2025年的雞蛋市場(chǎng)呈現(xiàn)出高度的復(fù)雜性與不確定性，宛如一場(chǎng)充滿變數(shù)的經(jīng)濟(jì)博弈，其價(jià)格走勢(shì)的跌宕起伏，對(duì)從業(yè)者和投資者的決策具有重大影響。在本年度，雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格表現(xiàn)疲弱，自年初蛋價(jià)處于3.1元/斤的水平，看似平常的開端卻預(yù)示著后續(xù)的價(jià)格下行趨勢(shì)。由于前期補(bǔ)欄量持續(xù)處于高位，致使2025年上半年雞蛋市場(chǎng)供應(yīng)極為充裕，供應(yīng)的增加如同洪流般涌入市場(chǎng)。同時(shí)，飼料成本表現(xiàn)平穩(wěn)，未能對(duì)蛋價(jià)形成有效支撐，蛋價(jià)重心持續(xù)下移。隨著市場(chǎng)需求淡季的來(lái)臨，供應(yīng)端壓力進(jìn)一步加劇，蛋價(jià)呈現(xiàn)弱勢(shì)下行態(tài)勢(shì)，最低跌至2.65元/斤附近。價(jià)格的大幅下跌導(dǎo)致養(yǎng)殖利潤(rùn)迅速收縮，甚至出現(xiàn)虧損，養(yǎng)殖戶面臨較大經(jīng)營(yíng)壓力，市場(chǎng)淘汰積極性相應(yīng)提高，蛋價(jià)才逐漸顯現(xiàn)企穩(wěn)跡象。
在雞蛋期貨市場(chǎng)，上半年合約同樣呈現(xiàn)偏弱運(yùn)行態(tài)勢(shì)。年后，市場(chǎng)需求改善有限，在雞蛋供應(yīng)寬松的背景下，需求表現(xiàn)相對(duì)平淡。雞蛋期貨8月合約價(jià)格持續(xù)下跌，最低跌至3455附近，價(jià)格的每一次波動(dòng)都反映出市場(chǎng)參與者對(duì)未來(lái)供需關(guān)系的擔(dān)憂與不確定性。這些數(shù)據(jù)及實(shí)例不僅是客觀的市場(chǎng)指標(biāo)，更是整個(gè)雞蛋產(chǎn)業(yè)鏈運(yùn)行狀況的集中體現(xiàn)，涵蓋了養(yǎng)殖戶的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、貿(mào)易商的市場(chǎng)運(yùn)作以及投資者的理性研判，均與雞蛋價(jià)格走勢(shì)密切相關(guān)。
雞蛋市場(chǎng)基本面深度剖析
現(xiàn)貨市場(chǎng)：價(jià)格起伏與區(qū)域差異
上半年，雞蛋現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)劇烈，走勢(shì)備受從業(yè)者關(guān)注。主產(chǎn)區(qū)均價(jià)從年初的3.2元/斤附近持續(xù)下滑，最低跌至2.62元/斤附近，隨后逐漸趨于穩(wěn)定。價(jià)格的大幅下跌主要?dú)w因于雞蛋供應(yīng)量的顯著增加，超出了市場(chǎng)的承載能力。主銷區(qū)價(jià)格同樣受到影響，從3.38元/斤降至2.84元/斤附近。在這一過(guò)程中，供應(yīng)端的壓力成為主導(dǎo)價(jià)格走勢(shì)的關(guān)鍵因素，使得現(xiàn)貨價(jià)格始終處于弱勢(shì)運(yùn)行狀態(tài)。近期，隨著現(xiàn)貨價(jià)格下跌，淘雞量有所增加，對(duì)供應(yīng)端壓力起到一定的緩解作用，市場(chǎng)開始逐步尋求新的供需平衡。
供應(yīng)端：存欄、補(bǔ)欄與淘汰的動(dòng)態(tài)平衡
供應(yīng)端的情況較為復(fù)雜，存欄量、補(bǔ)欄與淘汰之間的動(dòng)態(tài)平衡決定了市場(chǎng)的供應(yīng)格局。根據(jù)卓創(chuàng)數(shù)據(jù)，5月份全國(guó)在產(chǎn)蛋雞存欄量為13.34億只，較上月增加0.11億只，同比增長(zhǎng)7.2%，高于之前預(yù)期，表明當(dāng)前雞蛋供應(yīng)充足。若不考慮延淘和集中淘汰因素，根據(jù)前期補(bǔ)欄數(shù)據(jù)推測(cè)，2025年6月、7月、8月、9月在產(chǎn)蛋雞存欄量將分別達(dá)到13.39億只、13.47億只、13.51億只和13.50億只，未來(lái)幾個(gè)月供應(yīng)壓力依然不容忽視。
從補(bǔ)欄數(shù)據(jù)來(lái)看，5月份卓創(chuàng)資訊監(jiān)測(cè)的樣本企業(yè)蛋雞苗月度出苗量(約占全國(guó)50%)為4698.5萬(wàn)羽，環(huán)比減少4%，同比增長(zhǎng)1%。雞苗價(jià)格方面，4月雞苗價(jià)格處于歷年同期高位，當(dāng)前中國(guó)市場(chǎng)蛋雞苗周度市場(chǎng)價(jià)為4.06元/羽，環(huán)比上月下跌0.08元/羽。這表明養(yǎng)殖戶在補(bǔ)欄決策上更加謹(jǐn)慎，市場(chǎng)自我調(diào)節(jié)機(jī)制開始發(fā)揮作用。
在淘汰雞量方面，前期蛋價(jià)弱勢(shì)運(yùn)行，養(yǎng)殖利潤(rùn)出現(xiàn)虧損，6月市場(chǎng)淘汰積極性有所提高。結(jié)合歷史數(shù)據(jù)，6月淘雞數(shù)量雖有所增加但仍處于歷年同期中高位。根據(jù)卓創(chuàng)數(shù)據(jù)顯示，6月份全國(guó)主產(chǎn)區(qū)淘汰雞出欄量分別為2102萬(wàn)只、1997萬(wàn)只、2052萬(wàn)只以及1968萬(wàn)只。從淘汰日齡來(lái)看，6月19日當(dāng)周淘汰雞平均淘汰日齡509天，5月下旬至6月淘雞日齡下降明顯，目前處于歷年中高位。這些數(shù)據(jù)表明市場(chǎng)正在通過(guò)淘汰老雞來(lái)調(diào)整供應(yīng)結(jié)構(gòu)，緩解供應(yīng)壓力。
綜合來(lái)看，目前在產(chǎn)存欄量處于歷年高位，但近期供應(yīng)壓力有所緩解。一方面，前期蛋價(jià)下跌促使市場(chǎng)淘汰積極性提高；另一方面，未來(lái)7、8月份暑期高溫天氣將導(dǎo)致蛋雞產(chǎn)蛋率下降。然而，下半年是雞蛋消費(fèi)旺季，若市場(chǎng)淘汰積極性減弱，雞蛋供應(yīng)端仍存在一定壓力；若未來(lái)淘汰雞量仍然較大，供應(yīng)端壓力將會(huì)得到改善。這一動(dòng)態(tài)平衡關(guān)系對(duì)市場(chǎng)走向具有重要影響。
需求端：季節(jié)性變化與長(zhǎng)期趨勢(shì)
需求端呈現(xiàn)明顯的季節(jié)性變化特征。春節(jié)后需求表現(xiàn)尚可，市場(chǎng)活躍度較高。但近期由于進(jìn)入季節(jié)性淡季，需求有所下降。根據(jù)卓創(chuàng)數(shù)據(jù)，截至6月19日當(dāng)周全國(guó)代表銷區(qū)雞蛋銷量為7527噸，處于歷年同期的中高位，表明盡管處于淡季，市場(chǎng)需求仍具有較強(qiáng)韌性。
從餐飲收入數(shù)據(jù)來(lái)看，根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2025年1-5月份，社會(huì)消費(fèi)品零售總額203171億元，同比增長(zhǎng)5%，其中5月餐飲收入絕對(duì)量為4578億元，同比增長(zhǎng)5.9%。餐飲行業(yè)的穩(wěn)定增長(zhǎng)為雞蛋市場(chǎng)需求提供了一定支撐。
從中長(zhǎng)期來(lái)看，下半年逐漸進(jìn)入雞蛋季節(jié)性旺季，特別是8、9月份中秋節(jié)前食品廠備貨以及學(xué)校開學(xué)備貨等將為雞蛋市場(chǎng)帶來(lái)大量需求，預(yù)計(jì)蛋價(jià)將會(huì)有所上漲。
成本與利潤(rùn)：飼料成本與養(yǎng)殖收益
上半年，飼料成本的變化對(duì)雞蛋價(jià)格和養(yǎng)殖利潤(rùn)產(chǎn)生重要影響。玉米和豆粕作為飼料的主要原料，其價(jià)格波動(dòng)直接關(guān)系到養(yǎng)殖成本。6月玉米價(jià)格目前為2421元/噸；豆粕價(jià)格跌至2986元/噸。當(dāng)前綜合飼料成本約在2591元/噸附近，對(duì)應(yīng)一斤雞蛋的飼料成本2.85元/斤附近。上半年飼料成本變化不大，預(yù)計(jì)短期大概率繼續(xù)維持當(dāng)前水平，為雞蛋價(jià)格提供了一定的成本支撐。
從利潤(rùn)方面來(lái)看，根據(jù)卓創(chuàng)數(shù)據(jù)顯示，截至6月19日，雞蛋每斤周度平均盈利為-0.55元/斤，處于歷年同期低位；6月20日，蛋雞養(yǎng)殖預(yù)期利潤(rùn)為14.6元/羽，處于歷年同期低位。這表明在當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格下，養(yǎng)殖戶利潤(rùn)空間被嚴(yán)重壓縮，甚至出現(xiàn)虧損，面臨較大經(jīng)營(yíng)壓力。
替代品：蔬菜與豬肉價(jià)格的競(jìng)爭(zhēng)
在食品市場(chǎng)中，蔬菜和豬肉與雞蛋形成了一定的競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系。上半年，蔬菜價(jià)格變化不明顯，豬肉價(jià)格維持低位震蕩，目前均處于近些年同期低位。截至6月22日，壽光蔬菜指數(shù)為103.73；豬肉價(jià)格整體變化不大，截至6月20日價(jià)格為15.72元/公斤附近。較低的蔬菜價(jià)格使得其對(duì)雞蛋的替代需求較弱，當(dāng)前豬肉價(jià)格繼續(xù)維持低位震蕩，對(duì)雞蛋替代需求也相對(duì)有限。這意味著雞蛋在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中暫時(shí)未受到來(lái)自替代品的強(qiáng)烈沖擊，能夠保持相對(duì)穩(wěn)定的市場(chǎng)份額。但市場(chǎng)變化具有不確定性，一旦蔬菜或豬肉價(jià)格發(fā)生大幅波動(dòng)，這種市場(chǎng)平衡可能會(huì)被打破，雞蛋市場(chǎng)將面臨新的挑戰(zhàn)。
未來(lái)展望與策略建議
供應(yīng)端：存欄量與淘汰雞量的博弈
展望未來(lái)，雞蛋供應(yīng)端的變化主要取決于存欄量和淘汰雞量的動(dòng)態(tài)平衡。目前，在產(chǎn)存欄量處于歷年高位，給市場(chǎng)帶來(lái)較大供應(yīng)壓力。近期供應(yīng)壓力有所緩解，一方面是由于前期蛋價(jià)明顯下跌，市場(chǎng)淘汰積極性提高，養(yǎng)殖戶淘汰老雞以減少虧損；另一方面，未來(lái)7、8月份的暑期高溫天氣將導(dǎo)致蛋雞產(chǎn)蛋率下降，進(jìn)一步減少市場(chǎng)供應(yīng)。
但隨著下半年雞蛋消費(fèi)旺季的臨近，市場(chǎng)情況變得更為復(fù)雜。若市場(chǎng)淘汰積極性減弱，在產(chǎn)存欄量將繼續(xù)保持高位，雞蛋供應(yīng)端仍將面臨較大壓力；若未來(lái)淘汰雞量仍然較大，供應(yīng)端壓力將會(huì)得到有效緩解，市場(chǎng)供需關(guān)系將逐漸趨于平衡。
需求端：旺季需求的潛力與挑戰(zhàn)
下半年，雞蛋市場(chǎng)將逐漸進(jìn)入季節(jié)性旺季，需求端潛力較大。特別是8、9月份，中秋節(jié)前食品廠備貨以及學(xué)校開學(xué)備貨等將為雞蛋市場(chǎng)帶來(lái)大量需求。食品廠為制作月餅等中秋食品會(huì)大量采購(gòu)雞蛋，學(xué)校開學(xué)后食堂也需要大量雞蛋滿足師生飲食需求。
然而，需求端也面臨一些挑戰(zhàn)。市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，其他蛋類產(chǎn)品或替代品可能對(duì)雞蛋需求造成分流。若蔬菜、肉類等價(jià)格出現(xiàn)大幅波動(dòng)，消費(fèi)者購(gòu)買選擇可能發(fā)生變化，從而影響雞蛋需求。此外，宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化、消費(fèi)者消費(fèi)習(xí)慣改變等因素也可能對(duì)雞蛋需求產(chǎn)生影響。因此，盡管旺季需求潛力巨大，市場(chǎng)參與者仍需密切關(guān)注各種因素變化，提前做好應(yīng)對(duì)準(zhǔn)備。
飼料成本：價(jià)格穩(wěn)定與市場(chǎng)支撐
上半年，飼料成本相對(duì)穩(wěn)定，為雞蛋價(jià)格提供了一定支撐。玉米和豆粕價(jià)格變化不明顯，預(yù)計(jì)短期內(nèi)飼料成本大概率將維持在當(dāng)前水平。穩(wěn)定的飼料成本為養(yǎng)殖戶提供了相對(duì)穩(wěn)定的經(jīng)營(yíng)環(huán)境，使其能夠在一定程度上預(yù)測(cè)養(yǎng)殖成本和利潤(rùn)。
然而，飼料成本并非完全不存在波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)際農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)變化、氣候因素對(duì)農(nóng)作物產(chǎn)量的影響、貿(mào)易政策調(diào)整等，都可能導(dǎo)致玉米和豆粕價(jià)格波動(dòng)。若飼料成本上升，養(yǎng)殖戶成本壓力將增大，可能會(huì)通過(guò)提高雞蛋價(jià)格轉(zhuǎn)移成本，從而影響市場(chǎng)供需關(guān)系和價(jià)格走勢(shì)。因此，市場(chǎng)參與者需要密切關(guān)注飼料成本變化，及時(shí)調(diào)整經(jīng)營(yíng)策略。
期貨市場(chǎng)：價(jià)格空間與投資策略
在期貨市場(chǎng)，雞蛋價(jià)格走勢(shì)與現(xiàn)貨市場(chǎng)密切相關(guān)，但又具有自身特點(diǎn)。目前，單斤雞蛋利潤(rùn)處于虧損或者持平狀態(tài)，這使得盤面期貨價(jià)格向下空間相對(duì)受限。
下半年，尤其是8、9月合約的上漲空間，在很大程度上取決于未來(lái)淘汰雞量。若未來(lái)淘汰雞維持高位，供應(yīng)端壓力得到有效緩解，市場(chǎng)對(duì)雞蛋的預(yù)期將改善，8、9月合約的上漲空間相對(duì)較大，投資者可以考慮逢低做多。相反，若淘雞量未能維持在高位，供應(yīng)端壓力依然存在，那么8、9月合約可能以震蕩略偏強(qiáng)為主，投資者可以采取區(qū)間操作策略，在價(jià)格回調(diào)時(shí)買入，在價(jià)格上漲到一定程度時(shí)賣出，以獲取差價(jià)收益。同時(shí)，投資者還需關(guān)注市場(chǎng)的其他因素，如宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、政策變化等，及時(shí)調(diào)整投資策略，降低投資風(fēng)險(xiǎn)。
總結(jié)與展望
回顧2025年的雞蛋市場(chǎng)，上半年現(xiàn)貨價(jià)格的疲弱走勢(shì)和期貨市場(chǎng)的弱勢(shì)運(yùn)行給整個(gè)行業(yè)帶來(lái)了較大挑戰(zhàn)。供應(yīng)端的充裕、需求端的季節(jié)性波動(dòng)、飼料成本的穩(wěn)定以及替代品的競(jìng)爭(zhēng)，共同構(gòu)成了本年度雞蛋市場(chǎng)的復(fù)雜格局。
展望未來(lái)，雞蛋市場(chǎng)機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存。在供應(yīng)端，存欄量和淘汰雞量的變化將是關(guān)鍵因素，養(yǎng)殖戶需密切關(guān)注市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，合理調(diào)整養(yǎng)殖規(guī)模和淘汰策略，以適應(yīng)市場(chǎng)變化。需求端的季節(jié)性旺季即將到來(lái)，盡管需求潛力巨大，但也需警惕市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和其他因素對(duì)需求的影響。飼料成本的穩(wěn)定為市場(chǎng)提供了一定支撐，但也不能忽視其潛在的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。
對(duì)于期貨市場(chǎng)的投資者而言，需要深入研究市場(chǎng)基本面，密切關(guān)注現(xiàn)貨市場(chǎng)的供需變化、淘汰雞量的走勢(shì)以及宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化，制定合理的投資策略。在這個(gè)充滿變數(shù)的市場(chǎng)中，只有保持敏銳的洞察力和靈活的應(yīng)變能力，才能在雞蛋市場(chǎng)的浪潮中把握機(jī)遇，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健發(fā)展。無(wú)論是養(yǎng)殖戶、貿(mào)易商還是投資者，都需要不斷學(xué)習(xí)和適應(yīng)市場(chǎng)變化，以應(yīng)對(duì)未來(lái)的挑戰(zhàn)。
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