【豆類(lèi)基本面】周二CBOT大豆期貨市場(chǎng)在低位買(mǎi)盤(pán)下微幅收漲，雖結(jié)束八連跌，但技術(shù)上保持空頭形態(tài)，弱勢(shì)格局并未緩解。美豆市場(chǎng)買(mǎi)盤(pán)乏力，顯然對(duì)中美貿(mào)易磋商陷入僵局感到擔(dān)憂(yōu)。中美大豆貿(mào)易渠道無(wú)法恢復(fù)正常，美豆對(duì)華出口前景并不樂(lè)觀(guān)。美豆正處季節(jié)性供應(yīng)高峰期，市場(chǎng)賣(mài)壓沉重。當(dāng)前南美大豆播種穩(wěn)步推進(jìn)，巴西大豆播種接近尾聲，市場(chǎng)分析機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)2019/20年度巴西大豆產(chǎn)量有望觸及新紀(jì)錄。截止11月27日，阿根廷大豆播種進(jìn)度達(dá)到39%，較去年同期小幅落后。布宜諾斯艾利斯谷物交易所預(yù)計(jì)2019/20年度阿根廷大豆播種面積為1770萬(wàn)公頃。中美貿(mào)易磋商前景不明，中國(guó)進(jìn)口商加大對(duì)巴西大豆采購(gòu)力度，留給美豆的對(duì)華出口時(shí)間越來(lái)越有限。美豆持續(xù)向下尋找支撐，中美貿(mào)易渠道不暢，美豆在南美大豆的競(jìng)爭(zhēng)下積弱難返。馬來(lái)西亞棕櫚油呈現(xiàn)近強(qiáng)遠(yuǎn)弱特征，抗跌性依然較強(qiáng)。國(guó)內(nèi)豆油和豆粕維持震蕩行情，大豆期貨強(qiáng)勢(shì)大漲。
【大豆】黑龍江產(chǎn)區(qū)大豆貿(mào)易整體穩(wěn)定，企業(yè)收購(gòu)積極性一般，農(nóng)民種豆收益下降，存有惜售情緒。從實(shí)地調(diào)研情況看，由于大豆在生長(zhǎng)季遭遇長(zhǎng)時(shí)間低溫多雨寡照天氣影響，大豆單產(chǎn)和質(zhì)量有所下降，2019年黑龍江大豆面積增加對(duì)產(chǎn)量的影響受到明顯削弱，機(jī)構(gòu)評(píng)估黑龍江大豆總產(chǎn)量基本與上年持平或略低。國(guó)家糧油信息中心預(yù)計(jì)黑龍江大豆單產(chǎn)為240.4斤/畝，總產(chǎn)量為730萬(wàn)噸，占全國(guó)的42.7%。國(guó)產(chǎn)大豆市場(chǎng)處于季節(jié)性供應(yīng)高峰期。中儲(chǔ)糧大楊樹(shù)直屬庫(kù)計(jì)劃收購(gòu)1.6萬(wàn)噸大豆，收購(gòu)價(jià)由此前的1.69元/斤上調(diào)至1.75元/斤，政策收購(gòu)價(jià)格對(duì)市場(chǎng)底部支撐性較強(qiáng)。周二受市場(chǎng)傳言中國(guó)停止進(jìn)口美國(guó)大豆和豬肉等農(nóng)產(chǎn)品的消息刺激，豆一2005期貨強(qiáng)勢(shì)大漲，并帶領(lǐng)豆一2001期貨擺脫近期盤(pán)整區(qū)間，收復(fù)3400元/噸關(guān)口，其中也有主力資金移倉(cāng)換月的因素。豆一2005期貨合約采用新的交割標(biāo)準(zhǔn)和基準(zhǔn)交割地，更符合食品大豆相關(guān)要求，有利于形成獨(dú)立的價(jià)格體系。預(yù)計(jì)今日2005豆一期貨高開(kāi)震蕩，多單可適量止盈，當(dāng)前盤(pán)面價(jià)格已經(jīng)具備套?？臻g，賣(mài)方企業(yè)注意把握套保時(shí)機(jī)。
【豆粕菜粕】周二國(guó)內(nèi)沿海豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)小幅回落10元/噸，東莞報(bào)價(jià)為2850元/噸，秦皇島報(bào)價(jià)為3000元/噸，華北沿海報(bào)價(jià)持續(xù)走弱。近期商業(yè)大豆卸貨速度加快，油廠(chǎng)開(kāi)機(jī)率快速回升，北方豆粕供應(yīng)緊張局面正在緩解，北方油廠(chǎng)壓榨利潤(rùn)普遍高于南方。中美貿(mào)易談判前景不明，美豆持續(xù)下跌帶動(dòng)大豆進(jìn)口成本明顯下降，油廠(chǎng)對(duì)豆粕的挺價(jià)動(dòng)力不足。周二巴西1月船期大豆到岸貼水報(bào)價(jià)為215美分/蒲式耳，折算的山東沿海豆粕生產(chǎn)成本約為2750元/噸，較3-5月的豆粕成本價(jià)每噸高出百元以上。巴西大豆產(chǎn)量前景樂(lè)觀(guān)，國(guó)內(nèi)進(jìn)口商增加巴西大豆采購(gòu)量提前鎖定貨源保障未來(lái)供應(yīng)。國(guó)內(nèi)生豬飼料需求恢復(fù)緩慢，需求端無(wú)法刺激豆粕市場(chǎng)擺脫低迷。菜粕供給形勢(shì)不佳表現(xiàn)強(qiáng)于豆粕。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)粕類(lèi)期貨市場(chǎng)維持震蕩走勢(shì)，美豆尚未止跌，國(guó)內(nèi)豆粕市場(chǎng)缺少反彈動(dòng)力，可短線(xiàn)順勢(shì)參與或繼續(xù)保持觀(guān)望。
【油脂】周二CBOT豆油市場(chǎng)小幅回升，技術(shù)上維持震蕩偏弱格局。周二馬來(lái)西亞棕櫚油市場(chǎng)低開(kāi)高走繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)震蕩，盤(pán)中呈現(xiàn)近強(qiáng)遠(yuǎn)弱分化特征，生物柴油新增需求持續(xù)為市場(chǎng)提供抗跌動(dòng)力。周二國(guó)內(nèi)油脂板塊先抑后揚(yáng)探底回升，夜盤(pán)回吐部分升幅，整體保持震蕩狀態(tài)。印尼和馬來(lái)西亞將在明年初啟動(dòng)的生物燃料新政策是市場(chǎng)買(mǎi)盤(pán)的重要支撐，但棕櫚油持續(xù)上漲對(duì)出口需求的抑制效應(yīng)也開(kāi)始體現(xiàn)。近期中國(guó)北方沿海油廠(chǎng)大豆加工率回升，豆油庫(kù)存偏緊狀況正在緩解。油廠(chǎng)盤(pán)面壓榨利潤(rùn)較好，油廠(chǎng)采購(gòu)南美大豆數(shù)量增加，套保盤(pán)釋放可能打壓豆油價(jià)格。資金對(duì)棕櫚油的看漲熱情不減，利多題材仍不時(shí)發(fā)揮作用，短期有望保持抗跌狀態(tài)。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)油脂板塊延續(xù)震蕩走勢(shì)，棕櫚油是重要的觀(guān)察指標(biāo)，豆油和菜油仍有調(diào)整壓力，多單宜減持觀(guān)望。
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