5月8日豆粕市場(chǎng)分析

　　【大豆進(jìn)出口動(dòng)態(tài)】大豆進(jìn)口關(guān)稅稅率為3%，大豆出口關(guān)稅為零。海關(guān)總署公布的進(jìn)口數(shù)據(jù)顯示，2010年全年累計(jì)進(jìn)口大豆5480萬噸，同比增長28.8%。2011年全年累計(jì)進(jìn)口大豆5264萬噸，累計(jì)數(shù)量同比下降3.9%，累計(jì)金額同比上漲18.9%。2011年食用植物油累計(jì)進(jìn)口657萬噸，累計(jì)數(shù)量同比下降4.4%，累計(jì)金額同比上漲28.0%。2012年1月進(jìn)口大豆461萬噸，2月進(jìn)口大豆383萬噸，3月進(jìn)口大豆483萬噸，1-3月累計(jì)進(jìn)口量1333萬噸，數(shù)量同比增加21.6%，金額同比上漲11.6%。

　　【大豆基本面】 周邊市場(chǎng)起伏振蕩，投資者心態(tài)不穩(wěn)，美豆自身利多匱乏，周一 CBOT大豆期貨市場(chǎng)弱勢(shì)收低，技術(shù)上階段性頂部逐漸成型。美國農(nóng)業(yè)部將于10日（周四）首次公布新年度月度供需報(bào)告，市場(chǎng)預(yù)測(cè)受南美大豆產(chǎn)量恢復(fù)性增加影響，2012/13年度大豆庫存將回升。對(duì)于2011/12年度的南美大豆產(chǎn)量，市場(chǎng)預(yù)期美國農(nóng)業(yè)部會(huì)繼續(xù)小幅調(diào)降巴西大豆，阿根廷大豆產(chǎn)量有望較上月下調(diào)300萬噸。從市場(chǎng)對(duì)于本月報(bào)告的總體預(yù)期看，美豆近強(qiáng)遠(yuǎn)弱的格局將進(jìn)一步強(qiáng)化。受美豆大漲及南美供應(yīng)減少影響，市場(chǎng)對(duì)中國釋放較低價(jià)格的儲(chǔ)備大豆的預(yù)期增強(qiáng)。國內(nèi)春播工作陸續(xù)展開，初步預(yù)計(jì)顯示，吉林省大豆面積下滑30%左右，黑龍江各地種豆積極性不足，預(yù)期面積仍會(huì)大幅減少。國內(nèi)豆類現(xiàn)貨市場(chǎng)粕強(qiáng)油弱格局較為明顯，大豆市場(chǎng)整體穩(wěn)定，生豬養(yǎng)殖效益下滑制約后續(xù)補(bǔ)欄，遠(yuǎn)期豆粕需求可能受到拖累，豆油價(jià)格在政策壓力下弱勢(shì)回落。

　　【連豆今日操作建議】 美豆高位振蕩，基金持倉量創(chuàng)歷史記錄，上行阻力增加。連豆因自身需求表現(xiàn)一般而上漲動(dòng)力不足，維持弱勢(shì)振蕩走勢(shì)，大豆儲(chǔ)備釋放預(yù)期增強(qiáng)，跟跌不跟漲局面有望延續(xù)。預(yù)計(jì)今日連豆市場(chǎng)延續(xù)振蕩走勢(shì)，市場(chǎng)下跌趨勢(shì)日漸明顯，建議投資者采取逢高減磅的思路減持原有多單，抄底仍需等待。預(yù)計(jì)今日大豆1301合約上方阻力位4590，下方支撐位4540。

　　【連豆粕今日操作建議】美豆振蕩回落，國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格小幅下跌，養(yǎng)殖業(yè)虧損面加大，對(duì)目前高成本豆粕價(jià)格并不認(rèn)可，豆粕價(jià)格傳導(dǎo)渠道不暢拖累遠(yuǎn)期豆粕需求。預(yù)計(jì)今日連豆粕延續(xù)振蕩走勢(shì)，建議投資者減持前期多單，盤中宜觀望。豆粕1209合約持倉大減，資金炒作熱情下降，短期反彈難度增加。預(yù)計(jì)今日豆粕1301合約上方阻力位3340，下方支撐位3290。

　　【油脂今日觀點(diǎn)】歐洲局勢(shì)波瀾影響商品市場(chǎng)價(jià)格重心繼續(xù)下移，但動(dòng)能有所收斂。本周四公布的月度供需報(bào)告將預(yù)估美國新作的產(chǎn)量，雖不足以彌補(bǔ)上一年度減產(chǎn)，但增產(chǎn)預(yù)期仍可能對(duì)市場(chǎng)帶來階段壓力， 5、6月份我國也將迎來進(jìn)口大豆集中到港的階段從而補(bǔ)充產(chǎn)品庫存。目前仍在高位震蕩的過程中，豆粕受養(yǎng)殖業(yè)存欄水平偏高的支撐，豆油價(jià)格疲弱。棕櫚油方面，需求樂觀限制價(jià)格跌幅。菜油或豆粕1209合約與豆油1209對(duì)沖交易可繼續(xù)持有。