2017年4月6日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【大豆進(jìn)出口動態(tài)】大豆進(jìn)口關(guān)稅稅率為3%，大豆出口關(guān)稅為零。海關(guān)總署公布的進(jìn)口數(shù)據(jù)顯示，2010年全年累計進(jìn)口大豆5480萬噸，同比增長28.8%。2011年全年累計進(jìn)口大豆5264萬噸，累計數(shù)量同比下降3.9%。2012年累計進(jìn)口量5838萬噸，數(shù)量同比增加11.2%，金額同比增加17.6%。2013年全年累計進(jìn)口6338萬噸，累計數(shù)量同比增加8.6%，累計金額同比增加8.6%。2014年累計進(jìn)口大豆7140萬噸，累計數(shù)量同比增加12.7%，金額同比增加5.0%。2015年累計進(jìn)口大豆8169萬噸，累計數(shù)量同比增長14.4%，金額同比下降12.8%。2016年累計進(jìn)口大豆8391萬噸，再創(chuàng)歷史新高，累計數(shù)量同比增加2.7%，累計美元金額同比下降2.3%。2017年1月進(jìn)口大豆766萬噸，2月進(jìn)口大豆554萬噸，1-2月累計進(jìn)口1319萬噸，數(shù)量同比增長29.8%，美元金額同比增長47.2%。

　　【豆類基本面】 受阿根廷強(qiáng)降雨引發(fā)市場擔(dān)憂該國大豆收割受阻影響，周三CBOT大豆期貨市場止跌回升，來自美豆面積和巴西增產(chǎn)的利空壓力暫時緩解。阿根廷部分地區(qū)出現(xiàn)強(qiáng)降雨，市場擔(dān)心該國大豆收割工作將受影響。全球大豆供應(yīng)前景十分樂觀，即使阿根廷出現(xiàn)部分減產(chǎn)，也難以扭轉(zhuǎn)當(dāng)前供過于求基本現(xiàn)狀，阿根廷降雨天氣的影響仍需視天氣變化進(jìn)一步觀察。假期后國內(nèi)豆類市場表現(xiàn)明顯強(qiáng)于外盤，市場下跌動力減弱，但仍需關(guān)注美豆能否徹底止跌。

　　【大豆今日操作建議】 產(chǎn)區(qū)大豆現(xiàn)貨市場保持弱勢，不同等級大豆價格表現(xiàn)差異較大，優(yōu)質(zhì)大豆價格相對堅挺。大豆期貨市場連續(xù)鞏固底部支撐，現(xiàn)貨交割成本偏高令期貨市場下跌空間收窄，低位買盤漸趨活躍。主產(chǎn)區(qū)春播在即，從種子銷售情況看，產(chǎn)區(qū)多地大豆面積會出現(xiàn)較大增幅。預(yù)計今日連豆市場高開振蕩，繼續(xù)夯實低位支撐，建議投資者保持振蕩思路，可嘗試性逢低買入9月多單。

　　【豆粕菜粕今日操作建議】 阿根廷降雨天氣為持續(xù)下跌的美豆市場帶來反彈機(jī)會，不過巨大的供應(yīng)壓力很可能削弱阿根廷減產(chǎn)影響。美豆播種面積大增，巴西供應(yīng)超過1.1億噸，全球大豆市場供過于求的局面十分明顯。假期后國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場小幅回落，外盤進(jìn)入消息真空期，市場觀望氛圍增加，重點關(guān)注進(jìn)口成本傳導(dǎo)效應(yīng)對市場的影響。預(yù)計今日國內(nèi)粕類期貨維持振蕩走勢，建議投資者保持振蕩思路，可擇機(jī)減持粕類空單。

　　【油脂今日操作建議】CBOT豆油市場止跌回升，馬來西亞棕櫚油強(qiáng)勢大漲，外部油脂市場修正前期跌幅。國內(nèi)油脂市場尚未結(jié)束下跌局面，全球大豆供應(yīng)寬松格局及國內(nèi)油脂需求疲弱共同施壓，市場買盤人氣仍顯不足，但油脂持續(xù)下跌后的技術(shù)性反彈動力也在增強(qiáng)。預(yù)計今日國內(nèi)油脂板高開振蕩，建議投資者保持振蕩思路，前期油脂期貨空單宜擇機(jī)減持，買棕櫚油賣豆油的套利組合適時減倉。