下探回升，豆粕市場仍存變數(shù)

　　芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆市場周一繼續(xù)下挫，受到歐洲經(jīng)濟前景憂慮下引發(fā)的風險資產(chǎn)普遍跌勢拖累，基金進一步拋盤打壓。交易活躍的7月大豆合約收跌19美分至每蒲式耳1387美分。

　　今日連粕下探回升，主力M1301合約低開高走，開盤3096元/噸，最高價為3137元/噸，最低下探3066元/噸，尾盤收于3134元/噸，較前一交易結算價下跌13元/噸。交易量大幅增加為225.0萬張，持倉量小幅削減6298張至86.5萬張。近月M1209合約增倉上行，更顯強勢，尾盤上漲至3274元/噸，收高9點，站上60日均線。市場或將出現(xiàn)反彈，趨勢線空單離場后跟隨市場節(jié)奏短線交易，關注5日均線壓力。

　　全球經(jīng)濟前景憂慮是近期商品市場走弱的主要因素，美國非農(nóng)數(shù)據(jù)悲觀，歐洲主要國家改選，問題愈演愈烈，為金融市場帶來壓力，商品市場回落。美豆基金凈多單創(chuàng)紀錄，在宏觀經(jīng)濟前景不穩(wěn)下，市場拋盤顯著?；饞伇P擴大美豆回落空間，短期將出現(xiàn)弱勢格局。同時，近期公布的國內(nèi)經(jīng)濟數(shù)據(jù)同樣低迷，抑制商品市場權限回落。盡管上周末央行降準也沒能刺激市場，在快速回落后，今日商品市場產(chǎn)生分歧，多數(shù)品種有止跌之勢。

　　基本面中，5月美國農(nóng)業(yè)部報告仍利多豆類市場，預計2011/12年度美國大豆結轉庫存預估值下調(diào)至2.1億蒲式耳，4月預估為2.5億。同時預計2012/13年度美豆結轉庫存為1.45億蒲式耳，亦低于市場預估均值1.64億。未來大豆供應偏向緊張。近期美豆上漲速度大于玉米，在種植過程中，農(nóng)戶種植熱情有所改變，種植大豆量有提高現(xiàn)象。近三周大豆播種迅速，目前種植率已經(jīng)達到46%，遠高于去年同期水平和五年均值。

　　同時，近期美國大豆玉米種植帶天氣良好，溫度與濕度均適合大豆的生長，大豆出苗率達到16%，去年同期僅為3%，五年均值為5%。美豆種植開局順利，為后期播種和單產(chǎn)增長奠定了基礎。此外，美豆進入生長期后，天氣情況將開始主動價格，國內(nèi)油廠豆粕庫存偏緊對豆粕價格有一定支持。同時豆粕下游需求有望好轉，近期生豬價格止跌企穩(wěn)，養(yǎng)殖戶養(yǎng)殖熱情有所提高，未來有望提振豆粕需求。全球宏觀環(huán)境錯綜復雜，豆類市場存在變數(shù)，短期市場出現(xiàn)反彈，若宏觀環(huán)境改善，美豆有望再現(xiàn)新高，否則反彈只是曇花一現(xiàn)。