2014年祖代雞引種配額制度點(diǎn)評(píng)：去產(chǎn)能+源頭管理

　　近日，在中國(guó)畜牧業(yè)協(xié)會(huì)牽頭及農(nóng)業(yè)部監(jiān)管下，國(guó)內(nèi)2014家祖代雞企業(yè)(不含圣農(nóng)與泰森)共同簽署2014年祖代雞引種配額協(xié)定：
　　1) 2014年祖代雞行業(yè)引種配額共109.7萬(wàn)套，違反約定的企業(yè)除取消進(jìn)口退稅外，還需繳納引種額150%的違約金。該協(xié)定將由農(nóng)業(yè)部批準(zhǔn)并執(zhí)行。
　　2) 圣農(nóng)發(fā)展和美國(guó)泰森不列入配額，但必須承諾引種僅滿(mǎn)足企業(yè)內(nèi)部使用。
　　3) 另外，協(xié)定中還建議祖代雞引種審批權(quán)上移至農(nóng)業(yè)部。
　　評(píng)論
　　缺乏源頭管理和行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)無(wú)序化導(dǎo)致我國(guó)種雞產(chǎn)能長(zhǎng)期過(guò)剩：
　　2010-2012年我國(guó)祖代雞引種量分別為94、118和135萬(wàn)套，復(fù)合增速接近20%；2013年，盡管受禽流感事件沖擊，祖代雞企業(yè)普遍虧損嚴(yán)重，但行業(yè)引種量不降反升，預(yù)計(jì)13年引種量較12年有近10%的增長(zhǎng)。而根據(jù)目前我國(guó)白羽肉雞年出欄45億羽推算，100萬(wàn)套的祖代雞產(chǎn)能即可滿(mǎn)足下游需求。
　　引種配額制度的執(zhí)行有利于2014-2015年種雞產(chǎn)能的去化和行業(yè)長(zhǎng)期健康發(fā)展：隨著引種配額制度的執(zhí)行，預(yù)計(jì)2014年肉雞行業(yè)引種量將有20%以上的下滑，有利于2014-2015年祖代雞產(chǎn)能的去化；但祖代雞的生產(chǎn)周期決定了中期內(nèi)(6-12個(gè)月)父母代雞苗供應(yīng)量仍將處于過(guò)剩狀態(tài)。另一方面，我們判斷祖代雞進(jìn)口審批權(quán)上移至農(nóng)業(yè)部是大概率事件，行業(yè)監(jiān)管的加強(qiáng)和自律程度的提升將有利于我國(guó)肉雞行業(yè)的長(zhǎng)期健康發(fā)展。
　　我們預(yù)計(jì)2014年雞肉價(jià)格溫和復(fù)蘇：隨著2014年雞肉供需關(guān)系逐步好轉(zhuǎn)，雞肉價(jià)格將迎來(lái)溫和復(fù)蘇：1)從需求角度，隨著H7N9事件的逐步淡化，雞肉消費(fèi)有望迎來(lái)10-15%左右的復(fù)蘇；2)長(zhǎng)期低迷的父母代與商品代雞苗價(jià)格將促使祖代與父母代雞企業(yè)在2014年上半年加速淘汰產(chǎn)能，2014年下半年-2015年行業(yè)供求關(guān)系將逐步好轉(zhuǎn)；3)我們預(yù)計(jì)雞肉價(jià)格隨豬肉于5月見(jiàn)底，隨后步入上升周期。
　　相對(duì)看好肉雞產(chǎn)業(yè)鏈下游環(huán)節(jié)：存欄結(jié)構(gòu)性過(guò)剩使得下游(商品代養(yǎng)殖和屠宰)企業(yè)將首先受益于2014年肉雞行業(yè)復(fù)蘇，疲軟的原糧價(jià)格也將給企業(yè)帶來(lái)更多盈利彈性。伴隨2014年二季度雞肉價(jià)格見(jiàn)底回升，圣農(nóng)發(fā)展、新希望等禽業(yè)公司有望迎來(lái)階段性機(jī)會(huì)。