11月12日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【大豆進出口動態(tài)】大豆進口關稅稅率為3%，大豆出口關稅為零。海關署公布的進口數(shù)據(jù)顯示，2010年全年累計進口大豆5480萬噸，同比增長28.8%。2011年全年累計進口大豆5264萬噸，累計數(shù)量同比下降3.9%，累計金額同比上漲18.9%。2011年食用植物油累計進口657萬噸，累計數(shù)量同比下降4.4%，累計金額同比上漲28.0%。2012年1月進口大豆461萬噸，2月進口大豆383萬噸，3月進口大豆483萬噸，4月進口大豆488萬噸，5月份進口大豆528萬噸，6月份進口大豆562萬噸，7月份進口大豆587萬噸，8月份進口大豆442萬噸，9月份進口大豆497萬噸，10月份進口大豆403萬噸，1-10月累計進口量4834萬噸，數(shù)量同比增加16.6%，金額同比增加19.0%。（于瑞光）

　　【大豆基本面】受美國農(nóng)業(yè)部上調2012年美國大豆產(chǎn)量預估超出市場預期影響，周五CBOT大豆期貨市場呈現(xiàn)暴跌走勢，期價回落至四個半月低位，技術上弱勢格局十分明顯，有望進入新的下跌通道。美國農(nóng)業(yè)部在新的月度供需報告中將美豆單產(chǎn)由上月的37.8蒲上調至39.3蒲，致使美豆總產(chǎn)量也上調至29.71億蒲，高于市場此前預估水平，美豆期末結轉庫存量由上月的1.30億蒲增加至1.4億蒲。美國農(nóng)業(yè)部未如預期般下調南美大豆產(chǎn)量，維持巴西8100萬噸和阿根廷5500萬噸的產(chǎn)量不變。一系列超出市場預期的利空數(shù)字導致市場拋壓沉重，經(jīng)歷短期盤整的美豆重新回到弱勢。當前國際豆類市場利多消息仍然匱乏，大豆市場在南美豐產(chǎn)前景及需求不旺等因素影響下有望繼續(xù)向下尋找支撐。上周國內(nèi)豆類市場整體走弱，油脂在庫存壓力和需求低迷等因素影響下連創(chuàng)新低，大豆和豆粕在空頭壓力下也有不同程度回落，市場買盤人氣低迷，有望跟隨美豆繼續(xù)向下調整。目前國內(nèi)產(chǎn)區(qū)新豆價格維持弱勢穩(wěn)定狀態(tài)，沿海豆油和豆粕現(xiàn)貨價格仍處于下行周期，市場有效需求不足。（于瑞光）

　　【連豆今日操作建議】美國農(nóng)業(yè)部報告超出預期的偏空力度令美豆大幅下挫，技術上正在打開新的下跌空間。連豆在產(chǎn)量下降、種植成本增加及市場對收儲政策預期較高等因素影響下仍會有抗跌表現(xiàn)，但在缺少需求及整體環(huán)境配合下會維持抵抗性下跌走勢。預計今日連豆市場大幅低開，建議投資者保持弱勢思路，大豆多單離場或采取拋粕的形式保護原有多單，市場恐慌結束前暫不宜抄底。（于瑞光）

　　【連豆粕今日操作建議】美豆供應改善及南美大豆豐產(chǎn)前景為市場帶來利空壓力，市場以暴跌的方式進入新的下跌節(jié)奏。國內(nèi)沿海豆粕現(xiàn)貨價格弱勢回落，高價原料導致養(yǎng)殖企業(yè)補欄積極性不高將拖累后期豆粕需求，市場看漲預期下降削弱經(jīng)銷商囤貨信心，期現(xiàn)價格共振，豆粕市場仍處于弱勢回落局面。預計今日連豆粕大幅低開，建議投資者保持偏弱思路，盤中可順勢短線做空，豆粕賣近買遠的套利頭寸仍可繼續(xù)持有，美豆止跌前不宜盲目抄底。（于瑞光）