11月6日豆粕市場分析

　　【大豆進出口動態(tài)】大豆進口關稅稅率為3%，大豆出口關稅為零。海關署公布的進口數據顯示，2010年全年累計進口大豆5480萬噸，同比增長28.8%。2011年全年累計進口大豆5264萬噸，累計數量同比下降3.9%，累計金額同比上漲18.9%。2011年食用植物油累計進口657萬噸，累計數量同比下降4.4%，累計金額同比上漲28.0%。2012年1月進口大豆461萬噸，2月進口大豆383萬噸，3月進口大豆483萬噸，4月進口大豆488萬噸，5月份進口大豆528萬噸，6月份進口大豆562萬噸，7月份進口大豆587萬噸，8月份進口大豆442萬噸，9月份進口大豆497萬噸，1-9月累計進口量4430萬噸，數量同比增加17.7%，金額同比增加18.1%。

　　【大豆基本面】受多頭了結及南美天氣條件改善等因素拖累，周一CBOT大豆期貨市場延續(xù)弱勢再度收跌，期價跌至兩周半低點位置，其中豆油期貨更是逼近全年同期低點位置，技術指標繼續(xù)走弱。美國大豆收割已完成92%，接近尾聲，市場預計本周五的美國農業(yè)部報告將繼續(xù)上調本年度美豆產量，美豆供應擔憂下降令市場承壓。與此同時，巴西主要大豆種植區(qū)降雨充沛提升農民播種進度，國際大豆市場在南美豐產前景下仍會面臨諸多阻力。國內豆類市場整體走弱，品種間延續(xù)分化走勢，豆油繼續(xù)維持領跌局面，弱勢十分突出。大豆因產量下滑嚴重和收儲預期較高而表現(xiàn)抗跌，豆油則因需求疲弱和庫存量攀升而遭遇沉重拋壓。國內大豆市場與外部市場聯(lián)動性進一步降低，豆油和豆粕市場仍處于下行通道，有望跟隨美豆維持弱勢振蕩狀態(tài)。目前產區(qū)新豆價格維持弱勢穩(wěn)定狀態(tài)，期貨市場大幅上行能否帶動現(xiàn)貨市場仍需進一步關注。臨儲大豆持續(xù)投放市場，國內大豆供應充足。沿海豆油和豆粕現(xiàn)貨價格振蕩回落，市場有效需求不足。

　　【連豆今日操作建議】美國農業(yè)部關于美豆產量上調的預期為市場帶來偏空阻力，基本面缺少利多提振的美豆市場尚未脫離弱勢狀態(tài)。連豆在產量下降、種植成本增加及市場對收儲政策預期較高等因素影響下表現(xiàn)抗跌，市場活躍度提升，走勢較為獨立，但在缺少需求及整體環(huán)境配合下反彈持續(xù)性恐受到牽制。預計今日連豆市場維持振蕩走勢，建議投資者保持振蕩思路，少量持有大豆多單，未有持倉者可盤中擇機低位少量買入。

　　【連豆粕今日操作建議】美豆產量上調預期及南美大豆豐產前景為市場帶來利空壓力，CBOT市場粕強油弱格局同樣明顯，技術上維持振蕩偏弱狀態(tài)。國內沿海豆粕現(xiàn)貨價格跟盤調整，高價原料導致養(yǎng)殖企業(yè)補欄積極性不高將拖累后期豆粕需求，市場看漲預期下降削弱經銷商囤貨信心，期現(xiàn)價格共振，豆粕市場仍處于弱勢回落局面。預計今日連豆粕維持振蕩走勢，建議投資者保持振蕩偏弱思路，減持豆粕多單，豆粕賣近買遠的套利頭寸仍可繼續(xù)持有，美豆止跌前抄底仍需謹慎。