【豆類基本面】周三CBOT大豆期貨市場繼續(xù)小幅回升，外部金融市場整體走強(qiáng)為美豆市場帶來支撐，盤中豆粕和豆油同步小幅收低。美國農(nóng)業(yè)部12月供需報告顯示，2024/2025年度美豆結(jié)轉(zhuǎn)庫存預(yù)計(jì)為4.7億蒲式耳，與上月預(yù)估值持平，符合市場預(yù)期。美國農(nóng)業(yè)部最新評估的巴西和阿根廷大豆產(chǎn)量分別為1.69億噸和5200萬噸。南美作物區(qū)天氣條件良好，大豆產(chǎn)量前景保持樂觀，全球大豆寬松的供給預(yù)期是當(dāng)前美豆價格回升的主要阻力。追蹤19種大宗商品走勢的CRB指數(shù)周三上漲1.1%，油價繼續(xù)帶領(lǐng)商品市場整體反彈。
【大豆】主產(chǎn)區(qū)大豆貨源充足，現(xiàn)貨整體穩(wěn)定。中儲糧在東北多地啟動新季大豆收購，國標(biāo)三等大豆凈糧掛牌收購價格為1.85元/斤，黑龍江省多地蛋白含量在41%以上的毛糧收購價格在1.90-2.00元/斤。中儲糧繼續(xù)拋陳買新。周三豆一期貨市場買盤乏力震蕩回落，現(xiàn)貨持續(xù)低迷運(yùn)行，缺少需求提振，看漲情緒再度減弱。中儲糧托市收購有助于大豆現(xiàn)貨止跌，但國產(chǎn)大豆因缺少壓榨需求而無法化解長期供應(yīng)過剩壓力，南美大豆豐產(chǎn)預(yù)期限制美豆回升空間，豆一期貨市場上行驅(qū)動力不足，有望維持弱勢震蕩行情。
【豆粕菜粕】周三國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報價小幅回落，多地跌幅在10-20元/噸，沿海豆粕報價多運(yùn)行在2810-2920元/噸之間。東莞菜粕報價上漲40元/噸至2100元/噸。南美大豆增產(chǎn)壓力令美豆持續(xù)弱勢震蕩，11月進(jìn)口大豆到港量低于預(yù)期，大豆壓榨量下降致國內(nèi)豆粕去庫節(jié)奏加快，但遠(yuǎn)期供給壓力不減，需求端對粕價支撐不足。周三國內(nèi)粕類期貨市場上行乏力震蕩回落，美國農(nóng)業(yè)部報告調(diào)高阿根廷大豆產(chǎn)量預(yù)估值，供給壓力引發(fā)新一輪拋壓，豆粕期貨增倉下跌，盤中再刷技術(shù)新低，弱勢特征繼續(xù)得到強(qiáng)化。南美大豆供給前景保持樂觀，巴西大豆升貼水回落帶動進(jìn)口大豆成本連續(xù)下降，市場看空預(yù)期再度升溫，國內(nèi)粕類期貨市場較美豆更弱一籌。
【油脂】周三CBOT豆油期貨市場沖高回落震蕩收低，技術(shù)上維持反復(fù)震蕩狀態(tài)。周三馬來西亞棕櫚油期貨市場繼續(xù)大幅收低，MPOB偏空月報引發(fā)的回吐壓力繼續(xù)釋放，夜盤在12月上旬產(chǎn)量下降以及原油反彈提振下小幅回升。南部半島棕櫚油壓榨商協(xié)會(SPPOMA)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞12月1-10棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比下降15.89%。周三國內(nèi)油脂期貨市場低開高走收盤不同程度上漲，美國農(nóng)業(yè)部調(diào)低全球菜籽產(chǎn)量及庫存預(yù)估值，菜籽進(jìn)口成本上漲提振國內(nèi)菜籽油期貨強(qiáng)勢反彈。豆油期貨買盤人氣回升，跟隨菜油期貨上漲。傳言印尼B40計(jì)劃實(shí)施時間可能延后引發(fā)市場恐慌，棕櫚油期貨拋壓沉重價格大幅回落。印尼B40計(jì)劃是前期棕櫚油市場超漲的主要動力，如果生變，恐將進(jìn)一步刺激市場回吐情緒釋放。隨著棕櫚油市場出現(xiàn)高位回調(diào)，國內(nèi)棕櫚油與其他油脂的價差有望繼續(xù)得到修正。
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