產(chǎn)能擴(kuò)張，供應(yīng)壓力顯著
展望2025年雞蛋市場，供應(yīng)端面臨著較大壓力，產(chǎn)能擴(kuò)張態(tài)勢明顯。從存欄量數(shù)據(jù)來看，處于歷史高位水平。2024年補(bǔ)欄的雞苗，在2025年上半年集中開產(chǎn)，加之2023年延淘的老雞仍在產(chǎn)蛋，1-5月在產(chǎn)蛋雞存欄量達(dá)12.5億只，同比增長3.2%。這導(dǎo)致市場雞蛋供應(yīng)量大幅增加，對價格形成較強(qiáng)下行壓力。
從產(chǎn)能釋放節(jié)奏分析，5月新增開產(chǎn)蛋雞環(huán)比增長8%，致使市場供應(yīng)激增。主產(chǎn)區(qū)庫存大幅上升，超過安全線(3天)達(dá)到5天以上，市場供過于求局面加劇，價格上漲阻力較大。
淘汰進(jìn)度滯后進(jìn)一步加劇了供應(yīng)壓力。盡管5月蛋價已跌破成本線，由于飼料成本高企(單斤飼料成本2.9-3元)，養(yǎng)殖戶淘汰意愿較低，淘汰量僅增加5%，遠(yuǎn)低于去產(chǎn)能需求，老雞持續(xù)產(chǎn)蛋，壓縮了養(yǎng)殖戶利潤空間，激化了市場供需矛盾。
需求疲軟與局部亮點(diǎn)并存
需求端同樣存在諸多問題。春節(jié)后至6月為傳統(tǒng)淡季，消費(fèi)市場表現(xiàn)低迷。五一假期后，終端采購量環(huán)比下降15%，餐飲行業(yè)需求不振，家庭采購積極性不高，雞蛋銷量下滑明顯。6月梅雨季，雞蛋在流通環(huán)節(jié)易霉變，批發(fā)商囤貨意愿低迷，銷售渠道變窄，市場需求進(jìn)一步受到抑制。
不過，需求端也有局部亮點(diǎn)。5月下旬端午備貨拉動了一波需求，產(chǎn)區(qū)均價反彈至3.25元/斤，但持續(xù)性不足。中秋、國慶旺季通常8月啟動，鑒于2025年產(chǎn)能基數(shù)較大，即便進(jìn)入旺季，價格漲幅可能受限，難以達(dá)到預(yù)期水平。
虧損現(xiàn)狀與產(chǎn)能調(diào)整
成本與利潤方面，當(dāng)前雞蛋市場處于關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點(diǎn)，虧損現(xiàn)狀促使產(chǎn)能調(diào)整。5月，主產(chǎn)區(qū)雞蛋均價大幅下跌至3.00元/斤，跌破單斤飼料成本，養(yǎng)殖戶全面虧損。市場盈虧平衡臨界點(diǎn)十分關(guān)鍵，若蛋價持續(xù)低于飼料成本超2個月，將觸發(fā)大規(guī)模淘汰。目前臨界時長臨近，市場處于微妙狀態(tài)，蛋價持續(xù)低位，養(yǎng)殖戶將大規(guī)模淘汰老雞；蛋價回升，養(yǎng)殖戶可能維持現(xiàn)有養(yǎng)殖規(guī)模。
價格波動區(qū)間預(yù)測
綜合分析，對2025年雞蛋現(xiàn)貨價格波動區(qū)間做出如下預(yù)測：
6-7月：淡季探底
6-7月，受梅雨季需求低迷和高供應(yīng)持續(xù)影響，雞蛋價格波動區(qū)間預(yù)計為2.90-3.20元/斤。下限支撐源于玉米、豆粕價格高位運(yùn)行，飼料成本剛性，價格跌破2.90元/斤將加劇養(yǎng)殖戶虧損，加速蛋雞淘汰；上限壓制在于供應(yīng)寬松格局短期內(nèi)難以改變，6月梅雨季抑制雞蛋流通，價格反彈空間有限。
8-9月：旺季沖高
8-9月，中秋備貨啟動和高溫減產(chǎn)推動雞蛋價格上漲，價格波動區(qū)間預(yù)計為3.40-3.80元/斤。高溫天氣使蛋雞產(chǎn)蛋率下降5%-8%，雞蛋供應(yīng)量減少，中秋食品廠備貨需求大增，供需邊際改善。歷史數(shù)據(jù)顯示，9月往往是雞蛋價格年度峰值(如2024年9月達(dá)4.1元/斤)。但2025年產(chǎn)能基數(shù)過大，若淘汰進(jìn)度緩慢(淘汰量同比增長小于10%)，旺季漲幅可能收窄至8%-12%，低于歷史均值15%。
10-12月：供需再平衡
10-12月，產(chǎn)能去化效果顯現(xiàn)和春節(jié)前備貨主導(dǎo)雞蛋價格走勢，價格波動區(qū)間預(yù)計為3.30-3.60元/斤。節(jié)后需求回落是必然，2024年補(bǔ)欄雞群仍處于產(chǎn)蛋高峰，帶來價格回落風(fēng)險。若三季度淘汰量超預(yù)期(同比增長15%)，存欄量降至12億只以下，市場供需關(guān)系將有效改善，價格中樞有望上移。
關(guān)鍵變量與潛在風(fēng)險
產(chǎn)能去化節(jié)奏
產(chǎn)能去化節(jié)奏對雞蛋市場供需平衡和價格走勢至關(guān)重要，需重點(diǎn)關(guān)注淘汰雞價格和周度淘汰量。淘汰雞價格跌破4.5元/斤時，養(yǎng)殖戶通常會加速淘汰蛋雞；周度淘汰量持續(xù)超過800萬只，表明產(chǎn)能去化有效進(jìn)行。
樂觀情景下，6-7月虧損將促使養(yǎng)殖戶加速淘汰蛋雞，淘汰量增加20%，存欄量降至11.8億只，市場供需改善，旺季高點(diǎn)雞蛋價格有望突破3.8元/斤，養(yǎng)殖戶利潤提升。悲觀情景下，淘汰過程緩慢，補(bǔ)欄延遲，存欄量維持在12.3億只高位，市場供應(yīng)過剩，旺季高點(diǎn)雞蛋價格難超3.5元/斤，養(yǎng)殖戶利潤微薄甚至虧損。
飼料成本變動
當(dāng)前單斤雞蛋飼料成本2.9-3元，其中豆粕價格3600元/噸，玉米價格2600元/噸。飼料成本是雞蛋生產(chǎn)成本重要組成部分，對雞蛋價格影響直接。厄爾尼諾天氣可能沖擊南美大豆產(chǎn)量，大豆是豆粕主要原料，產(chǎn)量減少將使豆粕供應(yīng)緊張，價格上漲10%-15%。
豆粕價格上漲將推高飼料成本，夯實(shí)雞蛋價格底部，限制價格下跌空間。但對于養(yǎng)殖戶而言，飼料成本增加將壓縮利潤空間，尤其在雞蛋價格低迷時，加重經(jīng)營壓力。若無法通過提價轉(zhuǎn)嫁成本，養(yǎng)殖戶可能減少養(yǎng)殖規(guī)模，影響市場產(chǎn)能和供應(yīng)。
替代品與政策外生沖擊
豬肉價格與雞蛋價格聯(lián)動緊密。豬肉價格漲至25元/公斤以上時，消費(fèi)者因豬肉成本增加，會將部分蛋白質(zhì)消費(fèi)轉(zhuǎn)向雞蛋，雞蛋消費(fèi)替代需求增加5%-8%，影響雞蛋市場供需關(guān)系，推動價格上漲。
疫病風(fēng)險也是雞蛋市場重要外生沖擊因素。禽流感若在冬季復(fù)發(fā)，將重創(chuàng)蛋雞養(yǎng)殖業(yè)，感染禽流感的蛋雞產(chǎn)蛋量大幅下降甚至大量死亡，造成區(qū)域性雞蛋供給缺口，引發(fā)價格上漲。但這將破壞市場正常供需秩序，給養(yǎng)殖戶和消費(fèi)者帶來不利影響，養(yǎng)殖戶面臨經(jīng)濟(jì)損失，消費(fèi)者需支付更高價格。
全年走勢與產(chǎn)業(yè)應(yīng)對策略
綜合來看，2025年雞蛋市場價格中樞預(yù)計在3.25-3.40元/斤，同比2024年下降6%-8%，全年呈現(xiàn)“前低后穩(wěn)”態(tài)勢，波動幅度收窄。上半年需求疲軟，供應(yīng)壓力大，成本支撐價格，市場處于磨底階段；下半年產(chǎn)能去化速度和旺季需求強(qiáng)度成為決定價格反彈高度的關(guān)鍵因素。
對于養(yǎng)殖端，6-7月應(yīng)抓住時機(jī)加速淘汰高齡雞，減少虧損，同時積極鎖定飼料成本，可與飼料供應(yīng)商簽訂長期合同穩(wěn)定采購價格。貿(mào)易端需密切關(guān)注市場動態(tài)，8月前建立旺季庫存，為中秋、國慶旺季做準(zhǔn)備，關(guān)注淘汰雞價格信號，及時調(diào)整庫存策略，以獲取更大利潤空間。
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