10月中旬以來(lái)，國(guó)內(nèi)豆粕期現(xiàn)貨一路下跌。現(xiàn)貨市場(chǎng)，華東與華南豆粕價(jià)格分別從2770元/噸、2780元/噸跌至2410元/噸、2350元/噸，下跌360元/噸、430元/噸，跌幅13.0%和15.5%。期貨市場(chǎng)，大連豆粕指數(shù)從最高2668元/噸，跌至2265元/噸，下跌403元/噸，跌幅15.1%。
進(jìn)口大豆到港量預(yù)期大增，國(guó)內(nèi)需求仍疲軟
根據(jù)天下糧倉(cāng)數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)第四季度國(guó)內(nèi)進(jìn)口大豆達(dá)到2123萬(wàn)噸，同比去年的1866萬(wàn)噸增加13.8%。進(jìn)口增加，國(guó)內(nèi)庫(kù)存高企，截至11月20日，國(guó)內(nèi)大豆庫(kù)存535.75萬(wàn)噸，比去年同期的463.21萬(wàn)噸增加15.66%。國(guó)內(nèi)供需短期失衡，成為近期豆粕大幅走弱的最直接原因。
根據(jù)農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)顯示，10月生豬存欄量3.91億頭，同比減少10.3%，生豬存欄量仍處于低位，但環(huán)比數(shù)據(jù)已經(jīng)連續(xù)四周增加，顯示生豬存欄量企穩(wěn)回升。能繁母豬存欄量3848萬(wàn)頭，同比減少13.0%，環(huán)比減少0.1%。當(dāng)前豬糧比在8∶1附近，養(yǎng)殖利潤(rùn)較好，國(guó)內(nèi)生豬市場(chǎng)有望持續(xù)復(fù)蘇。不過(guò)，短期內(nèi)對(duì)豆粕需求拉動(dòng)有限。
美豆銷(xiāo)售進(jìn)度偏慢，阿根廷出口施壓市場(chǎng)
美豆單產(chǎn)提高，庫(kù)存增加，而出口仍偏弱。11月美國(guó)農(nóng)業(yè)部報(bào)告大幅調(diào)高美豆單產(chǎn)1.1蒲式耳/英畝至48.3蒲式耳/英畝，比去年"完美"生長(zhǎng)條件下單產(chǎn)仍高0.5蒲式耳/英畝，期末庫(kù)存從4.25億蒲式耳調(diào)高至4.65億蒲式耳。
美豆豐產(chǎn)，而銷(xiāo)售不盡如人意。根據(jù)美豆出口檢驗(yàn)數(shù)據(jù)，截至2015年11月19日美豆出口檢驗(yàn)量累計(jì)1808.0萬(wàn)噸，去年同期1949.2萬(wàn)噸，同比減少7.2%。出口銷(xiāo)售報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，截至11月12日美豆總銷(xiāo)售3089.7萬(wàn)噸，去年同期為3706.1萬(wàn)噸，同比減少20.0%。數(shù)據(jù)顯示，以中國(guó)為主的買(mǎi)家觀望情緒較濃，買(mǎi)盤(pán)對(duì)美豆支撐力度不夠。
此外，當(dāng)前市場(chǎng)較為關(guān)注巴西播種。Agrural稱，截至11月20日，巴西大豆播種進(jìn)度70%，去年同期76%，五年均值81%，其中馬托格羅索州播種進(jìn)度89%，五年平均水平為96%。
目前主要問(wèn)題是中西部降水偏少，數(shù)據(jù)顯示馬托格羅索州10月累計(jì)降水4.15毫米，去年為8.37毫米，未來(lái)一周天氣預(yù)報(bào)顯示，馬托格羅索州西北大部分地區(qū)仍較為干燥，或?qū)⒂绊懏?dāng)?shù)卮蠖共シN。后期需謹(jǐn)慎關(guān)注天氣對(duì)馬托格羅索州大豆播種及生長(zhǎng)影響。
最新消息，阿根廷新聞機(jī)構(gòu)Ambito報(bào)道稱，大豆出口關(guān)稅的調(diào)整可能會(huì)采取分段實(shí)施，第一個(gè)月0關(guān)稅，第二個(gè)月上調(diào)至15%，第三個(gè)月上調(diào)至35%。當(dāng)前阿根廷經(jīng)濟(jì)持續(xù)惡化，CPI雖有下降仍高達(dá)14.3%，農(nóng)戶或仍有較強(qiáng)儲(chǔ)存大豆意愿。但出口關(guān)稅的取消，或促使庫(kù)存高達(dá)近3000萬(wàn)噸的阿根廷大豆的出口，從而利空市場(chǎng)。
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