下探回升，豆粕市場(chǎng)仍存變數(shù)

　　芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆市場(chǎng)周一繼續(xù)下挫，受到歐洲經(jīng)濟(jì)前景憂慮下引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)普遍跌勢(shì)拖累，基金進(jìn)一步拋盤(pán)打壓。交易活躍的7月大豆合約收跌19美分至每蒲式耳1387美分。

　　今日連粕下探回升，主力M1301合約低開(kāi)高走，開(kāi)盤(pán)3096元/噸，最高價(jià)為3137元/噸，最低下探3066元/噸，尾盤(pán)收于3134元/噸，較前一交易結(jié)算價(jià)下跌13元/噸。交易量大幅增加為225.0萬(wàn)張，持倉(cāng)量小幅削減6298張至86.5萬(wàn)張。近月M1209合約增倉(cāng)上行，更顯強(qiáng)勢(shì)，尾盤(pán)上漲至3274元/噸，收高9點(diǎn)，站上60日均線。市場(chǎng)或?qū)⒊霈F(xiàn)反彈，趨勢(shì)線空單離場(chǎng)后跟隨市場(chǎng)節(jié)奏短線交易，關(guān)注5日均線壓力。

　　全球經(jīng)濟(jì)前景憂慮是近期商品市場(chǎng)走弱的主要因素，美國(guó)非農(nóng)數(shù)據(jù)悲觀，歐洲主要國(guó)家改選，問(wèn)題愈演愈烈，為金融市場(chǎng)帶來(lái)壓力，商品市場(chǎng)回落。美豆基金凈多單創(chuàng)紀(jì)錄，在宏觀經(jīng)濟(jì)前景不穩(wěn)下，市場(chǎng)拋盤(pán)顯著。基金拋盤(pán)擴(kuò)大美豆回落空間，短期將出現(xiàn)弱勢(shì)格局。同時(shí)，近期公布的國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)同樣低迷，抑制商品市場(chǎng)權(quán)限回落。盡管上周末央行降準(zhǔn)也沒(méi)能刺激市場(chǎng)，在快速回落后，今日商品市場(chǎng)產(chǎn)生分歧，多數(shù)品種有止跌之勢(shì)。

　　基本面中，5月美國(guó)農(nóng)業(yè)部報(bào)告仍利多豆類市場(chǎng)，預(yù)計(jì)2011/12年度美國(guó)大豆結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存預(yù)估值下調(diào)至2.1億蒲式耳，4月預(yù)估為2.5億。同時(shí)預(yù)計(jì)2012/13年度美豆結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存為1.45億蒲式耳，亦低于市場(chǎng)預(yù)估均值1.64億。未來(lái)大豆供應(yīng)偏向緊張。近期美豆上漲速度大于玉米，在種植過(guò)程中，農(nóng)戶種植熱情有所改變，種植大豆量有提高現(xiàn)象。近三周大豆播種迅速，目前種植率已經(jīng)達(dá)到46%，遠(yuǎn)高于去年同期水平和五年均值。

　　同時(shí)，近期美國(guó)大豆玉米種植帶天氣良好，溫度與濕度均適合大豆的生長(zhǎng)，大豆出苗率達(dá)到16%，去年同期僅為3%，五年均值為5%。美豆種植開(kāi)局順利，為后期播種和單產(chǎn)增長(zhǎng)奠定了基礎(chǔ)。此外，美豆進(jìn)入生長(zhǎng)期后，天氣情況將開(kāi)始主動(dòng)價(jià)格，國(guó)內(nèi)油廠豆粕庫(kù)存偏緊對(duì)豆粕價(jià)格有一定支持。同時(shí)豆粕下游需求有望好轉(zhuǎn)，近期生豬價(jià)格止跌企穩(wěn)，養(yǎng)殖戶養(yǎng)殖熱情有所提高，未來(lái)有望提振豆粕需求。全球宏觀環(huán)境錯(cuò)綜復(fù)雜，豆類市場(chǎng)存在變數(shù)，短期市場(chǎng)出現(xiàn)反彈，若宏觀環(huán)境改善，美豆有望再現(xiàn)新高，否則反彈只是曇花一現(xiàn)。