3月14日豆粕市場分析

　　【大豆進出口動態(tài)】大豆進口關稅稅率為3%，大豆出口關稅為零。海關署公布的進口數(shù)據(jù)顯示，2010年全年累計進口大豆5480萬噸，同比增長28.8%。2011年全年累計進口大豆5264萬噸，累計數(shù)量同比下降3.9%，累計金額同比上漲18.9%。2011年食用植物油累計進口657萬噸，累計數(shù)量同比下降4.4%，累計金額同比上漲28.0%。2012年累計進口量5838萬噸，數(shù)量同比增加11.2%，金額同比增加17.6%。2013年1月進口大豆478萬噸，2月進口大豆290萬噸，1-2月累計進口768萬噸，累計數(shù)量同比減少9.0%，金額同比增加9.1%。

　　【大豆基本面】美豆市場缺乏新的利多消息刺激，巴西大豆收割進程加快令國際買家紛紛轉(zhuǎn)向巴西，美豆出口需求受到削弱，周三CBOT大豆市場大幅收低，期價回落至兩周低點位置。目前巴西大豆收割率已經(jīng)過半，對國際市場供應能力逐漸提高，南美供應恢復對盤面影響里逐漸加深。關于美國春季天氣形勢的展望報告顯示今年春季天氣較上年同期大幅改善，新季美豆播種面積有望大幅增加。屆時，南美供應壓力和美豆種植前景相疊加，豆類市場所面臨的阻力將更加明顯。目前國內(nèi)產(chǎn)區(qū)大豆價格維持穩(wěn)定，來自國家糧食局的消息顯示，截至3月5日，黑龍江、吉林等6省區(qū)收購大豆307.7萬噸，同比減少243.3萬噸，國儲為主要售糧渠道。大豆水分含量偏高，貿(mào)易商入市不積極，價格漲跌幅度有限。沿海油廠整體開工正常，豆粕現(xiàn)貨價格繼續(xù)處于高位運行，豆油因庫存壓力過大正在進入新的下跌通道。

　　【連豆今日操作建議】南美供應壓力顯現(xiàn)，美豆大幅回落，整體尚未脫離振蕩格局。連豆在產(chǎn)量下降、種植成本增加及收儲政策提振等因素影響下底部較為堅實，但現(xiàn)貨需求平穩(wěn)，國內(nèi)食品豆價格穩(wěn)中偏強，產(chǎn)區(qū)油用大豆表現(xiàn)一般，各方維持謹慎思路致使價格難有大的漲跌。預計今日連豆市場弱勢振蕩，建議投資者保持振蕩思路，減持前期大豆多單，如遇急跌可適量買入。

　　【連豆粕今日操作建議】市場利多匱乏，偏空因素接踵而至，美豆海外需求因素對市場的提振作用弱化，南美供應因素對盤面的打壓日益明顯。國內(nèi)豆粕市場沖高回落，在得到美豆弱勢配合后有望繼續(xù)向下尋找支撐。國內(nèi)2月份進口大豆量大幅下滑，預期3月份進口大豆會繼續(xù)維持低位，目前港口大豆庫存下滑至460萬噸左右，油廠豆粕庫存相對有限及豆油低迷等因素令豆粕現(xiàn)貨回調(diào)空間受限，但遠期豆粕價格將面臨南美和北美增產(chǎn)預期的雙重壓力。預計今日連豆粕承接美豆弱勢大幅低開，建議投資者保持振蕩偏弱思路，豆粕多單豆粕宜減持，豆粕買近賣遠的套利組合仍可繼續(xù)持有。