11月27日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【大豆進(jìn)出口動(dòng)態(tài)】大豆進(jìn)口關(guān)稅稅率為3%，大豆出口關(guān)稅為零。海關(guān)總署公布的進(jìn)口數(shù)據(jù)顯示，2010年全年累計(jì)進(jìn)口大豆5480萬噸，同比增長(zhǎng)28.8%。2011年全年累計(jì)進(jìn)口大豆5264萬噸，累計(jì)數(shù)量同比下降3.9%，累計(jì)金額同比上漲18.9%。2011年食用植物油累計(jì)進(jìn)口657萬噸，累計(jì)數(shù)量同比下降4.4%，累計(jì)金額同比上漲28.0%。2012年累計(jì)進(jìn)口量5838萬噸，數(shù)量同比增加11.2%，金額同比增加17.6%。2013年1月進(jìn)口大豆478萬噸，2月進(jìn)口大豆290萬噸，3月份進(jìn)口大豆384萬噸，4月份進(jìn)口大豆398萬噸，5月份進(jìn)口大豆510萬噸，6月份進(jìn)口大豆693萬噸，7月份進(jìn)口大豆720萬噸，8月份進(jìn)口大豆637萬噸，9月份進(jìn)口大豆470萬噸，10月份進(jìn)口大豆419萬噸，1-10月累計(jì)進(jìn)口4994萬噸，累計(jì)數(shù)量同比增加3.3%，累計(jì)金額同比增加6.7%。

　　【大豆基本面】 因市場(chǎng)在連續(xù)反彈后投資者獲利了結(jié)情緒升溫，周二CBOT大豆市場(chǎng)多數(shù)合約小幅收低，但近月豆粕反彈限制了大豆跌幅，盤中延續(xù)粕強(qiáng)油弱局面。美國(guó)農(nóng)業(yè)部表示，民間出口商報(bào)告向未知目的地銷售36萬噸2013/14年度交割大豆。近期美豆海外需求旺盛，大單采購(gòu)量十分活躍，旺盛的美豆出口需求正削弱美豆季節(jié)性供應(yīng)壓力。國(guó)內(nèi)豆類市場(chǎng)整體回落，粕強(qiáng)油弱局面十分明顯。2013年大豆臨儲(chǔ)價(jià)格與上年持平令市場(chǎng)失望情緒升溫，大豆期貨不斷向下尋找支撐；豆粕市場(chǎng)窄幅振蕩，預(yù)計(jì)11月份高達(dá)650萬噸進(jìn)口大豆到港，巨量供應(yīng)對(duì)豆粕價(jià)格形成壓制，豆粕期貨市場(chǎng)延續(xù)近強(qiáng)遠(yuǎn)弱特征。國(guó)內(nèi)油脂市場(chǎng)在棕櫚油的帶領(lǐng)下整體回落回落，資金離場(chǎng)跡象明顯，短期有望延續(xù)弱勢(shì)。

　　【連豆今日操作建議】 旺盛出口需求繼續(xù)提振美豆，國(guó)內(nèi)大豆期貨持續(xù)走弱，收儲(chǔ)政策低于預(yù)期的影響仍待消化。國(guó)內(nèi)產(chǎn)區(qū)大豆價(jià)格多位于2.20-2.25元/斤，市場(chǎng)購(gòu)銷不旺，臨儲(chǔ)收購(gòu)是農(nóng)民售豆的主渠道。預(yù)計(jì)今日連豆市場(chǎng)延續(xù)振蕩走勢(shì)，建議投資者保持振蕩思路，原有大豆多單宜減持。

　　【連豆粕今日操作建議】CBOT豆類市場(chǎng)重回粕強(qiáng)油弱節(jié)奏，外部市場(chǎng)分化走勢(shì)對(duì)國(guó)內(nèi)豆類市場(chǎng)形成較強(qiáng)指引。當(dāng)前大量美豆庫(kù)存向中國(guó)轉(zhuǎn)移，國(guó)內(nèi)大豆供應(yīng)量增加推動(dòng)遠(yuǎn)期豆粕市場(chǎng)供應(yīng)趨向?qū)捤?。?guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中小跌，市場(chǎng)觀望情緒升溫，從油廠開工率情況看，近期豆粕市場(chǎng)仍需消化庫(kù)存壓力，反彈難度增加。預(yù)計(jì)今日連豆粕維持振蕩走勢(shì)，建議投資者保持振蕩思路，適量持有1401豆粕多單。

　　【油脂今日操作建議】CBOT豆油市場(chǎng)連續(xù)回落，重回粕強(qiáng)油弱局面節(jié)奏。市場(chǎng)預(yù)計(jì)馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量將穩(wěn)定，一度引發(fā)市場(chǎng)大漲的產(chǎn)量憂慮緩解，馬盤棕油回調(diào)壓力進(jìn)一步增加。國(guó)內(nèi)棕櫚油領(lǐng)跌后資金大量撤出油脂板塊，國(guó)內(nèi)需求不旺而庫(kù)存過剩的局面重獲市場(chǎng)關(guān)注。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)油脂板塊延續(xù)振蕩回落走勢(shì)，建議投資者保持調(diào)整思路，可繼續(xù)持有油脂空單，未有持倉(cāng)者盤中嘗試性高位拋空油脂。