2014年3月6日豆粕大豆早盤(pán)分析摘要

　　【大豆進(jìn)出口動(dòng)態(tài)】大豆進(jìn)口關(guān)稅稅率為3%，大豆出口關(guān)稅為零。海關(guān)總署公布的進(jìn)口數(shù)據(jù)顯示，2010年全年累計(jì)進(jìn)口大豆5480萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)28.8%。2011年全年累計(jì)進(jìn)口大豆5264萬(wàn)噸，累計(jì)數(shù)量同比下降3.9%，累計(jì)金額同比上漲18.9%。2012年累計(jì)進(jìn)口量5838萬(wàn)噸，數(shù)量同比增加11.2%，金額同比增加17.6%。2013年全年累計(jì)進(jìn)口6338萬(wàn)噸，累計(jì)數(shù)量同比增加8.6%，累計(jì)金額同比增加8.6%。2014年1月大豆進(jìn)口量591萬(wàn)噸，數(shù)量同比增加23.7%，金額同比增加11.2%。

　　【豆類(lèi)基本面】受市場(chǎng)傳出中國(guó)取消購(gòu)買(mǎi)美豆訂單影響，周三CBOT大豆期貨市場(chǎng)小幅收跌，此外原油大幅下挫也帶動(dòng)豆油價(jià)格跟隨回落。當(dāng)前巴西大豆收割超過(guò)四成，低價(jià)南美大豆供應(yīng)國(guó)際市場(chǎng)能力提高，美國(guó)民間出口商報(bào)告中國(guó)買(mǎi)家取消了24.5萬(wàn)噸美國(guó)大豆。美國(guó)農(nóng)業(yè)部將于下周一公布新的月度供需報(bào)告，市場(chǎng)多預(yù)期美豆庫(kù)存量會(huì)較上月下調(diào)，南美大豆產(chǎn)量數(shù)據(jù)也會(huì)向下調(diào)整。周三國(guó)內(nèi)豆類(lèi)期貨市場(chǎng)整體反彈，油脂強(qiáng)勢(shì)跟漲，豆粕和大豆則先抑后揚(yáng)，但追漲力度仍顯不足。目前國(guó)內(nèi)外豆類(lèi)市場(chǎng)基本面差異較大，美豆出口旺盛，庫(kù)存偏緊題材對(duì)價(jià)格形成支撐;而中國(guó)國(guó)內(nèi)豆類(lèi)需求放緩，處于庫(kù)存過(guò)剩狀態(tài)，近期國(guó)內(nèi)豆類(lèi)市場(chǎng)跟跌不跟漲現(xiàn)象仍有延續(xù)可能。

　　【連豆今日操作建議】美豆高位振蕩，技術(shù)上仍處反彈節(jié)奏。國(guó)內(nèi)產(chǎn)區(qū)大豆現(xiàn)貨表現(xiàn)平穩(wěn)，大豆期貨走勢(shì)較為獨(dú)立，近月合約重回4700元/噸上方，繼續(xù)上行空間有限，維持目前位置交割的可能性較大。大豆遠(yuǎn)月合約仍在關(guān)注政策走向，當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下，國(guó)產(chǎn)大豆目標(biāo)價(jià)格很難定得偏高。預(yù)計(jì)今日連豆市場(chǎng)維持振蕩走勢(shì)，建議投資者保持振蕩思路，盤(pán)中可低買(mǎi)高平少量參與或保持觀望。

　　【連豆粕今日操作建議】美豆市場(chǎng)高位振蕩，南美大豆上市量增加及價(jià)格優(yōu)勢(shì)明顯，市場(chǎng)關(guān)注中國(guó)洗船現(xiàn)象會(huì)否繼續(xù)增多。目前中國(guó)港口大豆庫(kù)存龐大，國(guó)內(nèi)養(yǎng)殖市場(chǎng)在生豬低迷和禽流感疫情沖擊下表現(xiàn)不佳，豆粕現(xiàn)貨需求明顯下降，山東等地現(xiàn)貨報(bào)價(jià)連續(xù)下調(diào)，甚至個(gè)別地方已接近3500元/噸。多地油廠庫(kù)存攀升，出貨壓力增大，現(xiàn)貨價(jià)格反彈阻力增加。預(yù)計(jì)今日連豆粕低開(kāi)振蕩，建議投資者保持振蕩思路，盤(pán)中短線高賣(mài)低平滾動(dòng)操作?？衫^續(xù)關(guān)注豆粕買(mǎi)5賣(mài)9套利機(jī)會(huì)。

　　【油脂今日操作建議】 國(guó)際油價(jià)大幅下挫令CBOT豆油承壓回落，短期跟風(fēng)炒作情緒將受到抑制，馬盤(pán)棕櫚油在減產(chǎn)預(yù)期下仍處漲勢(shì)。近期國(guó)內(nèi)油脂市場(chǎng)在外盤(pán)提振下連續(xù)上漲，并使嚴(yán)重失衡的油粕關(guān)系得到部分修正，但國(guó)內(nèi)油脂現(xiàn)貨供應(yīng)充足，市場(chǎng)需求不旺，多地市場(chǎng)處于有價(jià)無(wú)市狀態(tài)，缺少需求配合油脂自身上漲動(dòng)力仍顯不足。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)油脂板塊承壓低開(kāi)，建議投資者減持多單，并可嘗試性逢高拋空豆油。