11月13日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【大豆進(jìn)出口動(dòng)態(tài)】大豆進(jìn)口關(guān)稅稅率為3%，大豆出口關(guān)稅為零。海關(guān)署公布的進(jìn)口數(shù)據(jù)顯示，2010年全年累計(jì)進(jìn)口大豆5480萬噸，同比增長(zhǎng)28.8%。2011年全年累計(jì)進(jìn)口大豆5264萬噸，累計(jì)數(shù)量同比下降3.9%，累計(jì)金額同比上漲18.9%。2011年食用植物油累計(jì)進(jìn)口657萬噸，累計(jì)數(shù)量同比下降4.4%，累計(jì)金額同比上漲28.0%。2012年1月進(jìn)口大豆461萬噸，2月進(jìn)口大豆383萬噸，3月進(jìn)口大豆483萬噸，4月進(jìn)口大豆488萬噸，5月份進(jìn)口大豆528萬噸，6月份進(jìn)口大豆562萬噸，7月份進(jìn)口大豆587萬噸，8月份進(jìn)口大豆442萬噸，9月份進(jìn)口大豆497萬噸，10月份進(jìn)口大豆403萬噸，1-10月累計(jì)進(jìn)口量4834萬噸，數(shù)量同比增加16.6%，金額同比增加19.0%。（于瑞光）

　　【大豆基本面】美國(guó)農(nóng)業(yè)部超出市場(chǎng)預(yù)期上調(diào)2012年美國(guó)大豆產(chǎn)量的影響仍在持續(xù)，周一CBOT大豆期貨市場(chǎng)延續(xù)弱勢(shì)再度大幅下挫，主力1月大豆合約幾乎回到6月份因干旱而啟動(dòng)的牛市行情的起點(diǎn)，技術(shù)上新的下跌空間正在打開，弱勢(shì)格局十分明顯。美國(guó)農(nóng)業(yè)部連續(xù)上調(diào)美豆產(chǎn)量后，市場(chǎng)對(duì)于美豆減產(chǎn)的憂慮明顯緩解，而南美大豆增產(chǎn)前景也將使未來全球大豆供應(yīng)格局維持寬松局面，包括高盛在內(nèi)的多家機(jī)構(gòu)紛紛下調(diào)未來六個(gè)月美豆價(jià)格預(yù)期，前期參與天氣炒作的投機(jī)基金減倉壓力有增無減。國(guó)內(nèi)豆類市場(chǎng)跟隨美豆整體回落，大豆在政策預(yù)期下呈現(xiàn)抵抗性下跌走勢(shì)，油脂接連創(chuàng)下調(diào)整新低，弱勢(shì)格局十分明顯；前期抗跌的豆粕在減倉盤主導(dǎo)下紛紛跌停，相較于去年同期價(jià)格，豆粕市場(chǎng)仍有回調(diào)空間。目前國(guó)內(nèi)產(chǎn)區(qū)新豆價(jià)格維持弱勢(shì)穩(wěn)定狀態(tài)，沿海豆油和豆粕現(xiàn)貨價(jià)格處于下行周期，市場(chǎng)有效需求不足。（于瑞光）

　　【連豆今日操作建議】最新美國(guó)農(nóng)業(yè)部報(bào)告基本宣告前期美豆干旱程度被嚴(yán)重高估，較上年度減產(chǎn)4%的美豆價(jià)格正在回歸自身價(jià)值，技術(shù)上弱勢(shì)格局十分明顯。連豆在產(chǎn)量下降、種植成本增加及市場(chǎng)對(duì)收儲(chǔ)政策預(yù)期較高等因素影響下仍會(huì)有抗跌表現(xiàn)，但在缺少需求及整體環(huán)境配合下會(huì)維持抵抗性下跌走勢(shì)。預(yù)計(jì)今日連豆市場(chǎng)低開振蕩，建議投資者保持弱勢(shì)思路，大豆多單離場(chǎng)或采取拋粕的形式保護(hù)原有多單，未有持倉者可考慮在4650附近買入大豆1305合約。（于瑞光）

　　【連豆粕今日操作建議】美豆供應(yīng)改善及南美大豆豐產(chǎn)前景為市場(chǎng)帶來利空壓力，市場(chǎng)以連續(xù)大跌的方式不斷向下尋找支撐。國(guó)內(nèi)沿海豆粕現(xiàn)貨價(jià)格跟盤大幅回落，高價(jià)原料導(dǎo)致養(yǎng)殖企業(yè)補(bǔ)欄積極性不高將拖累后期豆粕需求，市場(chǎng)看空情緒迅速升溫削弱經(jīng)銷商囤貨信心，期現(xiàn)價(jià)格共振，豆粕市場(chǎng)處于弱勢(shì)回落局面。預(yù)計(jì)今日連豆粕延續(xù)弱勢(shì)下探走勢(shì)，建議投資者保持弱勢(shì)思路，盤中可順勢(shì)短線做空，豆粕賣近買遠(yuǎn)的套利頭寸仍可繼續(xù)持有，美豆止跌前不宜盲目抄底。（于瑞光）