2015年9月2日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【大豆進出口動態(tài)】大豆進口關稅稅率為3%，大豆出口關稅為零。海關總署公布的進口數據顯示，2010年全年累計進口大豆5480萬噸，同比增長28.8%。2011年全年累計進口大豆5264萬噸，累計數量同比下降3.9%，累計金額同比上漲18.9%。2012年累計進口量5838萬噸，數量同比增加11.2%，金額同比增加17.6%。2013年全年累計進口6338萬噸，累計數量同比增加8.6%，累計金額同比增加8.6%。2014年累計進口大豆7140萬噸，累計數量同比增加12.7%，金額同比增加5.0%。2015年1月進口大豆688萬噸，2月進口大豆426萬噸，3月進口大豆449萬噸，4月進口大豆531萬噸，5月進口大豆613萬噸，6月進口大豆809萬噸，7月進口大豆950萬噸，1-7月累計數量為4466萬噸，累計數量同比增長7.1%，金額同比下降19.7%。

　　【豆類基本面】來自中國經濟增速下滑、需求下降的擔憂引發(fā)商品市場普跌，周二CBOT大豆期貨市場重回弱勢整體收跌。美豆即將進入成熟期，落葉率和結莢率處于正常年景范圍，優(yōu)良率水平連續(xù)五周處于63%，實現預期產量的概率繼續(xù)增加，豆類市場維持供過于求的基本現狀。周二國內豆類市場整體維持弱勢振蕩走勢，夜盤走勢進一步趨弱。大豆期貨低位振蕩，跌勢趨緩；粕類期貨弱勢振蕩，上攻乏力；油脂窄幅振蕩，上方壓力增加。美豆供應壓力有增無減，中國需求下降的擔憂進一步為豆類市場施壓。

　　【大豆今日操作建議】產區(qū)天氣條件基本正常，大豆現貨貿易購銷清淡。大豆期貨對農業(yè)部關于轉基因食品的消息有所消化后振蕩企穩(wěn)，鑒于國產大豆種植成本對市場的支撐力，大豆期貨有望繼續(xù)在4000-4400元/噸之間區(qū)間振蕩。預計今日連豆市場維持振蕩走勢，建議投資者保持區(qū)間振蕩思路，國內小長假前以降低倉位為主，可適量減持前期1601大豆多單。

　　【豆粕菜粕今日操作建議】中國需求下滑的擔憂與美豆豐產前景相疊加，美豆市場繼續(xù)處于偏弱運行狀態(tài)。國內粕類市場反彈受阻，進口大豆供應充足且成本趨降，生豬存欄量偏低制約養(yǎng)殖業(yè)需求，粕類市場很難脫離外盤走出獨立行情。預計今日國內粕類期貨低開振蕩，建議投資者保持振蕩偏弱思路，假期前減持粕類多單，市場缺乏趨勢型走勢，盤中多看少動為佳。

　　【油脂今日操作建議】原油止?jié)q回落對植物油市場形成壓力，加上美豆供應前景樂觀，周二CBOT豆油市場重回弱勢，馬盤棕櫚油繼續(xù)反彈。國內油脂跟隨外部市場持續(xù)振蕩，國內油脂供應充足而需求相對偏弱等因素導致國內油脂價格不具備持續(xù)反彈能力，有望跟隨外盤延續(xù)弱勢振蕩特征。預計今日國內油脂板塊維持低開振蕩，建議投資者保持振蕩偏弱思路，假日前以降低倉位為主觀望為主。