2014年1月6日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【大豆進(jìn)出口動(dòng)態(tài)】大豆進(jìn)口關(guān)稅稅率為3%，大豆出口關(guān)稅為零。海關(guān)總署公布的進(jìn)口數(shù)據(jù)顯示，2010年全年累計(jì)進(jìn)口大豆5480萬噸，同比增長(zhǎng)28.8%。2011年全年累計(jì)進(jìn)口大豆5264萬噸，累計(jì)數(shù)量同比下降3.9%，累計(jì)金額同比上漲18.9%。2012年累計(jì)進(jìn)口量5838萬噸，數(shù)量同比增加11.2%，金額同比增加17.6%。2013年1月進(jìn)口大豆478萬噸，2月進(jìn)口大豆290萬噸，3月份進(jìn)口大豆384萬噸，4月份進(jìn)口大豆398萬噸，5月份進(jìn)口大豆510萬噸，6月份進(jìn)口大豆693萬噸，7月份進(jìn)口大豆720萬噸，8月份進(jìn)口大豆637萬噸，9月份進(jìn)口大豆470萬噸，10月份進(jìn)口大豆419萬噸，11月份進(jìn)口大豆603萬噸，1-11月累計(jì)進(jìn)口5597萬噸，累計(jì)數(shù)量同比增加6.6%，累計(jì)金額同比增加8.3%。

　　【大豆基本面】南美大豆繼續(xù)處于豐產(chǎn)預(yù)期，周五CBOT大豆市場(chǎng)受較高出口銷售數(shù)據(jù)提振暫時(shí)止跌，豆油繼續(xù)下探，粕強(qiáng)油弱局面明顯。美國(guó)農(nóng)業(yè)部將于本周五公布新的月度供需報(bào)告，分析機(jī)構(gòu)Informa Economics調(diào)高2013年美國(guó)大豆單產(chǎn)和總產(chǎn)水平。南美大豆作物區(qū)天氣條件基本正常，各機(jī)構(gòu)對(duì)南美大豆產(chǎn)量保持樂觀預(yù)期，全球大豆庫(kù)存增加是壓制大豆價(jià)格的關(guān)鍵因素。國(guó)內(nèi)豆類市場(chǎng)寬幅振蕩，油脂延續(xù)下行表現(xiàn)，弱勢(shì)格局相當(dāng)明顯。國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨弱勢(shì)回落，下行壓力不減。國(guó)內(nèi)12月份進(jìn)口大豆到港量繼續(xù)保持高位，大豆供應(yīng)充足以及外盤承受南美巨大供應(yīng)壓力，國(guó)內(nèi)豆油和豆粕維持振蕩下行的可能性較大。

　　【連豆今日操作建議】供應(yīng)壓力對(duì)美豆反彈的阻力作用繼續(xù)增強(qiáng)，國(guó)內(nèi)大豆期貨市場(chǎng)止跌回升，延續(xù)近強(qiáng)遠(yuǎn)弱走勢(shì)。產(chǎn)區(qū)大豆現(xiàn)貨市場(chǎng)陷入購(gòu)銷不旺的僵局，臨儲(chǔ)收購(gòu)是農(nóng)民賣豆的主渠道，臨儲(chǔ)價(jià)成為國(guó)產(chǎn)大豆市場(chǎng)頂部的特征依然明顯。收儲(chǔ)政策醞釀?wù){(diào)整，大豆價(jià)格有望向市場(chǎng)回歸。沿海港口大豆供應(yīng)充足，分銷價(jià)格繼續(xù)維持弱勢(shì)，部分地區(qū)已經(jīng)跌破4200元/噸。預(yù)計(jì)今日連豆市場(chǎng)維持振蕩走勢(shì)，建議投資者保持振蕩思路，短線參與為宜。

　　【連豆粕今日操作建議】CBOT豆類市場(chǎng)整體走勢(shì)偏弱，市場(chǎng)關(guān)注本周美國(guó)農(nóng)業(yè)部供需報(bào)告影響。國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場(chǎng)維持振蕩走勢(shì)，節(jié)前飼企備貨需求令市場(chǎng)跌速較慢，豆粕期貨市場(chǎng)多空分歧加劇，遠(yuǎn)期供應(yīng)壓力繼續(xù)增加，遠(yuǎn)期價(jià)格上行阻力增大。預(yù)計(jì)今日連豆粕維持振蕩走勢(shì)，建議投資者保持振蕩思路，盤中順勢(shì)短線參與。

　　【油脂今日操作建議】CBOT豆油市場(chǎng)連續(xù)創(chuàng)出調(diào)整新低，市場(chǎng)缺少反彈動(dòng)力，弱勢(shì)格局相當(dāng)明顯。馬盤棕油延續(xù)高位振蕩走勢(shì)，該國(guó)出口數(shù)據(jù)及貨幣貶值因素是市場(chǎng)抗跌的重要?jiǎng)恿?。?guó)內(nèi)油廠春節(jié)前開工率普遍較高，而豆油需求不旺，庫(kù)存仍在被動(dòng)增加。全球大豆市場(chǎng)遠(yuǎn)期供應(yīng)壓力有增無減及豆粕整體表現(xiàn)抗跌，油脂在去庫(kù)存化過程中價(jià)格重心仍有下移空間。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)油脂板塊延續(xù)弱勢(shì)下行節(jié)奏，建議投資者保持空頭思路，可逢高拋空油脂并繼續(xù)持有空單。