4月雞蛋價格走勢：漲后企穩(wěn)的背后
2025年4月，雞蛋市場價格走勢備受投資者與從業(yè)者高度關(guān)注，其波動情況如同精密金融儀器的指針跳動，反映著復(fù)雜的市場邏輯。本月，雞蛋現(xiàn)貨價格與期貨合約價格歷經(jīng)一系列變化，背后是供需、成本等多重因素交織作用。
從現(xiàn)貨價格視角分析，呈現(xiàn)先上漲后企穩(wěn)態(tài)勢。月初，供應(yīng)端維持寬松格局，鑒于前期蛋價處于低位，各環(huán)節(jié)采購積極性顯著增強。同時，受豆粕價格上漲影響，飼料成本有所抬升，兩大因素共同促使4月前期整體蛋價穩(wěn)步上揚，最高漲至3.5元/斤附近。然而，由于當(dāng)前仍處于需求淡季，盡管五一節(jié)前備貨對雞蛋現(xiàn)貨價格形成一定提振，但漲幅相對有限。臨近月末，蛋價逐漸企穩(wěn)。這一過程可類比為經(jīng)濟學(xué)中的供需均衡模型，供應(yīng)寬松與需求淡季的力量相互制衡，致使價格在上升至一定水平后，難以突破現(xiàn)有區(qū)間，轉(zhuǎn)而在相對穩(wěn)定區(qū)間波動。
雞蛋期貨方面，盡管供應(yīng)端依舊寬松，但因蛋價較低促使各環(huán)節(jié)采購意愿上升，加之豆粕價格上漲帶動飼料成本增加，對蛋價形成一定支撐，使得雞蛋近月合約走勢偏強。以6月合約為例，最高漲至3094附近后，進入震蕩調(diào)整階段。在期貨市場中，投資者依據(jù)對基本面因素的深度分析，實時調(diào)整投資策略。價格的每一次波動，均可能成為投資收益變化的關(guān)鍵節(jié)點。投資者憑借對市場的專業(yè)理解與豐富經(jīng)驗，在價格起伏中探尋獲利機會，這一過程遵循金融市場的風(fēng)險-收益原理，充滿不確定性與挑戰(zhàn)性。
供應(yīng)寬松：存欄、補欄與淘汰面面觀
在雞蛋市場的整體格局中，供應(yīng)端狀況無疑是影響市場走向與價格波動的核心要素之一，其涉及在產(chǎn)蛋雞存欄量、補欄情況以及淘汰雞情況，各因素相互關(guān)聯(lián)，共同決定雞蛋供應(yīng)量。
先看在產(chǎn)蛋雞存欄量這一關(guān)鍵指標(biāo)，根據(jù)卓創(chuàng)數(shù)據(jù)，3月份全國在產(chǎn)蛋雞存欄量為13.18億只，較上月增加0.12億只，同比增長6.8%，高于此前預(yù)期。這一數(shù)據(jù)清晰表明雞蛋供應(yīng)呈現(xiàn)寬松態(tài)勢。并且，在不考慮延淘和集中淘汰的情況下，依據(jù)前期補欄數(shù)據(jù)推算，2025年4月、5月、6月、7月在產(chǎn)蛋雞存欄量大致分別為13.21億只、13.24億只、13.29億只和13.37億只。這意味著未來數(shù)月，存欄量將持續(xù)攀升，為市場帶來更大供應(yīng)壓力，此過程符合農(nóng)業(yè)生產(chǎn)中畜禽存欄量變化對市場供應(yīng)影響的基本規(guī)律，存欄量增加如同供給曲線右移，推動市場供應(yīng)增加。
再關(guān)注補欄情況。3月份卓創(chuàng)資訊監(jiān)測的樣本企業(yè)蛋雞苗月度出苗量(約占全國50%)為4632.5萬羽，環(huán)比增長1.5%，同比增長2.8%。雞苗價格方面，4月雞苗價格處于歷年同期高位，當(dāng)前中國市場蛋雞苗周度市場價為4.14元/羽，環(huán)比上月雖下跌0.1元/羽，但仍維持高位。高出苗量與相對較高的雞苗價格，反映出養(yǎng)殖戶對未來市場持有一定信心，積極補欄。這將進一步增加未來雞蛋供應(yīng)量，為后續(xù)市場帶來更多不確定性因素。從生產(chǎn)周期角度看，大量新補欄雞苗成長為產(chǎn)蛋雞后，將顯著增加市場雞蛋供給，符合農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)與供應(yīng)的周期性特征。
淘汰雞情況同樣不容忽視。4月蛋價先漲后穩(wěn)，近期養(yǎng)殖利潤表現(xiàn)尚可，月末市場淘汰積極性有所增加。結(jié)合歷史數(shù)據(jù)，4月淘雞數(shù)量雖有所增加，但處于歷年同期中低水平。根據(jù)卓創(chuàng)數(shù)據(jù)顯示，3月份全國主產(chǎn)區(qū)淘汰雞出欄量分別為1791萬只、1889萬只、1824萬只以及1757萬只。4月17日當(dāng)周淘汰雞平均淘汰日齡536天，處于歷年高位?？紤]到當(dāng)前雞蛋現(xiàn)貨價格上漲后趨于穩(wěn)定，市場淘汰積極性減弱，且近期臨近五一，預(yù)計5月淘汰雞量可能變化不明顯。這表明在當(dāng)前市場環(huán)境下，養(yǎng)殖戶在淘汰雞決策上較為謹慎，不會輕易減少產(chǎn)能，此決策過程基于對市場價格、養(yǎng)殖成本與收益的綜合考量，符合理性經(jīng)濟人假設(shè)。
綜合以上因素，目前正處于春季補欄高峰，前期11、12月補欄量處于偏高位置，預(yù)計4、5月份新開產(chǎn)蛋雞量將處于高位。雖然前期蛋價下跌使淘汰量有所增加，但隨著近期蛋價上漲，市場淘汰積極性減弱，4月整體淘汰雞量不高。疊加當(dāng)前氣溫較為溫和，蛋雞產(chǎn)蛋率大概率有所增加，因此5月供應(yīng)壓力仍然較大。這一供應(yīng)態(tài)勢可視為多因素共同作用下的結(jié)果，符合農(nóng)產(chǎn)品市場供應(yīng)的季節(jié)性與周期性波動規(guī)律，供應(yīng)端在存欄量、補欄量支撐下，給市場帶來較大壓力，需求端將面臨嚴峻考驗。
需求波動：五一備貨與節(jié)后庫存消化
在雞蛋市場的復(fù)雜體系中，需求端動態(tài)變化對價格起著關(guān)鍵調(diào)控作用。4月，雞蛋需求表現(xiàn)良好，五一節(jié)前備貨成為重要推動因素。
根據(jù)卓創(chuàng)數(shù)據(jù)，截至4月17日當(dāng)周，全國代表銷區(qū)雞蛋銷量為8992噸，處于歷年同期高位。這一數(shù)據(jù)直觀體現(xiàn)了五一節(jié)前備貨對雞蛋銷量的強大拉動作用。此階段，超市、餐飲企業(yè)等紛紛加大采購量，為即將到來的五一假期做準(zhǔn)備，這一行為符合商業(yè)活動中節(jié)假日備貨的常規(guī)模式，各環(huán)節(jié)積極采購以滿足假期期間的市場需求。從宏觀層面看，根據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，2025年1-3月份，社會消費品零售總額124671億元，同比增長4.6%，其中1-3月餐飲收入絕對量為14027億元，同比增長4.7%。餐飲行業(yè)作為雞蛋重要消費領(lǐng)域，其收入增長從側(cè)面反映出雞蛋需求旺盛。隨著人們外出就餐增多，雞蛋作為常用烹飪食材，需求量自然隨之上升，這符合消費市場中食材需求與餐飲行業(yè)發(fā)展的關(guān)聯(lián)規(guī)律。
然而，市場變化充滿不確定性。隨著五一假期結(jié)束，市場情況發(fā)生顯著轉(zhuǎn)變。預(yù)計5月節(jié)后，各環(huán)節(jié)多以消化庫存為主，蛋價可能下跌。這是因為節(jié)前大量備貨使市場雞蛋庫存處于相對較高水平，節(jié)后消費者采購需求減少，超市、經(jīng)銷商等為避免庫存積壓，加快出貨速度，導(dǎo)致市場雞蛋供應(yīng)量短期內(nèi)大幅增加，而需求未相應(yīng)增長，根據(jù)供求關(guān)系原理，蛋價面臨下跌壓力，這一價格波動過程符合經(jīng)濟學(xué)中供需關(guān)系對價格影響的基本原理。
但市場的復(fù)雜性在于存在諸多變量?？紤]到月末端午節(jié)前會有節(jié)前備貨，這對蛋價有一定支撐。端午節(jié)作為中國傳統(tǒng)節(jié)日，人們有制作粽子等習(xí)俗，食品加工企業(yè)會提前采購雞蛋用于生產(chǎn)，市場對雞蛋需求將出現(xiàn)小高峰，從而對蛋價形成支撐，這體現(xiàn)了節(jié)日消費對特定商品需求與價格的影響，符合消費市場的季節(jié)性特征。
成本與利潤：飼料成本與養(yǎng)殖利潤分析
在雞蛋市場的經(jīng)濟分析中，成本與利潤是核心考量因素，如同天平兩端，左右著養(yǎng)殖戶決策與市場走向。4月，飼料成本變化及其帶來的養(yǎng)殖利潤波動，成為市場關(guān)注焦點。
從飼料成本角度，4月飼料成本略有上漲，主要受豆粕價格上漲影響。4月玉米價格為2211元/噸；豆粕價格為3524元/噸。當(dāng)前綜合飼料成本約在2605元/噸附近，對應(yīng)一斤雞蛋的飼料成本2.86元/斤附近。近期豆粕價格上漲明顯，對飼料成本產(chǎn)生較大影響。豆粕作為飼料重要蛋白原料，其價格波動直接關(guān)系到飼料成本高低，遵循原材料價格對生產(chǎn)成本影響的經(jīng)濟規(guī)律，如同多米諾骨牌效應(yīng)，豆粕價格上漲推動飼料成本上升，進而影響雞蛋生產(chǎn)成本。預(yù)計飼料成本短期大概率維持當(dāng)前水平甚至有略漲可能性，這給養(yǎng)殖戶帶來一定成本壓力，同時對雞蛋現(xiàn)貨價格形成一定支撐。在成本上升情況下，養(yǎng)殖戶為保證一定利潤空間，傾向于提高雞蛋售價，推動蛋價上漲，符合成本加成定價理論在農(nóng)產(chǎn)品市場的應(yīng)用。
再看養(yǎng)殖利潤情況，根據(jù)卓創(chuàng)數(shù)據(jù)顯示，截至4月17日，雞蛋每斤周度平均盈利為0.11元/斤，較前一周相比增加0.18元/斤；4月10日，蛋雞養(yǎng)殖預(yù)期利潤為18.67元/羽，較上一周價格上漲4元/斤。當(dāng)前雞蛋現(xiàn)貨價格表現(xiàn)較為穩(wěn)定，在飼料成本受豆粕價格上漲影響預(yù)計大概率上漲情況下，養(yǎng)殖利潤仍能增加，主要得益于4月前期蛋價較低下游各環(huán)節(jié)買貨積極性提升，以及下旬臨近五一假期各環(huán)節(jié)的備貨行為，使得雞蛋銷量增加，在一定程度上緩解成本上漲壓力，保證養(yǎng)殖利潤增長。這一利潤增長過程可視為收入與成本動態(tài)平衡的結(jié)果，符合企業(yè)利潤最大化目標(biāo)下的經(jīng)營決策邏輯，通過增加銷售收入應(yīng)對成本上升，實現(xiàn)利潤增長。
替代品影響：蔬菜與豬肉價格的制衡
在雞蛋市場競爭格局中，替代品價格變化對雞蛋市場份額與價格有著不可忽視的影響，如同一場微妙的制衡游戲。4月，蔬菜價格下跌、豬肉價格變化不大，使得雞蛋在替代品競爭中處于相對有利地位。
截至3月24日，壽光蔬菜指數(shù)為109.87，蔬菜價格下跌，導(dǎo)致其對雞蛋的替代需求較弱。在日常消費中，消費者選擇食材時會根據(jù)價格與自身需求權(quán)衡。當(dāng)蔬菜價格較低時，消費者可能更多選擇蔬菜，減少對雞蛋購買。但4月由于蔬菜價格處于低位，其對雞蛋的替代效應(yīng)未充分發(fā)揮，符合消費者在同類商品選擇中遵循的價格-需求替代規(guī)律，價格成為影響消費者選擇的關(guān)鍵因素之一。
再看豬肉價格，截至3月24日價格為16.26元/公斤附近，整體變化不大，繼續(xù)維持低位震蕩。豬肉作為重要蛋白質(zhì)來源，與雞蛋在消費上存在一定替代關(guān)系。然而，當(dāng)前較低且穩(wěn)定的豬肉價格，對雞蛋的替代需求相對有限。在消費者飲食結(jié)構(gòu)中，雖然豬肉和雞蛋都能提供豐富營養(yǎng)，但因價格無明顯波動，消費者未因豬肉價格變化大幅改變對雞蛋需求，這體現(xiàn)了在替代品競爭中，價格穩(wěn)定性對市場份額影響較小的市場特征，符合經(jīng)濟學(xué)中替代品價格彈性理論在實際市場中的應(yīng)用。
后市展望與策略：供需博弈下的市場預(yù)判
展望未來，5月雞蛋市場充滿變數(shù)，供應(yīng)端與需求端的力量博弈將成為決定市場走向的關(guān)鍵因素。
從供應(yīng)端分析，目前仍處于春季補欄高峰，前期11、12月補欄量偏高，如同投入市場的石子產(chǎn)生持續(xù)漣漪效應(yīng)，預(yù)計4、5月份新開產(chǎn)蛋雞量將處于高位。雖然前期蛋價下跌使淘汰量有所增加，但近期蛋價上漲導(dǎo)致市場淘汰積極性減弱，4月整體淘汰雞量不高。疊加當(dāng)前氣溫溫和，蛋雞產(chǎn)蛋率大概率增加，因此5月供應(yīng)壓力仍然較大。這一供應(yīng)態(tài)勢可視為農(nóng)業(yè)生產(chǎn)周期與市場價格因素共同作用的結(jié)果，符合農(nóng)產(chǎn)品市場供應(yīng)的季節(jié)性與價格-產(chǎn)量聯(lián)動規(guī)律，供應(yīng)端的持續(xù)增加給市場帶來沉重壓力。
需求端方面，5月節(jié)后各環(huán)節(jié)多以消化庫存為主，蛋價可能下跌。這是因為五一假期前各環(huán)節(jié)大量備貨使庫存增加，節(jié)后需求減少，庫存消化成為主要任務(wù)，必然導(dǎo)致蛋價下跌，符合市場供需關(guān)系在節(jié)假日前后的變化規(guī)律。但考慮到月末端午節(jié)前會有節(jié)前備貨對蛋價有一定支撐，因此預(yù)計5月蛋價可能下跌但幅度相對有限。端午節(jié)前備貨如同市場的緩沖機制，雖無法改變整體趨勢，但能在一定程度上緩解蛋價下跌壓力，促使市場在波動中尋求新的平衡，符合消費市場季節(jié)性需求對價格的調(diào)節(jié)作用。
再看飼料成本，4月玉米、豆粕價格上漲，目前單斤雞蛋對應(yīng)的飼料成本價格為2.9元/斤附近，對雞蛋成本形成一定支撐。成本上漲如同給雞蛋價格加上托底機制，使蛋價在下跌時有一定限制，不會無限制下跌，符合成本對價格的底線支撐原理在農(nóng)產(chǎn)品市場的體現(xiàn)。
綜合來看，預(yù)計5月雞蛋供應(yīng)壓力仍然較大，在產(chǎn)存欄量維持高位；需求預(yù)計五一節(jié)后各環(huán)節(jié)主要以消化庫存為主，蛋價可能下跌，但考慮到臨近端午，下半月可能有節(jié)前備貨，對蛋價有一定支撐，因此預(yù)計5月雞蛋現(xiàn)貨價格可能下跌但幅度相對有限。在這樣的市場環(huán)境下，期貨投資者需謹慎制定投資策略。對于近月06合約，考慮到5月之后梅雨季到來雞蛋消費進入需求淡季，預(yù)計價格走勢可能偏弱，可考慮逢高空。這一投資策略基于對市場供需與季節(jié)性因素的分析，符合期貨市場投資中順勢而為、把握價格趨勢的原則，在下行市場浪潮中抓住價格反彈機會建立空頭頭寸獲取收益。而遠月合約，如果未來淘雞量上升對雞蛋供應(yīng)有一定改善，8、9月是旺季合約，可能上漲，但如果供應(yīng)端未得到明顯改善，預(yù)計上漲空間相對有限，可考慮擇機在安全邊際較高時在遠月8、9月合約建倉多單。在遠月合約投資中，需耐心等待合適時機，依據(jù)市場供需變化信號果斷出手，建立多單期待在旺季合約中獲取利潤，符合期貨市場投資中對遠期市場預(yù)期與風(fēng)險-收益平衡的考量。
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