2014年3月14日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【大豆進(jìn)出口動態(tài)】大豆進(jìn)口關(guān)稅稅率為3%，大豆出口關(guān)稅為零。海關(guān)總署公布的進(jìn)口數(shù)據(jù)顯示，2010年全年累計進(jìn)口大豆5480萬噸，同比增長28.8%。2011年全年累計進(jìn)口大豆5264萬噸，累計數(shù)量同比下降3.9%，累計金額同比上漲18.9%。2012年累計進(jìn)口量5838萬噸，數(shù)量同比增加11.2%，金額同比增加17.6%。2013年全年累計進(jìn)口6338萬噸，累計數(shù)量同比增加8.6%，累計金額同比增加8.6%。2014年1月大豆進(jìn)口量591萬噸，2月大豆進(jìn)口量為481萬噸，累計數(shù)量同比增加40.1%，金額同比增加28.3%。

　　【豆類基本面】周四CBOT大豆期貨市場走勢分化，大豆和豆粕振蕩收高，豆油則延續(xù)回落走勢。美國農(nóng)業(yè)部出口銷售數(shù)據(jù)顯示，最新一周美國陳豆出口量略低于預(yù)期，但新作美豆出口量明顯高于市場預(yù)期。近日有分析機構(gòu)根據(jù)種植戶調(diào)查預(yù)計2014年美國大豆種植面積將由上年的7653.3萬英畝增至8321.2萬英畝，達(dá)到記錄新高。巴西大豆最大生產(chǎn)州大豆收割進(jìn)度因過度降雨而再度放緩，當(dāng)前市場關(guān)注點已有美豆庫存轉(zhuǎn)向南美天氣和美國新豆播種面積。周四國內(nèi)豆類期貨市場在豆粕領(lǐng)跌下維持弱勢振蕩走勢，豆粕現(xiàn)貨持續(xù)低迷，拖累豆粕近月合約繼續(xù)向下尋找支撐。油脂多空分歧加劇，盤中寬幅振蕩，但市場追漲動力有所下降。近期國內(nèi)外豆類市場聯(lián)動性欠佳，中國國內(nèi)豆類需求放緩，尤其是豆粕庫存過剩狀態(tài)進(jìn)一步加劇，外部油脂轉(zhuǎn)弱將削弱國內(nèi)油脂市場追漲情緒，近期有望維持回調(diào)走勢。

　　【連豆今日操作建議】美豆沖高回落，技術(shù)上階段見頂跡象明顯。國內(nèi)產(chǎn)區(qū)大豆現(xiàn)貨表現(xiàn)平穩(wěn)，大豆期貨走勢較為獨立，近月合約重回4700元/噸之上，漲跌幅度受限，維持目前位置交割的可能性較大。大豆遠(yuǎn)月合約頻繁振蕩，直補試點政策走向仍是影響行情的關(guān)鍵，當(dāng)前市場環(huán)境下，國產(chǎn)大豆目標(biāo)價格預(yù)期不高。預(yù)計今日連豆市場維持弱勢振蕩走勢，建議投資者保持振蕩思路，盤中短線少量參與或維持觀望。

　　【連豆粕今日操作建議】美豆需求及庫存炒作結(jié)束，南美大豆供應(yīng)能力提高和新季美豆播種面積預(yù)增仍是遠(yuǎn)期市場重要阻力。目前中國港口大豆庫存龐大，國內(nèi)養(yǎng)殖市場在生豬低迷和禽流感疫情沖擊下表現(xiàn)不佳，豆粕現(xiàn)貨需求明顯下降，各地價格處于下行節(jié)奏，其中山東等地現(xiàn)貨報價已經(jīng)逼近3400元/噸。多地油廠豆粕庫存攀升，甚至停產(chǎn)消化庫存，出貨壓力增大，現(xiàn)貨市場壓力繼續(xù)向期貨傳導(dǎo)，對近月合約影響更甚。預(yù)計今日連豆粕弱勢振蕩，盤中近弱遠(yuǎn)強格局有望延續(xù)，建議投資者保持振蕩思路，可順勢少量持有空單。

　　【油脂今日操作建議】 CBOT豆油市場延續(xù)弱勢，技術(shù)上階段性頂部特征明顯;馬盤棕櫚油沖高回落，減產(chǎn)炒作暫停。近期國內(nèi)豆粕市場走勢低迷，油廠壓榨利潤快速下降，油廠加大挺油力度，各地油脂現(xiàn)貨價格普遍上揚，為豆油期貨偏強表現(xiàn)帶來支撐。預(yù)計今日國內(nèi)油脂板塊跟隨外盤弱勢低開，建議投資者保持振蕩思路，少量持有空單。