11月25日豆粕大豆早盤(pán)分析摘要

　　【大豆進(jìn)出口動(dòng)態(tài)】大豆進(jìn)口關(guān)稅稅率為3%，大豆出口關(guān)稅為零。海關(guān)總署公布的進(jìn)口數(shù)據(jù)顯示，2010年全年累計(jì)進(jìn)口大豆5480萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)28.8%。2011年全年累計(jì)進(jìn)口大豆5264萬(wàn)噸，累計(jì)數(shù)量同比下降3.9%，累計(jì)金額同比上漲18.9%。2011年食用植物油累計(jì)進(jìn)口657萬(wàn)噸，累計(jì)數(shù)量同比下降4.4%，累計(jì)金額同比上漲28.0%。2012年累計(jì)進(jìn)口量5838萬(wàn)噸，數(shù)量同比增加11.2%，金額同比增加17.6%。2013年1月進(jìn)口大豆478萬(wàn)噸，2月進(jìn)口大豆290萬(wàn)噸，3月份進(jìn)口大豆384萬(wàn)噸，4月份進(jìn)口大豆398萬(wàn)噸，5月份進(jìn)口大豆510萬(wàn)噸，6月份進(jìn)口大豆693萬(wàn)噸，7月份進(jìn)口大豆720萬(wàn)噸，8月份進(jìn)口大豆637萬(wàn)噸，9月份進(jìn)口大豆470萬(wàn)噸，10月份進(jìn)口大豆419萬(wàn)噸，1-10月累計(jì)進(jìn)口4994萬(wàn)噸，累計(jì)數(shù)量同比增加3.3%，累計(jì)金額同比增加6.7%。

　　【大豆基本面】 受美國(guó)大豆強(qiáng)勁出口需求和豆粕現(xiàn)貨價(jià)格上漲提振，周五CBOT大豆市場(chǎng)大幅反彈，盤(pán)中粕強(qiáng)油弱局面十分突出。繼周四美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布的美豆出口數(shù)據(jù)多于預(yù)期后，私人出口商報(bào)告顯示中國(guó)需求旺盛，大單采購(gòu)量十分活躍，旺盛的美豆出口需求正削弱美豆季節(jié)性供應(yīng)壓力。國(guó)內(nèi)豆類(lèi)市場(chǎng)跟隨美豆節(jié)奏呈現(xiàn)偏強(qiáng)走勢(shì)，豆油和豆粕強(qiáng)弱節(jié)奏頻繁輪換。2013年大豆臨儲(chǔ)價(jià)格與上年持平令市場(chǎng)失望情緒升溫，大豆期貨跌至兩月低位；豆粕市場(chǎng)窄幅振蕩，進(jìn)口大豆到港量快速增加壓制豆粕走高，豆粕期貨市場(chǎng)延續(xù)近強(qiáng)遠(yuǎn)弱特征。國(guó)內(nèi)油脂市場(chǎng)在外部市場(chǎng)帶動(dòng)下小幅反彈，但自身供應(yīng)問(wèn)題恐令反彈持續(xù)性受到拖累。

　　【連豆今日操作建議】 近期美豆寬幅振蕩，中國(guó)需求因素成為市場(chǎng)重要抗跌動(dòng)力。國(guó)內(nèi)大豆期貨持續(xù)走弱，收儲(chǔ)政策低于預(yù)期的影響仍待消化。國(guó)內(nèi)產(chǎn)區(qū)大豆價(jià)格多位于2.20-2.25元/斤，市場(chǎng)購(gòu)銷(xiāo)不旺，臨儲(chǔ)收購(gòu)是農(nóng)民售豆的主渠道。國(guó)內(nèi)港口大豆分銷(xiāo)價(jià)格維持穩(wěn)定，預(yù)計(jì)11月份國(guó)內(nèi)大豆進(jìn)口量將達(dá)650萬(wàn)噸，巨量進(jìn)口壓制價(jià)格走高。預(yù)計(jì)今日連豆市場(chǎng)小幅反彈，建議投資者保持振蕩思路，盤(pán)中可少量持有1405大豆多單。

　　【連豆粕今日操作建議】油脂炒作情緒降溫令CBOT豆類(lèi)市場(chǎng)重回粕強(qiáng)油弱局面，外部市場(chǎng)資金在豆粕和豆油之間頻繁進(jìn)出令油粕價(jià)格此強(qiáng)疲弱現(xiàn)象突出，并對(duì)國(guó)內(nèi)豆類(lèi)市場(chǎng)形成指引。當(dāng)前大量美豆庫(kù)存向中國(guó)轉(zhuǎn)移，國(guó)內(nèi)大豆供應(yīng)量增加推動(dòng)遠(yuǎn)期豆粕市場(chǎng)供應(yīng)趨向?qū)捤?。?guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場(chǎng)維持平穩(wěn)，油廠(chǎng)遠(yuǎn)期預(yù)售合同價(jià)格偏弱。預(yù)計(jì)今日連豆粕承接美豆強(qiáng)勢(shì)高開(kāi)振蕩，建議投資者保持逢低買(mǎi)入思路，適量持有1401豆粕多單。

　　【油脂今日操作建議】印尼棕櫚油局發(fā)布報(bào)告稱(chēng)，該國(guó)明年棕櫚油產(chǎn)量增幅有望達(dá)到13%，并預(yù)計(jì)棕櫚油價(jià)格將下滑。馬來(lái)西亞棕櫚油價(jià)格在升至一年高點(diǎn)后承壓回落。CBOT豆油市場(chǎng)大幅走弱，粕強(qiáng)油弱局面明顯。近期國(guó)內(nèi)油脂期貨板塊頻繁波動(dòng)，市場(chǎng)炒作氛圍較濃，但國(guó)內(nèi)庫(kù)存過(guò)剩的局面仍是價(jià)格上行的重要阻力。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)油脂板塊維持振蕩偏弱走勢(shì)，建議投資者保持振蕩思路，盤(pán)中順勢(shì)少量參與。