機(jī)構(gòu)調(diào)高單產(chǎn)，豆類看多思路應(yīng)暫時(shí)調(diào)整

　　受機(jī)構(gòu)上調(diào)新豆單產(chǎn)打壓，美豆周五大幅收低。

　　CFTC公布的持倉(cāng)報(bào)告顯示，截至10月30日基金在大豆(4889,-45.00,-0.91%)中的期貨凈多頭寸較上周大幅下降21955張至182669張，從持倉(cāng)結(jié)構(gòu)看，基金大幅減持多空雙邊持倉(cāng)，了結(jié)離場(chǎng)意味明顯，考慮到美元的持續(xù)反彈，資金規(guī)避大宗商品動(dòng)作可能持續(xù)施壓期價(jià)，基金在豆油(8694,-268.00,-2.99%)中同樣保持減持凈多頭寸操作，不過(guò)在豆粕(3767,-40.00,-1.05%)中基金恢復(fù)增持節(jié)奏，截至10月30日當(dāng)周，基金增持凈多單5442張至57836張。基金在豆類中持倉(cāng)調(diào)整方向出現(xiàn)明顯差異，由此帶來(lái)的流動(dòng)性影響可能為豆粕提供一定短期支撐。

　　美豆周五大跌逾2%，期價(jià)回撤至均線系統(tǒng)之下，技術(shù)形態(tài)再度趨弱。期價(jià)大跌主要受機(jī)構(gòu)上調(diào)新豆產(chǎn)量影響，Informa將新豆產(chǎn)量預(yù)估從之前的28.6億蒲式耳上調(diào)至29.25億蒲式耳，大豆單產(chǎn)預(yù)估從37.8蒲式耳/英畝上調(diào)至38.6蒲式耳/英畝，而FCstone此前將新豆單產(chǎn)從38.2上調(diào)至39.1蒲式耳/英畝。機(jī)構(gòu)的上調(diào)動(dòng)作使得市場(chǎng)對(duì)11月供需報(bào)告中USDA再度上修單產(chǎn)預(yù)期明顯增強(qiáng)，再考慮到美元同期的大幅走強(qiáng)，資金避險(xiǎn)操作成為市場(chǎng)主流，而期價(jià)則應(yīng)聲下落，目前美豆可關(guān)注1500-1520一線表現(xiàn)，如果期價(jià)擊穿1500整數(shù)支撐，則下行空間將被再度打開(kāi)。

　　內(nèi)盤大豆高位寬幅震蕩，5月合約盤中一度沖至前兩個(gè)交易日新高，但內(nèi)外走勢(shì)的背離以及油脂的弱勢(shì)對(duì)其產(chǎn)生嚴(yán)重拖累，尾盤回吐大部分漲幅，不過(guò)遠(yuǎn)月收盤仍然站穩(wěn)短期均線之上，豆粕則保持低位震蕩態(tài)勢(shì)，近遠(yuǎn)月期價(jià)均未能突破均線反壓。目前豆類與油脂分化十分明顯，同時(shí)大豆內(nèi)外市場(chǎng)背離亦較為嚴(yán)重，雖然政策預(yù)期繼續(xù)提供支撐，但背離終難以持久，豆粕技術(shù)弱化已經(jīng)顯示部分苗頭，所以操作上大豆上周的看多思路應(yīng)暫時(shí)調(diào)整。操作上，大豆多單離場(chǎng)觀望，豆粕暫保持波段思路?！?/p>