8月1日豆粕大豆早盤(pán)分析摘要

　　【大豆進(jìn)出口動(dòng)態(tài)】大豆進(jìn)口關(guān)稅稅率為3%，大豆出口關(guān)稅為零。海關(guān)總署公布的進(jìn)口數(shù)據(jù)顯示，2010年全年累計(jì)進(jìn)口大豆5480萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)28.8%。2011年全年累計(jì)進(jìn)口大豆5264萬(wàn)噸，累計(jì)數(shù)量同比下降3.9%，累計(jì)金額同比上漲18.9%。2011年食用植物油累計(jì)進(jìn)口657萬(wàn)噸，累計(jì)數(shù)量同比下降4.4%，累計(jì)金額同比上漲28.0%。2012年累計(jì)進(jìn)口量5838萬(wàn)噸，數(shù)量同比增加11.2%，金額同比增加17.6%。2013年1月進(jìn)口大豆478萬(wàn)噸，2月進(jìn)口大豆290萬(wàn)噸，3月份進(jìn)口大豆384萬(wàn)噸，4月份進(jìn)口大豆398萬(wàn)噸，5月份進(jìn)口大豆510萬(wàn)噸，6月份進(jìn)口大豆693萬(wàn)噸，1-6月累計(jì)進(jìn)口2749萬(wàn)噸，累計(jì)數(shù)量同比減少5.4%，累計(jì)金額同比增長(zhǎng)3.3%。(于瑞光)

　　【大豆基本面】周三CBOT大豆期貨市場(chǎng)近月合約在美豆現(xiàn)貨堅(jiān)挺提振下領(lǐng)漲，遠(yuǎn)月合約仍受到作物區(qū)良好天氣強(qiáng)化豐產(chǎn)前景壓制而漲幅受限，美豆市場(chǎng)整體仍未脫離弱勢(shì)格局。從8月交割數(shù)據(jù)看，CBOT豆類市場(chǎng)仍呈現(xiàn)豆粕緊張而豆油供應(yīng)過(guò)剩局面。最新天氣預(yù)報(bào)顯示，未來(lái)一周美國(guó)中西部地區(qū)均會(huì)有降雨出現(xiàn)，對(duì)于陸續(xù)進(jìn)入關(guān)鍵的結(jié)莢期和灌漿期的大豆作物生長(zhǎng)有利。目前分析機(jī)構(gòu)對(duì)于新季南美大豆產(chǎn)量同樣評(píng)估樂(lè)觀。如果美豆豐產(chǎn)與未來(lái)南美增產(chǎn)形成疊加，全球大豆供應(yīng)將明顯超過(guò)需求，豆類價(jià)格反彈仍面臨較大阻力。國(guó)內(nèi)豆類期貨市場(chǎng)延續(xù)振蕩走勢(shì)，大豆直補(bǔ)政策未獲通過(guò)的傳聞推動(dòng)大豆期貨超跌反彈，豆油期貨觸底回升，但供應(yīng)過(guò)剩壓力猶存，反彈持續(xù)性仍需謹(jǐn)慎對(duì)待。6月份進(jìn)口大豆到港量為693萬(wàn)噸，7、8月會(huì)繼續(xù)維持高位，國(guó)內(nèi)豆粕庫(kù)存緊張局面繼續(xù)緩解，豆粕現(xiàn)貨價(jià)格觸及年內(nèi)低點(diǎn)。國(guó)內(nèi)豆油庫(kù)存壓力不減而需求低迷，短期反彈難改中期弱勢(shì)。(于瑞光)

　　【連豆今日操作建議】美豆低位振蕩，呈現(xiàn)近強(qiáng)遠(yuǎn)弱格局，良好天氣繼續(xù)提振美豆豐產(chǎn)預(yù)期，遠(yuǎn)月合約反彈阻力較大。國(guó)內(nèi)大豆期貨跌破4600收儲(chǔ)線支撐后振蕩劇烈，國(guó)儲(chǔ)拋售和收儲(chǔ)改為直補(bǔ)的傳聞繼續(xù)左右大豆市場(chǎng)走勢(shì)，當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下國(guó)儲(chǔ)大豆很難回流市場(chǎng)，而直補(bǔ)政策也因操作難度大存在較大分歧，如果直補(bǔ)政策如市場(chǎng)傳聞般被否，大豆期貨有望繼續(xù)向收儲(chǔ)價(jià)回歸。預(yù)計(jì)今日連豆市場(chǎng)延續(xù)振蕩走勢(shì)，建議投資者保持振蕩思路，適量持有大豆多單，未有持倉(cāng)者可輕倉(cāng)低位買(mǎi)入。(于瑞光)

　　【連豆粕今日操作建議】美豆新季合約在作物區(qū)良好天氣影響下反彈乏力，巴西和阿根廷等南美主產(chǎn)區(qū)大豆面積預(yù)增的分析報(bào)告同樣增加市場(chǎng)反彈難度，產(chǎn)量增加仍是推動(dòng)大豆市場(chǎng)低迷的核心動(dòng)力。相較美豆而言，本輪下跌過(guò)程中國(guó)內(nèi)豆粕市場(chǎng)因自身需求強(qiáng)勁而表現(xiàn)較為抗跌，但仍無(wú)法擺脫美豆引領(lǐng)的大方向。國(guó)內(nèi)港口大豆庫(kù)存量增加緩解豆粕緊張，市場(chǎng)看空預(yù)期升溫令需求方放緩采購(gòu)節(jié)奏，豆粕現(xiàn)貨價(jià)格回落至年內(nèi)低點(diǎn)，市場(chǎng)處于下跌節(jié)奏。預(yù)計(jì)今日連豆粕維持振蕩走勢(shì)，建議投資者保持振蕩偏弱思路，豆粕單邊多單宜離場(chǎng)觀望，可繼續(xù)持有買(mǎi)粕賣油的套利組合。(于瑞光)