一、豬價持續(xù)探底
第41周（10月9日-10月15日），據(jù)全省26個集貿(mào)市場價格定點監(jiān)測，本周山東省生豬價格繼續(xù)探底。截至本周末，山東省生豬價格為13.84元/公斤，同比回落11.73%，環(huán)比回落0.43%；豬肉價格為25.10元/公斤，同比降低11.02%，環(huán)比回落0.67%。豬糧比價為7.95：1，同比降低16.80%，環(huán)比升高1.45%，現(xiàn)在一頭育肥豬利潤一般在150元左右，自繁自養(yǎng)頭均盈利約為250元左右。
仔豬價格為28.44元/公斤，同比降低12.06%，環(huán)比回落0.39%，去除三個無效數(shù)據(jù)，最高價為41.00元/公斤（鄒城），最低價為18.20元/公斤（萊蕪）。
從市場根本供需需求來看，消費需求變化仍是當(dāng)前豬價震蕩的主要原因。雙節(jié)期間豬價呈穩(wěn)重偏弱的調(diào)整之勢。節(jié)后豬肉消費的疲軟，疊加出欄生豬增加，生豬市場供需格局寬松，生豬價格開始承壓回落，利空肉價，出現(xiàn)季節(jié)性下滑。通過對2008-2016年生豬價格數(shù)據(jù)統(tǒng)計后發(fā)現(xiàn)，生豬價格變化季節(jié)性規(guī)律較為明顯，其中10月份豬價下跌概率較大，平均環(huán)比下跌分別為1.9%、4.8%。從近期市場供需看，市場豬源供應(yīng)量充足，屠宰企業(yè)采購順暢，而豬肉需求并未明顯提升，供求關(guān)系較為寬松，預(yù)計10月份豬價繼續(xù)小幅下跌走勢。
二、雞蛋價格觸底反彈
第41周，山東省雞蛋價格連續(xù)三周回落后，觸底反彈。本周，山東省雞蛋銷售平均價格為7.99元/公斤，逼近“8元”關(guān)口，同比升高12.22%，環(huán)比回升0.50%，其中最高價為8.90元/公斤（桓臺、臨朐和蘭山區(qū)），最低價為7.00元/公斤（平原縣）。以雞蛋成本5.6-6元/公斤核算，目前蛋雞養(yǎng)殖開始脫離困境，向好趨勢延伸。按目前價格及成本推算，未來蛋雞養(yǎng)殖盈利為每只10元左右。
雙節(jié)過后，雞蛋消費進(jìn)入疲軟階段，蛋價反彈漸乏力，蛋價出現(xiàn)一定幅度的回落。但從供需基本面看，前期因持續(xù)虧損而退出蛋雞養(yǎng)殖的普遍為中小戶，規(guī)模養(yǎng)殖企業(yè)仍然保持較為充足的蛋雞存欄，加之三季度蛋價大幅上漲刺激了養(yǎng)殖戶積極補欄，后期部分青年雞將轉(zhuǎn)欄進(jìn)入產(chǎn)蛋期，市場供給偏緊的局面將會逐步改善，價格保持相對高位；另外從居民消費方面，每逢秋季，蔬菜、水產(chǎn)品等供應(yīng)量增加，必然對雞蛋消費構(gòu)成有效的替代。從我國雞蛋的消費結(jié)構(gòu)來看，家庭消費和戶外餐飲消費占絕大部分，在人們生活水平和經(jīng)濟(jì)能力不斷提高的背景下，水產(chǎn)品和蔬菜將比雞蛋更受消費者青睞。從水產(chǎn)品成交量在9-11月份都呈大幅上升的態(tài)勢，表明水產(chǎn)品消費旺盛，而個人每天的飲食量相對固定，則雞蛋的消費量應(yīng)下降；第三，由于飼養(yǎng)成本的進(jìn)一步降低，養(yǎng)殖戶仍有利潤空間，并不會將蛋雞大量淘汰，那么雞蛋的供應(yīng)并不會大幅減少，成本的減少從而利空雞蛋價格。
綜合而言，預(yù)計10月底、11月雞蛋價格持續(xù)低位運行。但今年蛋雞整體存欄偏低，且受環(huán)保、禁養(yǎng)等政策影響，市場貨源供應(yīng)依舊偏低于正常水平。因此雞蛋價格回落幅度有限，不會出現(xiàn)大起大落現(xiàn)象。隨后到來的就是年前備貨，雞蛋價格有望得到提振，但年貨需求的多樣性或令雞蛋漲幅難以突破中秋高點。提醒廣大養(yǎng)殖戶理性補欄，主動防范市場風(fēng)險。
本周蛋雛雞為2.88元/只，同比降低1.04%，環(huán)比回落2.71%。蛋雛雞價格偏弱運行，隨著產(chǎn)業(yè)向好信心傳遞，蛋雛雞價格有望走高。
三、肉雞價格繼續(xù)偏弱運行
第41周，本周肉雞行情震蕩，價格繼續(xù)回落，為8.07元/公斤，同比降低9.63%，環(huán)比回落1.34%。
近期雞苗、毛雞價格受環(huán)保影響有所回落，市場對未來漲價行情能否繼續(xù)有所擔(dān)憂，我們認(rèn)為產(chǎn)能去化和未來供給透支帶來的后續(xù)價格向上彈性才是真正應(yīng)該關(guān)注的重點。前期肉雞恢復(fù)上漲，中間環(huán)節(jié)備貨后庫存水平上升，屠宰場雞肉產(chǎn)品銷售困難，下調(diào)收購價格。加上受環(huán)保政策較嚴(yán)導(dǎo)致養(yǎng)殖戶補欄、屠宰場開工受限以及消費不利導(dǎo)致的凍品走貨疲軟影響，短期雞苗和毛雞價格向下承壓。目前毛雞出欄量少，隨著節(jié)后食品加工廠開工，支撐雞肉產(chǎn)品走貨，雞價有望止跌反彈。
中長期來看，我們預(yù)計引種斷檔禽鏈上漲供給收縮邏輯依然成立，白羽肉雞景氣后期將逐步兌現(xiàn)，雞價景氣向上或維持較長時間。10月份父母代雞苗報價提升至30-35元/套。當(dāng)前山東等主產(chǎn)區(qū)積極落實環(huán)保政策，預(yù)計環(huán)保整頓將導(dǎo)致9月山東毛雞出欄下降15%-20%，全國毛雞出欄下降5%左右，供給收縮利好毛雞價格，并有望帶動補欄情緒提升。
本周商品代肉雛雞價格1.27元/只，同比回落60.31%，環(huán)比降低3.79%。
四、牛羊產(chǎn)品高位震蕩
第41周，山東省牛肉價格繼續(xù)向上發(fā)力，羊肉價格出現(xiàn)回落。本周山東省牛肉價格59.54元/公斤，同比升高3.14%，環(huán)比回升0.07%；羊肉價格60.91元/公斤，同比升高9.14%，環(huán)比回落0.07%。
從活牛市場來看，當(dāng)前活牛價格繼續(xù)抬升，目前為23.91元/公斤，同比升高2.05%，環(huán)比回升0.25%；活羊價格繼續(xù)向上，當(dāng)前最低價為19元/公斤，最高達(dá)到30元/公斤，全省平均為23.16元/公斤，同比升高20.88%，環(huán)比回升0.30%。牛羊存欄數(shù)量減少支撐價格上漲。
牛羊肉價格高位震蕩，爬高回落幾經(jīng)反復(fù)，這背后是近期牛羊肉價格調(diào)節(jié)供求的一種市場性行為，通觀牛羊肉價格的變化走勢，呈現(xiàn)高盤支撐態(tài)勢，這反映出牛羊肉消費在高增長的累積下已經(jīng)達(dá)到了一個緊平衡的位點，這顯示了牛羊肉供求仍然是以市場規(guī)律為基本運行規(guī)則。后市來看，隨著天氣轉(zhuǎn)冷的到來，尤其是羊肉屬于溫性食品，既能御風(fēng)寒，又可補身體，最適宜于秋冬寒冷季節(jié)食用，故被稱為冬令補品，深受人們歡迎，羊肉消費也逐步進(jìn)入旺季，隨著供需好轉(zhuǎn)，預(yù)計10月羊肉價格將繼續(xù)呈現(xiàn)反彈態(tài)勢。同時隨著牛羊養(yǎng)殖群體數(shù)量的下降，牛羊產(chǎn)品品質(zhì)的進(jìn)一步提高，牛羊肉消費弱勢震蕩期漸漸過去，消費意愿逐步趨強，這將抬升牛羊肉價格上行動力。預(yù)計今后一段時期，隨著消費需求逐步提振和牛羊肉產(chǎn)品的進(jìn)一步調(diào)整，牛羊肉價格上行動力漸漸聚集。
第41周，生鮮乳高位承壓，出現(xiàn)回落，價格走勢呈現(xiàn)震蕩態(tài)勢。本周末，山東省生鮮乳收購價為3.56元/公斤，同比升高9.20%，環(huán)比回落0.28%。在山東省監(jiān)測的26個縣中，剔除兩個無效數(shù)據(jù)，有11個縣的價格高于全省平均價格，奶業(yè)向好基本面保持不變。其中最高價格在蘭山區(qū)，為5.00元/公斤，最低價格出現(xiàn)在章丘市，為3.00元/公斤，最高價與最低價差值為2.00元/公斤，差價擴(kuò)大，奶業(yè)整體發(fā)展層次拉開。長遠(yuǎn)來看，奶業(yè)市場供需矛盾仍是鮮奶價格走勢的底線支撐，隨著嬰幼配方注冊制的實施，一些中小雜牌乳企將逐步被淘汰，新的行業(yè)品牌形象將重新樹立。此外，巴氏奶標(biāo)準(zhǔn)的確立，提升了生鮮乳標(biāo)準(zhǔn)，其核心指標(biāo)已全面達(dá)到甚至部分超越了美國和歐盟的現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)。通過以上我國乳制品標(biāo)準(zhǔn)的重構(gòu)，消費者對國產(chǎn)乳制品品牌信心將逐步提升，有望帶動奶價回升。
五、飼料糧價格企穩(wěn)
第41周，山東省飼料糧價格在震蕩中企穩(wěn)，玉米價格回落，豆粕筑底企穩(wěn)。本周玉米價格為1.74元/公斤，同比降低6.10%，環(huán)比回落0.57%；豆粕3.02元/公斤，同比降低7.93%，與上周持平；小麥麩1.52元/公斤，同比升高12.59%，與上周持平；進(jìn)口魚粉12.05元/公斤，同比增長11.57%，環(huán)比回升0.67%。受飼料原料價格調(diào)整和養(yǎng)殖行情的影響，相關(guān)的畜禽配合料價格也呈現(xiàn)企穩(wěn)態(tài)勢，本周山東省育肥豬配合飼料價格為2.72元/公斤，同比降低2.16%，與上周持平；肉雞配合料價格為2.76元/公斤，同比降低1.79%，與上周持平；蛋雞配合飼料價格為2.41元/公斤，同比降低1.23%，與上周持平。
作為養(yǎng)殖飼料主要原料，玉米、豆粕價格趨勢向下。
玉米方面：短期來看，持續(xù)偏弱。一方面，由于臨儲玉米拍賣不能滿足市場對優(yōu)質(zhì)玉米的需求以及農(nóng)產(chǎn)品增值稅由13%降到11%導(dǎo)致進(jìn)口成本下降，農(nóng)業(yè)部將16/17年度玉米進(jìn)口量估計值增加100萬噸至200萬噸，16/17年度玉米結(jié)余量增加100萬噸至1070萬噸。另一方面，截至8月末，臨儲玉米成交超過4000萬噸，出庫2500萬噸左右，剩余1500萬噸或在10月份前轉(zhuǎn)為有效供給，同時約1個月后秋糧開始上市，供應(yīng)相對寬松，綜合來看年前玉米價格或?qū)⑵踹\行。中長期來看，價格承壓。受玉米主產(chǎn)區(qū)氣候環(huán)境較好影響本月農(nóng)業(yè)部調(diào)高玉米單產(chǎn)，預(yù)計17/18年度玉米單產(chǎn)為5986公斤/公頃，較上月預(yù)測數(shù)增加50公斤，此外，進(jìn)口量由上月預(yù)測值的100萬噸提高至150萬噸，其余預(yù)測值未變，年度結(jié)余預(yù)測值由-317萬噸大幅提升至-89萬噸，對長期玉米價格形成利空。考慮到玉米種植面積調(diào)減但庫存消化不足的雙重影響，我們預(yù)計明年國內(nèi)玉米價格上行承壓。
大豆方面：近日美國農(nóng)業(yè)部（USDA）月度供需報告將17/18年度美豆單產(chǎn)調(diào)增至49.9蒲式耳/英畝，較上月預(yù)測值增加0.5蒲式耳，盡管對產(chǎn)量影響有限，但考慮到8月份美豆生產(chǎn)關(guān)鍵期已過，美豆豐產(chǎn)可以基本確定，本月預(yù)測值的精確度也進(jìn)一步提高。USDA8月供需報告預(yù)計17/18年度全球大豆期初庫存95.96百萬噸，期末庫存97.53百萬噸，預(yù)測年度大豆結(jié)余1.57百萬噸，供給較為寬松，國際大豆價格趨勢向下，國內(nèi)外價差不斷拉大。受國內(nèi)外價差持續(xù)擴(kuò)大影響，大豆進(jìn)口量不斷攀升，據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2017年7月我國進(jìn)口大豆1008.09萬噸，環(huán)比增31.2%，同比增30.0%，1-7月累計進(jìn)口大豆5488.91萬噸，同比增18.5%，進(jìn)口金額230.02億美元，同比增27.2%。據(jù)農(nóng)業(yè)部8月農(nóng)產(chǎn)品供需報告顯示，17/18年度國內(nèi)大豆預(yù)計進(jìn)口量為9450萬噸，較上月預(yù)測值調(diào)增134萬噸，該預(yù)測年度大豆結(jié)余預(yù)測值由上月的-97萬噸調(diào)高至-25萬噸。我們認(rèn)為2016/17年度和2017/18年度全球大豆供應(yīng)充裕，大豆國際價格或延續(xù)下行趨勢，短期內(nèi)國內(nèi)外價差將持續(xù)擴(kuò)大，從而大豆進(jìn)口量有望繼續(xù)攀升，后期大豆國內(nèi)價格將面臨下行壓力?？傮w來看，下半年飼料原料價格或繼續(xù)尋底，養(yǎng)殖效益有望保持可觀。
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