2017年4月19日豆粕大豆早盤(pán)分析摘要

　　【大豆進(jìn)出口動(dòng)態(tài)】大豆進(jìn)口關(guān)稅稅率為3%，大豆出口關(guān)稅為零。海關(guān)總署公布的進(jìn)口數(shù)據(jù)顯示，2010年全年累計(jì)進(jìn)口大豆5480萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)28.8%。2011年全年累計(jì)進(jìn)口大豆5264萬(wàn)噸，累計(jì)數(shù)量同比下降3.9%。2012年累計(jì)進(jìn)口量5838萬(wàn)噸，數(shù)量同比增加11.2%，金額同比增加17.6%。2013年全年累計(jì)進(jìn)口6338萬(wàn)噸，累計(jì)數(shù)量同比增加8.6%，累計(jì)金額同比增加8.6%。2014年累計(jì)進(jìn)口大豆7140萬(wàn)噸，累計(jì)數(shù)量同比增加12.7%，金額同比增加5.0%。2015年累計(jì)進(jìn)口大豆8169萬(wàn)噸，累計(jì)數(shù)量同比增長(zhǎng)14.4%，金額同比下降12.8%。2016年累計(jì)進(jìn)口大豆8391萬(wàn)噸，再創(chuàng)歷史新高，累計(jì)數(shù)量同比增加2.7%，累計(jì)美元金額同比下降2.3%。2017年1月進(jìn)口大豆766萬(wàn)噸，2月進(jìn)口大豆554萬(wàn)噸，3月進(jìn)口大豆633萬(wàn)噸，1-3月累計(jì)進(jìn)口1952萬(wàn)噸，數(shù)量同比增長(zhǎng)20.0%，美元金額同比增長(zhǎng)36.6%。

　　【豆類基本面】全球大豆市場(chǎng)寬松供應(yīng)前景繼續(xù)限制市場(chǎng)反彈，周二CBOT大豆期貨市場(chǎng)重回弱勢(shì)振蕩收低。繼南美大豆整體實(shí)現(xiàn)創(chuàng)紀(jì)錄產(chǎn)量后，市場(chǎng)預(yù)計(jì)加拿大油菜籽也將迎來(lái)大豐收，進(jìn)而擴(kuò)大油籽整體供應(yīng)。新季美豆播種將陸續(xù)展開(kāi)，市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)轉(zhuǎn)向美豆播種，當(dāng)前各方對(duì)美豆面積的高預(yù)期限制市場(chǎng)追高情緒。美豆基金凈空單狀態(tài)持續(xù)擴(kuò)大，缺少資金面支撐的美豆反彈難度增大。國(guó)內(nèi)豆類市場(chǎng)在油脂的領(lǐng)跌下再度顯弱，粕類市場(chǎng)表現(xiàn)相對(duì)抗跌。

　　【大豆今日操作建議】 產(chǎn)區(qū)大豆現(xiàn)貨市場(chǎng)保持低位振蕩走勢(shì)，不同等級(jí)大豆價(jià)格表現(xiàn)差異較大，優(yōu)質(zhì)大豆價(jià)格相對(duì)堅(jiān)挺。外部市場(chǎng)持續(xù)走弱及進(jìn)口大豆成本趨降仍制約國(guó)內(nèi)買盤(pán)積極性，主產(chǎn)區(qū)春播在即，從種子銷售情況看，產(chǎn)區(qū)多地大豆面積會(huì)出現(xiàn)較大增幅。大豆期貨市場(chǎng)破位下行，國(guó)內(nèi)臨儲(chǔ)拋售及內(nèi)外大豆價(jià)差因素共同施壓。預(yù)計(jì)今日連豆市場(chǎng)低開(kāi)振蕩保持弱勢(shì)，建議投資者保持振蕩思路，盤(pán)中順勢(shì)短線思路或維持觀望。

　　【豆粕菜粕今日操作建議】全球大豆市場(chǎng)供應(yīng)壓力有增無(wú)減，美豆市場(chǎng)反彈受阻重回弱勢(shì)。國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場(chǎng)反彈遇阻，油廠因壓榨虧損程度擴(kuò)大而提高挺粕動(dòng)力，飼企春季補(bǔ)庫(kù)需求消化局部豆粕壓力。一季度國(guó)內(nèi)禽畜產(chǎn)品總供應(yīng)維持低速增長(zhǎng)，相對(duì)20%的大豆進(jìn)口增幅，國(guó)內(nèi)豆粕供應(yīng)過(guò)剩狀態(tài)嚴(yán)重。在油脂大幅下跌過(guò)程中豆粕表現(xiàn)相對(duì)抗跌。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)粕類期貨低開(kāi)振蕩，建議投資者保持振蕩思路，減持粕類單邊多單，買粕賣油的套利頭寸可繼續(xù)增持。

　　【油脂今日操作建議】 CBOT豆油市場(chǎng)回吐前日漲幅，維持低位振蕩走勢(shì);馬來(lái)西亞棕櫚油繼續(xù)消化產(chǎn)量及庫(kù)存壓力保持下跌節(jié)奏。國(guó)內(nèi)油脂板塊破位下行，全球大豆供應(yīng)寬松的大背景及國(guó)內(nèi)油脂自身需求疲弱共同施壓，國(guó)內(nèi)油脂市場(chǎng)庫(kù)存攀升，拋壓不減。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)油脂板塊低開(kāi)振蕩，豆油技術(shù)上呈現(xiàn)破位之勢(shì)，建議投資者保持下跌思路，可適量增持油脂空單。