玉米供應(yīng)趨緊 或與國(guó)際接軌

　　2011年玉米供應(yīng)趨緊的格局不變，調(diào)控難度則明顯加大，預(yù)計(jì)玉米價(jià)格將會(huì)繼續(xù)上揚(yáng)，或與國(guó)際接軌。

　　玉米供應(yīng)進(jìn)一步趨緊，價(jià)格居高不下

　　目前，全球玉米的庫(kù)存消費(fèi)比為近50年來(lái)的第二低位，而美國(guó)玉米的庫(kù)存更是跌至7.2一線，緊張程度可見(jiàn)一斑。中國(guó)玉米的供應(yīng)狀況可能稍好，不過(guò)形勢(shì)也十分嚴(yán)峻。盡管2010年中國(guó)玉米再次豐產(chǎn)，初步估計(jì)在1.63億—1.68億噸左右，不過(guò)中國(guó)需求繼續(xù)剛性增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)2010/2011年需求量將達(dá)到1.62億噸，這基本上接近中國(guó)玉米產(chǎn)量的極限水平，在耕地有限的情況下，中國(guó)很可能開(kāi)始進(jìn)入供不應(yīng)求的歷史階段。其實(shí)自中國(guó)農(nóng)業(yè)部副部長(zhǎng)訪問(wèn)阿根廷期間所簽訂的玉米進(jìn)口協(xié)議已經(jīng)反映出這一趨勢(shì)，只不過(guò)中國(guó)國(guó)庫(kù)的補(bǔ)庫(kù)需求掩蓋了中國(guó)供求走向轉(zhuǎn)折的歷史性拐點(diǎn)，預(yù)計(jì)隨著中國(guó)需求的剛性增長(zhǎng)，未來(lái)中國(guó)玉米的進(jìn)口量會(huì)逐年增加，中、阿之間的玉米貿(mào)易合作可能不會(huì)是一個(gè)短期的行為，而這或意味著中國(guó)玉米與國(guó)際接軌的時(shí)代可能即將到來(lái)。

　　受玉米供應(yīng)緊張影響，中國(guó)玉米的價(jià)格也居高不下。盡管政策調(diào)控壓力不減，但是僅僅削弱了市場(chǎng)的部分預(yù)期，玉米供應(yīng)偏緊的格局并沒(méi)有改變，而且收購(gòu)的成本并沒(méi)有因此降低，反而在進(jìn)一步抬升。農(nóng)戶的惜售心態(tài)起很大的支撐作用，目前已接近春節(jié)，惜售心理料會(huì)加強(qiáng)，現(xiàn)貨價(jià)格亦難下跌。如果考慮到目前的天氣背景，玉米大幅下跌的可能性更小。

　　通脹預(yù)期較強(qiáng)，政策調(diào)控難度大

　　中國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)率先實(shí)現(xiàn)復(fù)蘇，不過(guò)高增長(zhǎng)的背后帶來(lái)的是物價(jià)飛漲的后患。歐盟區(qū)國(guó)家則在低速?gòu)?fù)蘇，但是受主權(quán)債務(wù)問(wèn)題困擾，財(cái)政和貨幣政策大受限制，通脹壓力相對(duì)較低。美國(guó)在保持低速?gòu)?fù)蘇的同時(shí)維持著低通脹、高失業(yè)的特征，這種經(jīng)濟(jì)格局可能意味著美國(guó)在2011年會(huì)繼續(xù)維持量化寬松政策，而且上半年基本不可能加息，美元有進(jìn)一步貶值的趨勢(shì)。歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)的階段性爆發(fā)則帶來(lái)的只是美元的反彈。中國(guó)在這樣的背景下加息的難度也將非常大，預(yù)計(jì)上半年加息次數(shù)不會(huì)超過(guò)兩次，流動(dòng)性寬裕格局不會(huì)改變，通貨預(yù)期仍然較強(qiáng)。

　　對(duì)玉米市場(chǎng)的調(diào)控則可能被迫放松，因中國(guó)農(nóng)戶農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的物資準(zhǔn)備大多在春節(jié)之后不久，持續(xù)的調(diào)控將會(huì)挫傷種植積極性。對(duì)企業(yè)進(jìn)入東北采購(gòu)的補(bǔ)貼規(guī)定基本確定，意味著春節(jié)過(guò)后采購(gòu)主體將會(huì)明顯增加，據(jù)了解，目前已經(jīng)有部分企業(yè)已經(jīng)在東北設(shè)立收購(gòu)點(diǎn)，如此以來(lái)玉米價(jià)格有望穩(wěn)步抬升，政策調(diào)控的難度也進(jìn)一步加大。

　　總體來(lái)看，受供應(yīng)趨緊以及中國(guó)供求平衡的歷史性轉(zhuǎn)折影響，玉米價(jià)格難有大幅回調(diào)，而全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇模式以及中國(guó)對(duì)糧食問(wèn)題的戰(zhàn)略性考慮將使貨幣政策以及玉米調(diào)控政策難度加大，2011年可能會(huì)成為國(guó)內(nèi)外玉米的接軌之年。