11月15日豆粕市場分析

　　【大豆進出口動態(tài)】大豆進口關稅稅率為3%，大豆出口關稅為零。海關署公布的進口數(shù)據(jù)顯示，2010年全年累計進口大豆5480萬噸，同比增長28.8%。2011年全年累計進口大豆5264萬噸，累計數(shù)量同比下降3.9%，累計金額同比上漲18.9%。2011年食用植物油累計進口657萬噸，累計數(shù)量同比下降4.4%，累計金額同比上漲28.0%。2012年1月進口大豆461萬噸，2月進口大豆383萬噸，3月進口大豆483萬噸，4月進口大豆488萬噸，5月份進口大豆528萬噸，6月份進口大豆562萬噸，7月份進口大豆587萬噸，8月份進口大豆442萬噸，9月份進口大豆497萬噸，10月份進口大豆403萬噸，1-10月累計進口量4834萬噸，數(shù)量同比增加16.6%，金額同比增加19.0%。

　　【大豆基本面】受美國大豆壓榨數(shù)據(jù)高于市場預期支撐，周三CBOT大豆期貨市場止跌回升溫和反彈，技術上仍處弱勢格局。美國全國油籽加工商協(xié)會（NOPA）公布的報告顯示，美國10月大豆壓榨量為1.53536億蒲，超出交易商此前預估區(qū)間，為2010年1月以來最高月度水平，顯示美國國內需求依然旺盛。市場繼續(xù)關注南美大豆播種進度，南美大豆整體豐產(chǎn)前景仍是當前美豆反彈的重要阻力。國內豆類市場整體溫和反彈，中國政府高價收儲大豆的消息在市場廣泛流傳，三等大豆收儲價格為2.3元/噸，較上年提高幅度為15%。目前國內產(chǎn)區(qū)新豆價格維持弱勢穩(wěn)定狀態(tài)，沿海豆油和豆粕現(xiàn)貨價格處于下行周期，市場有效需求不足。

　　【連豆今日操作建議】美豆獲得國內需求數(shù)據(jù)支撐暫時止跌，維持低位振蕩走勢，技術上尚未脫離弱勢格局。連豆在產(chǎn)量下降、種植成本增加及市場對收儲政策預期較高等因素影響下仍會有抗跌表現(xiàn)，但在缺少需求及整體環(huán)境配合下仍難形成大的上漲空間，區(qū)間振蕩將是近期連豆主要特征。預計今日連豆市場維持振蕩走勢，建議投資者保持振蕩思路，少量持有大豆單邊多單或采取拋粕的形式保護原有多單，未有持倉者可擇機低位少量買入。

　　【連豆粕今日操作建議】美豆超跌反彈，但市場利多因素仍然匱乏，包括美股連續(xù)大跌引發(fā)的宏觀憂慮同樣是美豆市場反彈的重要阻力。國內沿海豆粕現(xiàn)貨價格弱勢回落，高價原料導致養(yǎng)殖企業(yè)補欄積極性不高將拖累后期豆粕需求，市場看空情緒迅速升溫削弱經(jīng)銷商囤貨信心，豆粕市場尚未擺脫下行周期。預計今日連豆粕延續(xù)振蕩走勢，建議投資者保持振蕩思路，盤中可順勢短線做空，豆粕賣近買遠的套利頭寸仍可繼續(xù)持有，買入時機尚需等待。