豆粕等“狼來”不如直面現(xiàn)實(shí)!

2016-07-06來源:農(nóng)產(chǎn)品期貨網(wǎng)文章編輯:小琳[點(diǎn)擊復(fù)制網(wǎng)址]

  美國農(nóng)業(yè)部周五0點(diǎn)公布的本年度第二次種植面積報告,和年內(nèi)第三次谷物庫存報告數(shù)據(jù)雖然偏中性,但是沒有妨礙當(dāng)日CBOT大豆大漲,受此提振,國內(nèi)大連豆粕期貨1609合約周五早晨開盤直接觸及漲停,刷新紀(jì)錄高位至3577元/噸,從K線上看,在經(jīng)過之前的3200-3300元區(qū)間橫盤之后,連豆粕大有繼續(xù)拉升的勢頭,但是事與愿違,周一開盤之后連豆粕沖高回落,今日更是一度接近跌停,讓人大跌眼鏡。事出反常必有因,筆者認(rèn)為在豆粕基本面較差的情況下,由于缺乏上游指引,期價下行是必然。

  美國農(nóng)業(yè)部上周五0點(diǎn)公布數(shù)據(jù)顯示,美國2016年大豆種植面積預(yù)估為8368.8萬英畝,市場此前預(yù)計為8383.4萬英畝,3月預(yù)估為8223.6萬英畝,2015年實(shí)際種植面積為8265萬英畝;美國6月1日當(dāng)季大豆庫存為8.96625億蒲式耳,市場預(yù)估8.29億蒲式耳,去年同期為6.27068億蒲式耳。從數(shù)據(jù)上看,美國農(nóng)業(yè)部上調(diào)的增加種植面積不及預(yù)期,但期末庫存卻多于預(yù)期值,數(shù)據(jù)中性偏空,潛在意思是下半年大豆需求會很旺盛。

  7-9月大豆產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)惡劣的天氣確實(shí)非常有可能,據(jù)最新的北美天氣預(yù)報顯示,本周大平原天氣重新轉(zhuǎn)暖,氣溫迅速轉(zhuǎn)至較常年偏暖的范圍,且降雨東移,預(yù)計墑情暫時無礙,大湖區(qū)略有升溫,但仍較常年偏低,加之大湖區(qū)大部分地區(qū)墑情偏低且缺乏降雨,玉米大豆生長可能會有影響。整體看,北美產(chǎn)區(qū)天氣總體良好,惡劣天氣需要繼續(xù)維持才能真的影響產(chǎn)量。

  目前從下游情況看,根據(jù)筆者的統(tǒng)計,經(jīng)過4-6月將近三個月的暴漲周期之后,現(xiàn)在國內(nèi)多數(shù)飼料廠和養(yǎng)殖戶維持的安全庫存已經(jīng)擴(kuò)大,由此前的7-10天擴(kuò)大至30天甚至更長,現(xiàn)如今大連豆粕盤面沒漲甚至出現(xiàn)下跌,下游飼企有充足的時間觀望,繼續(xù)擴(kuò)大安全庫存的意愿并不強(qiáng)烈,導(dǎo)致最近這幾天市場現(xiàn)貨成交低迷,而6月大豆到港了大豆800多萬噸,7月預(yù)計也在750萬噸以上,也就是說目前的情況是上游大豆供應(yīng)充足,且源源不斷,下游需求暫時不佳,這種狀態(tài)已經(jīng)維持三天,最多再維持一周,否則油廠會出現(xiàn)脹庫,貿(mào)易商拋售踩踏將不可避免。

  此外,近期南方暴雨導(dǎo)致長江中下游地區(qū)出現(xiàn)洪澇災(zāi)害,多數(shù)雞舍和豬舍被沖,存欄豬和存欄雞被淹死的更是不計其數(shù),加上近期豬價暴跌(外三元生豬出欄均價由高位的21.21元/公斤跌至本周的18.70元/公斤)和前段時間雞蛋價格(均價最低跌至5.4元/公斤)的暴跌,上半年略微回復(fù)元?dú)獾酿B(yǎng)殖業(yè)損失慘重,現(xiàn)在可以確定的是,由于豆粕、玉米等飼料原料的暴漲以及蛋價和豬價的暴跌,加上出現(xiàn)的天災(zāi),7月養(yǎng)殖增加量肯定沒有此前3-6月預(yù)期的那么多,飼料用量也不太可能像之前預(yù)期的那樣大幅增加,這會拖累對豆粕的需求。

  綜上所述,雖然有人民幣貶值的強(qiáng)預(yù)期提振,但之前豆粕漲幅過大,漲速過快,在缺乏上游引導(dǎo)的情況下,這兩天國內(nèi)豆粕重回基本面主導(dǎo),若繼續(xù)維持目前狀況,最后必然是一地雞毛,當(dāng)然豆粕遠(yuǎn)期看漲確實(shí)沒有疑問的,但就當(dāng)下而言,豆粕利多出盡,下跌趨勢已經(jīng)形成,想要破局需要上游牽引,只是CBOT大豆期貨此前已經(jīng)炒作過了天氣惡劣的預(yù)期,筆者認(rèn)為現(xiàn)階段想要拉升美豆和大連豆粕期價,北美產(chǎn)區(qū)需要真的出現(xiàn)如4月阿根廷那時出現(xiàn)的惡劣天氣,并且真的導(dǎo)致大豆減產(chǎn),但就目前市場情況而言,北美產(chǎn)區(qū)還沒有出現(xiàn)這種天氣,與其等待“狼來了”不如直面現(xiàn)實(shí)。


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