2024年12月26日大豆豆粕早盤(pán)分析摘要

　　【豆類基本面】周三CBOT大豆期貨市場(chǎng)因假日休市，此前美豆在南美大豆豐產(chǎn)預(yù)期下維持弱勢(shì)震蕩。綜合分析機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)，目前巴西大豆已完成播種，部分機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)的巴西大豆產(chǎn)量已超過(guò)1.7億噸，美國(guó)農(nóng)業(yè)部在12月供需報(bào)告中預(yù)計(jì)巴西大豆產(chǎn)量為1.69億噸。阿根廷大豆種植率已過(guò)七成，美國(guó)農(nóng)業(yè)部最新評(píng)估的產(chǎn)量為5200萬(wàn)噸。南美大豆保持豐產(chǎn)預(yù)期，全球大豆市場(chǎng)持續(xù)強(qiáng)化的寬松供給前景仍是困擾美豆價(jià)格回升的主要阻力。

 

　　【大豆】主產(chǎn)區(qū)大豆貨源充足，現(xiàn)貨購(gòu)銷清淡。中儲(chǔ)糧在東北多地增開(kāi)新庫(kù)點(diǎn)收購(gòu)國(guó)產(chǎn)大豆，國(guó)標(biāo)三等大豆凈糧掛牌收購(gòu)價(jià)格為1.85元/斤，黑龍江省多地蛋白含量在41%以上的毛糧收購(gòu)價(jià)格在1.85-2.00元/斤。周三豆一期貨市場(chǎng)延續(xù)反彈節(jié)奏且漲幅擴(kuò)大，技術(shù)上四連陽(yáng)，收盤(pán)價(jià)格收復(fù)月初以來(lái)全部跌幅。中儲(chǔ)糧增庫(kù)收購(gòu)且部分庫(kù)點(diǎn)上調(diào)收購(gòu)價(jià)格，有助于改善國(guó)產(chǎn)大豆市場(chǎng)弱勢(shì)預(yù)期。關(guān)注產(chǎn)區(qū)企業(yè)收購(gòu)動(dòng)態(tài)與貿(mào)易商入市積極性，如能得到現(xiàn)貨端配合，豆一期貨市場(chǎng)有望繼續(xù)震蕩回升，對(duì)此前弱勢(shì)行情展開(kāi)修正。

 

　　【豆粕菜粕】周三國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)整體持穩(wěn)，沿海豆粕報(bào)價(jià)多運(yùn)行在2820-2850元/噸之間。東莞菜粕報(bào)價(jià)上漲20元/噸至2180元/噸。美豆因假日休市，南美大豆保持豐產(chǎn)預(yù)期。國(guó)內(nèi)豆粕保持去庫(kù)節(jié)奏，粕價(jià)運(yùn)行較為平穩(wěn)。中國(guó)糧油商務(wù)網(wǎng)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截止上周末，國(guó)內(nèi)豆粕庫(kù)存總量為61萬(wàn)噸，周度下降4.8萬(wàn)噸，接近五年同期最低水平。進(jìn)口大豆庫(kù)存總量為591.9萬(wàn)噸，為近五年同期次高水平。周三國(guó)內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)整體表現(xiàn)偏強(qiáng)，菜粕期貨因外盤(pán)菜籽上漲提振呈現(xiàn)領(lǐng)漲狀態(tài)，豆粕期貨減倉(cāng)上行，維持反彈節(jié)奏。美豆處于休假模式，當(dāng)前南美大豆產(chǎn)區(qū)天氣基本正常。國(guó)內(nèi)養(yǎng)殖業(yè)進(jìn)入春節(jié)前育肥階段，需求端回暖以及南美潛在天氣炒作有望繼續(xù)支撐粕價(jià)抗跌。

 

　　【油脂】周三CBOT豆油期貨市場(chǎng)和馬來(lái)西亞棕櫚油期貨市場(chǎng)均因假日休市。船貨檢驗(yàn)機(jī)構(gòu)ITS發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，12月1-25日棕櫚油產(chǎn)品出口環(huán)比下降4.0%，降幅較前20日收窄。印尼棕櫚油協(xié)會(huì)(GAPKI)表示，該國(guó)明年將毛棕櫚油出口專項(xiàng)稅提高到10%的計(jì)劃可能會(huì)削弱當(dāng)?shù)厣a(chǎn)商在國(guó)際市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力。周三國(guó)內(nèi)油脂期貨市場(chǎng)走勢(shì)分化，棕櫚油期貨增倉(cāng)回落，買盤(pán)情緒減弱。豆油期貨繼續(xù)震蕩回升，菜油期貨維持震蕩。國(guó)內(nèi)棕櫚油庫(kù)存維持低位，進(jìn)口利潤(rùn)倒掛導(dǎo)致近月買船不足。印尼B40計(jì)劃即將落地，產(chǎn)地棕櫚油市場(chǎng)表現(xiàn)仍是影響國(guó)內(nèi)棕櫚油價(jià)格的關(guān)鍵。豆油性價(jià)比較高，下游啟動(dòng)節(jié)日備貨增加豆油需求，但成本端仍受制于南美供應(yīng)壓力。周三夜盤(pán)油脂板塊在菜油期貨的領(lǐng)跌下整體回落，當(dāng)前油脂市場(chǎng)缺少運(yùn)行主線，多空分歧下盤(pán)面仍易反復(fù)。