導(dǎo)語：
國內(nèi)豆粕供需預(yù)測
供應(yīng)：12月份國內(nèi)將迎來進口大豆集中到港，根據(jù)船期預(yù)測，12月大豆到港量維持在650萬噸左右。截止48周，國內(nèi)沿海主要地區(qū)油廠豆粕總庫存量37.3萬噸，同比去年大幅減少;而豆粕未執(zhí)行合同量較去年同期呈現(xiàn)大幅上漲態(tài)勢，為234.44萬噸。13年第四季度的豆粕市場不同于以往幾年，今年此時間段的豆粕市場整體保持下跌走勢。油廠第四季度的銷售方式以基差為主，12月-2月豆粕遠月價格相對較低，導(dǎo)致年末盡管大豆量較大，但加工豆粕執(zhí)行合同后的盈余較低，這就意味著2014年初結(jié)轉(zhuǎn)余庫存較低;且就經(jīng)驗而言，油廠在過年前年后一周開機率普遍偏低，加上今年春節(jié)稍晚，所以豆粕產(chǎn)量在第一季度會明顯降低。不過綜合全球大豆豐產(chǎn)以及中國大豆進口量預(yù)期增加，國內(nèi)豆粕總供給量還是增加的，預(yù)計明年豆粕總供應(yīng)量維持在5400萬噸左右。
需求：我國植物蛋白粕消費逐年增長，豆粕的消費需求量也呈現(xiàn)增長態(tài)勢。數(shù)據(jù)顯示，2000年至2012年，豆粕消費年增295萬噸。其中2000年至2005年，年增270萬噸;2005年至2010年，年均290萬噸;2010年至2015年，預(yù)計年增長360萬噸。13年下半年油廠壓榨利潤收益充足，預(yù)計明年油廠壓榨力度將繼續(xù)維持較高水平。我國生豬存欄維持較高水平，養(yǎng)殖效益自今年下半年以來一直保持盈利;此外從較高的能繁母豬存欄量來看，預(yù)示著如果未來半年內(nèi)不出現(xiàn)大的疫情。如果不出現(xiàn)大規(guī)模疫病風險，豬價在2014年進入溫和反轉(zhuǎn)屬于周期性表現(xiàn)。而規(guī)模養(yǎng)殖的推進、養(yǎng)殖效益的提升和母豬存欄的維持高位會促進生豬存欄的擴張，繼而帶來蛋白消費的較高或超預(yù)期增加。中國飼料行業(yè)信息網(wǎng)預(yù)計，明年豆粕的消費量將維持在5200-5300萬噸左右。
2014年豆粕價格預(yù)測
隨著北美大豆陸續(xù)到港，國內(nèi)豆粕價格出現(xiàn)松動，年底全國豆粕均價4000元/噸，較三季度均價下跌6.2%。由于巴西13年播種面積再次增加，預(yù)計14年進口大豆供給充裕，明年豆粕價格重現(xiàn)13年大漲行情的概率不大。從歷史數(shù)據(jù)可以看出，年底豆粕價格均呈現(xiàn)反彈態(tài)勢，不過今年卻一反常態(tài)未出現(xiàn)下跌。2008年-2013年豆粕價格運行區(qū)間為2500-5000元/噸，高點在12年9月(美國大旱)以及08年5月(金融危機)，梧桐預(yù)計14年豆粕價格運行區(qū)間為3500-4200元/噸。
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