1月9日豆粕大豆早盤分析摘要

　　隔夜CBOT市場(chǎng)美豆類商品收盤下跌，由于周五的供需數(shù)據(jù)預(yù)期偏空，價(jià)格在數(shù)據(jù)出爐之前弱勢(shì)調(diào)整。

　　消息面上比較平淡：

　　美國(guó)農(nóng)業(yè)部將在1月10日公布2013年玉米及大豆產(chǎn)量的預(yù)估終值，預(yù)計(jì)美國(guó)農(nóng)業(yè)部將在月度供需報(bào)告中上調(diào)美豆和巴西大豆產(chǎn)量。

　　福四通預(yù)計(jì)巴西大豆產(chǎn)量料創(chuàng)9020萬(wàn)噸，高于12月預(yù)估的8930萬(wàn)噸。

　　因預(yù)期即將開(kāi)始收割的南美大豆豐收，且美國(guó)2014年大豆種植面積擴(kuò)大，可能導(dǎo)致全球大豆庫(kù)存增加。

　　進(jìn)口豆類港口升貼水保持穩(wěn)定，同時(shí)在內(nèi)盤油粕綜合售價(jià)保持穩(wěn)定下，壓榨利潤(rùn)近期波動(dòng)不大，在成本趨弱的情況下榨利回升，而且遠(yuǎn)期合約在進(jìn)口成本偏低下有更好的壓榨空間。

　　豆粕現(xiàn)價(jià)壓力仍存，但受油脂價(jià)格弱勢(shì)以及連粕相對(duì)堅(jiān)挺的走勢(shì)影響，豆粕價(jià)格下跌空間受限，局部地區(qū)粕價(jià)已跌至支撐線附近。市場(chǎng)中油廠對(duì)油脂仍存在一些挺價(jià)心里，畢竟成本支撐和備貨概念對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格有支撐。

　　現(xiàn)貨秋菜籽價(jià)格穩(wěn)定，現(xiàn)貨表現(xiàn)穩(wěn)定，因下游需求不佳，需方追高謹(jǐn)慎，外加禽流感事件在貴州出現(xiàn)，繼續(xù)壓制需方追貨熱情，國(guó)內(nèi)弱油挺粕局面再現(xiàn)，工廠挺粕心理明顯。菜油貿(mào)易方面港口廠低價(jià)刺激成交，春節(jié)前備貨概念依舊提供支持，進(jìn)而將限制市場(chǎng)下行空間。

　　目前國(guó)內(nèi)棕油價(jià)格相對(duì)堅(jiān)挺，工廠庫(kù)存不多，出貨并不積極。

　　在運(yùn)費(fèi)補(bǔ)貼政策支撐下，南方飼料企業(yè)對(duì)東北玉米需求量有所增加，但玉米上市量大，供應(yīng)壓力明顯，玉米價(jià)格依然趨弱，但在臨儲(chǔ)政策的支撐作用下，下行空間不足，短期價(jià)格趨于穩(wěn)定。終端需求未明顯上漲，近期市場(chǎng)備貨充足，產(chǎn)區(qū)雞蛋走貨放緩，蛋價(jià)下滑，隨著春節(jié)的節(jié)前備貨進(jìn)入高峰期，蛋價(jià)仍有上漲的空間。

　　昨日內(nèi)盤商品走勢(shì)震蕩，棕櫚油再次大幅下跌，其余油脂油料窄幅波動(dòng)，玉米延續(xù)上漲。

　　豆粕和菜粕都進(jìn)入到了消費(fèi)淡季，短期炒作過(guò)DDGS事件之后，實(shí)際上并沒(méi)有后續(xù)跟進(jìn)和合同或是消費(fèi)來(lái)支撐價(jià)格，同時(shí)在技術(shù)圖形上也面臨強(qiáng)壓力。豆粕跌破了盤整已久3300-3400區(qū)間，但是逢低出現(xiàn)了許多多單介入，短期價(jià)格可能會(huì)有調(diào)整。菜粕上資金的炒作力度大，05價(jià)格預(yù)計(jì)還會(huì)在2600附近有調(diào)整，還是不建議趨勢(shì)交易，激進(jìn)者可以在2600上方逢高輕倉(cāng)短空。

　　棕櫚油再度大幅下跌，中國(guó)檢驗(yàn)出一船棕櫚油酸價(jià)不合格，短暫的市場(chǎng)利空消息打壓了市場(chǎng)對(duì)12月末庫(kù)存下調(diào)的預(yù)期，主力跌破5900。供給過(guò)剩是一直籠罩在油脂上方的壓力，而且市場(chǎng)需求疲軟，讓油脂很難有抬頭的機(jī)會(huì)?，F(xiàn)在市場(chǎng)中關(guān)于節(jié)前消費(fèi)旺季的炒作的機(jī)會(huì)已經(jīng)失去了，豆油菜油全都破位下行，現(xiàn)在盤面上的豆油和菜油的期貨價(jià)格已經(jīng)跌破了現(xiàn)貨成本價(jià)。對(duì)走勢(shì)的判斷，我們預(yù)計(jì)還是會(huì)有趨弱，但是對(duì)下方的空間不好判斷，就輕倉(cāng)短線偏空，大資金不建議趨勢(shì)交易。

　　谷物飼料方面，玉米依舊表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，市場(chǎng)預(yù)計(jì)今年玉米的進(jìn)口量會(huì)減少30%左右。經(jīng)過(guò)調(diào)整預(yù)計(jì)會(huì)有偏多表現(xiàn)，同時(shí)關(guān)注上方壓力。

　　總結(jié)：目前消息面上平淡，市場(chǎng)等待1月供需報(bào)告，美豆和巴西大豆產(chǎn)量數(shù)據(jù)的預(yù)估樂(lè)觀，對(duì)價(jià)格有偏空預(yù)期，預(yù)計(jì)在報(bào)告出爐之前價(jià)格會(huì)有弱勢(shì)調(diào)整，美豆主力將試探1240-1250區(qū)間。而中后期價(jià)格難免在會(huì)受到供給壓力的影響，走勢(shì)不容樂(lè)觀。

　　國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格存在一些成本方面的挺價(jià)因素，目前粕類在消費(fèi)淡季，油脂的消費(fèi)也并未對(duì)市場(chǎng)有明顯的利好。粕類DDGS事件炒作之后，在技術(shù)壓力下回落調(diào)整，但是多頭表現(xiàn)積極，難有大幅回落行情。油脂已經(jīng)跌破成本價(jià)，走勢(shì)上還是會(huì)有趨弱，但下方空間難以判斷，不建議趨勢(shì)操作。

　　操作建議：

　　豆粕豆油觀望。

　　菜粕2600調(diào)整，不建議趨勢(shì)交易;菜油關(guān)注低位表現(xiàn)。

　　棕櫚油觀望。

　　玉米多單持有，關(guān)注前高壓力;雞蛋剩余多單持有。