11月11日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【大豆進(jìn)出口動(dòng)態(tài)】大豆進(jìn)口關(guān)稅稅率為3%，大豆出口關(guān)稅為零。海關(guān)總署公布的進(jìn)口數(shù)據(jù)顯示，2010年全年累計(jì)進(jìn)口大豆5480萬噸，同比增長28.8%。2011年全年累計(jì)進(jìn)口大豆5264萬噸，累計(jì)數(shù)量同比下降3.9%，累計(jì)金額同比上漲18.9%。2011年食用植物油累計(jì)進(jìn)口657萬噸，累計(jì)數(shù)量同比下降4.4%，累計(jì)金額同比上漲28.0%。2012年累計(jì)進(jìn)口量5838萬噸，數(shù)量同比增加11.2%，金額同比增加17.6%。2013年1月進(jìn)口大豆478萬噸，2月進(jìn)口大豆290萬噸，3月份進(jìn)口大豆384萬噸，4月份進(jìn)口大豆398萬噸，5月份進(jìn)口大豆510萬噸，6月份進(jìn)口大豆693萬噸，7月份進(jìn)口大豆720萬噸，8月份進(jìn)口大豆637萬噸，9月份進(jìn)口大豆470萬噸，10月份進(jìn)口大豆419萬噸，1-10月累計(jì)進(jìn)口4994萬噸，累計(jì)數(shù)量同比增加3.3%，累計(jì)金額同比增加6.7%。

　　【大豆基本面】 受美國農(nóng)業(yè)部下調(diào)全球大豆結(jié)轉(zhuǎn)庫存預(yù)估影響，周五CBOT大豆市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)反彈，盤中粕強(qiáng)油弱格局十分明顯。美國農(nóng)業(yè)部在報(bào)告中上調(diào)美豆單產(chǎn)及總產(chǎn)量，且高于此前市場(chǎng)平均預(yù)估值，而全球大豆結(jié)轉(zhuǎn)庫存量的下調(diào)在市場(chǎng)預(yù)期之外，原有利空題材兌現(xiàn)后，市場(chǎng)買盤活躍，推動(dòng)大豆和豆粕價(jià)格大幅反彈。豆油由于庫存量增加及美國食品藥物管理局建議禁止在加工食品中使用反式脂肪酸而承壓回落。美國農(nóng)業(yè)部維持新季南美大豆產(chǎn)量不變。國內(nèi)豆類市場(chǎng)跟隨外盤重回粕強(qiáng)油弱節(jié)奏，短期油脂板塊走勢(shì)仍不樂觀。國產(chǎn)大豆價(jià)格穩(wěn)定，港口大豆分銷價(jià)格走弱，10月份進(jìn)口大豆數(shù)量同比減少11%仍是國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨抗跌的重要支撐力量。國內(nèi)油脂現(xiàn)貨維持穩(wěn)定，自身供應(yīng)壓力仍然較大。

　　【連豆今日操作建議】美豆市場(chǎng)以強(qiáng)勢(shì)反彈回應(yīng)美國農(nóng)業(yè)部報(bào)告，市場(chǎng)下行壓力明顯減弱。國內(nèi)產(chǎn)區(qū)新豆陸續(xù)上市，價(jià)格多位于2.20-2.25元/近，低于去年國儲(chǔ)收購價(jià)，市場(chǎng)購銷平穩(wěn)，觀望氛圍較濃，各方靜待新季收儲(chǔ)政策出臺(tái)。受大豆到港量預(yù)期增加及成本下降因素影響，近期沿海港口大豆分銷價(jià)格普遍回落至4300元/噸附近。預(yù)計(jì)今日連豆市場(chǎng)維持振蕩反彈走勢(shì)，建議投資者保持振蕩思路，盤中可逢低適量買入1405大豆多單。

　　【連豆粕今日操作建議】美國農(nóng)業(yè)部報(bào)告中如期上調(diào)美豆產(chǎn)量，市場(chǎng)對(duì)于美豆產(chǎn)量的擔(dān)憂告一段落，美豆市場(chǎng)重回粕強(qiáng)油弱格局。國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場(chǎng)受10月份進(jìn)口大豆數(shù)量偏低及需求因素提振，延續(xù)高位運(yùn)行狀態(tài)，遠(yuǎn)期預(yù)售價(jià)格受11、12月進(jìn)口大豆集中到港影響而維持偏弱走勢(shì)，因此后期實(shí)際到港數(shù)量對(duì)豆粕期貨價(jià)格影響十分關(guān)鍵。預(yù)計(jì)今日連豆粕承接美豆?jié)q勢(shì)大幅高開，盤中沖高回落可能性較大，建議投資者保持反彈思路，適量持有1401豆粕多單或以拋空油脂的方式對(duì)豆粕多單加以保護(hù)，豆粕期貨市場(chǎng)有望呈現(xiàn)近強(qiáng)遠(yuǎn)弱格局。

　　【油脂今日操作建議】 美國農(nóng)業(yè)部報(bào)告預(yù)估美國豆油庫存量增加，美國食品藥物管理局建議禁止在加工食品中使用反式脂肪酸的消息共同導(dǎo)致周五CBOT豆油期貨大幅下滑。馬盤棕櫚油連跌四日，處于明顯的弱勢(shì)局面。預(yù)計(jì)今日國內(nèi)油脂板塊延續(xù)弱勢(shì)振蕩走勢(shì)，盤中呈現(xiàn)粕強(qiáng)油弱特征，建議投資者保持偏弱思路，可擇機(jī)逢高賣出豆油或棕櫚油空單，并可適量持有油脂空單。