豆粕大幅增倉下行顯疲態(tài)

　　芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆市場周一止跌反彈，因市場傳言中國將繼續(xù)進口大豆。交易活躍的7月大豆合約收高26美分至每蒲式耳1413美分。

　　連粕今日表現(xiàn)平平，顯示反彈力度不足，午后大幅回落，主力M1301合約開盤3128元/噸，最高價為3144元/噸，最低下探3068元/噸，尾盤收于3081元/噸，較前一交易結(jié)算價下跌34元/噸。交易量大幅增加為282.7萬張，持倉量同樣增加13.8萬張至100.3萬張。近月M1209合約大幅減倉回落，跌破3200整數(shù)關(guān)口壓力，尾盤收于3197元/噸，收低60點。主力合約盤中增倉打壓價格明顯，短期市場弱勢格局短難以改變，偏空思路交易。

　　全球經(jīng)濟前景憂慮是近期商品市場走弱的主要因素，美國非農(nóng)數(shù)據(jù)悲觀，歐洲主要國家改選，問題愈演愈烈，為金融市場帶來壓力，商品市場回落。美豆基金凈多單創(chuàng)紀錄，在宏觀經(jīng)濟前景不穩(wěn)下，市場拋盤顯著?；饞伇P擴大美豆回落空間，短期將出現(xiàn)弱勢格局。同時，近期公布的國內(nèi)經(jīng)濟數(shù)據(jù)同樣低迷，抑制商品市場權(quán)限回落。盡管上周末央行降準也沒能刺激市場，在快速回落后，今日商品市場產(chǎn)生分歧，多數(shù)品種有止跌之勢。

　　基本面中，5月美國農(nóng)業(yè)部報告仍利多豆類市場，預(yù)計2011/12年度美國大豆結(jié)轉(zhuǎn)庫存預(yù)估值下調(diào)至2.1億蒲式耳，4月預(yù)估為2.5億。同時預(yù)計2012/13年度美豆結(jié)轉(zhuǎn)庫存為1.45億蒲式耳，亦低于市場預(yù)估均值1.64億。未來大豆供應(yīng)偏向緊張。近期美豆上漲速度大于玉米，在種植過程中，農(nóng)戶種植熱情有所改變，種植大豆量有提高現(xiàn)象。近三周大豆播種迅速，目前種植率已經(jīng)達到46%，遠高于去年同期水平和五年均值。同時，近期美國大豆玉米種植帶天氣良好，溫度與濕度均適合大豆的生長，大豆出苗率達到16%，去年同期僅為3%，五年均值為5%。美豆種植開局順利，為后期播種和單產(chǎn)增長奠定了基礎(chǔ)。此外，美豆進入生長期后，天氣情況將開始主動價格，國內(nèi)油廠豆粕庫存偏緊對豆粕價格有一定支持。同時國家已經(jīng)開始收購凍豬肉，預(yù)計6月初期豬肉價格有望迎來反彈，若養(yǎng)殖收益提高，則有望提振豆粕需求。全球宏觀環(huán)境錯綜復(fù)雜，豆類市場仍顯疲態(tài)，若宏觀環(huán)境改善，美豆有望持續(xù)上行，再現(xiàn)新高，否則反彈只是曇花一現(xiàn)。