2024年12月18日大豆豆粕早盤分析摘要

　　【豆類基本面】因巴西作物狀況良好且中國對(duì)美國大豆需求疲弱，周二CBOT大豆期貨市場(chǎng)承壓下跌，紛紛創(chuàng)下合約新低，盤中豆油大幅下跌豆粕小幅上漲。美國農(nóng)業(yè)部周二公布，民間出口商報(bào)告向未知目的地出口銷售13.2萬噸大豆，民間出口商還報(bào)告向西班牙出口銷售18.7萬噸大豆。美豆對(duì)中國出口持續(xù)下降，引發(fā)市場(chǎng)擔(dān)憂。農(nóng)業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)AgRural表示，巴西大豆種植接近完成，該機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)巴西大豆產(chǎn)量將達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的1.715億噸。南美大豆產(chǎn)量前景保持樂觀，全球大豆寬松的供給格局是制約美豆價(jià)格回升的主因。追蹤19種大宗商品走勢(shì)的CRB指數(shù)周二下滑0.78%，大宗商品呈現(xiàn)普跌行情。

 

　　【大豆】主產(chǎn)區(qū)大豆貨源充足，現(xiàn)貨整體穩(wěn)定。中儲(chǔ)糧在東北多地增開新庫點(diǎn)收購國產(chǎn)大豆，國標(biāo)三等大豆凈糧掛牌收購價(jià)格為1.85元/斤，黑龍江省多地蛋白含量在41%以上的毛糧收購價(jià)格在1.85-2.00元/斤。周二豆一期貨市場(chǎng)延續(xù)弱勢(shì)收盤再創(chuàng)新低，技術(shù)上強(qiáng)化空頭格局?，F(xiàn)貨持續(xù)低迷運(yùn)行，缺少需求提振，整體維持低迷狀態(tài)。中儲(chǔ)糧托市收購有助于大豆現(xiàn)貨止跌，但國產(chǎn)大豆因缺少壓榨需求而無法化解長(zhǎng)期供應(yīng)過剩壓力，南美大豆豐產(chǎn)預(yù)期限制美豆回升空間，豆一期貨市場(chǎng)仍缺少上行動(dòng)力。

 

　　【豆粕菜粕】周二國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)整體下跌，各地跌幅在10-70元/噸，沿海豆粕報(bào)價(jià)多運(yùn)行在2840-2880元/噸之間，華南地區(qū)降幅較大。東莞菜粕報(bào)價(jià)下跌20元/噸至2110元/噸。南美大豆增產(chǎn)預(yù)期壓制美豆回升，豆粕庫存止跌回升，國內(nèi)進(jìn)口大豆通關(guān)速度加快，市場(chǎng)預(yù)計(jì)華南地區(qū)供應(yīng)緊張問題將很快得到解決。中國糧油商務(wù)網(wǎng)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截止上周末，國內(nèi)豆粕庫存量為65.8萬噸，周度增加3.9萬噸。周二國內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)在內(nèi)外雙重壓力下賣盤再度加強(qiáng)，豆粕期貨大幅增倉，期價(jià)再刷新低。南美大豆缺少減產(chǎn)天氣威脅，增產(chǎn)壓力令美豆難以止跌。成本驅(qū)動(dòng)與豆粕庫存止降回升，疊加技術(shù)賣壓，國內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)仍處尋底節(jié)奏。

 

　　【油脂】周二CBOT豆油期貨市場(chǎng)再度大幅回落，技術(shù)形態(tài)明顯轉(zhuǎn)空。周二馬來西亞棕櫚油期貨市場(chǎng)連續(xù)第三日下跌，主要出口市場(chǎng)需求疲軟打壓買盤人氣，技術(shù)上呈現(xiàn)雙頂特征。船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)ITS公布的數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞12月1-15日棕櫚油產(chǎn)品出口環(huán)比下滑9.8%，AmSpecAgri的同期數(shù)據(jù)為下滑6.7%，SGS的同期數(shù)據(jù)為下滑8.2%。MPOB表示1月馬來西亞棕櫚油出口關(guān)稅維持在10%，并上調(diào)出口參考價(jià)。南部半島棕櫚油壓榨商協(xié)會(huì)(SPPOMA)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞12月1-15棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比下降19.6%，降幅較前10日擴(kuò)大。中國糧油商務(wù)網(wǎng)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截止上周末，國內(nèi)三大食用油庫存總量為213.13萬噸，周度增加1.99萬噸。其中棕櫚油庫存增加3.21萬噸，豆油庫存下降1.79萬噸。周二國內(nèi)油脂期貨市場(chǎng)整體走勢(shì)偏弱，棕櫚油期貨跟隨外盤回調(diào)，菜油期貨因國際油籽供給偏緊而表現(xiàn)相對(duì)抗跌。豆油期貨維持震蕩，南美大豆豐產(chǎn)預(yù)期仍壓制盤面回升。國內(nèi)棕櫚油庫存止降回升，削弱市場(chǎng)看漲預(yù)期。棕櫚油市場(chǎng)缺少新的利多題材注入，高價(jià)對(duì)需求的抑制效應(yīng)有望繼續(xù)推動(dòng)油脂間價(jià)差回歸理性。