一、活豬價(jià)格向上
第31周(7月31日-8月6日)，據(jù)全省26個(gè)集貿(mào)市場(chǎng)價(jià)格定點(diǎn)監(jiān)測(cè)，本周山東省活豬價(jià)格觸底回升，仔豬價(jià)格略有回升，豬肉價(jià)格持平。截至本周末，山東省生豬價(jià)格為13.80元/公斤，同比回落22.38%，環(huán)比回升0.51%；豬肉價(jià)格為24.81元/公斤，同比降低17.13%，與上周持平。豬糧比價(jià)為7.46：1，同比降低21.97%，環(huán)比回升1.08%，現(xiàn)在一頭育肥豬利潤(rùn)一般在100元左右，自繁自養(yǎng)頭均盈利約為200元左右。
仔豬價(jià)格為28.48元/公斤，同比降低24.82%，環(huán)比回升0.92%，去除三個(gè)無(wú)效數(shù)據(jù)，最高價(jià)為41.50元/公斤(鄒城)，最低價(jià)為12.00元/公斤(郯城縣)。仔豬價(jià)格回升，這一方面顯示了養(yǎng)殖端對(duì)于后市的積極心態(tài)，另一方面也顯示了仔豬價(jià)格回暖是市場(chǎng)規(guī)律調(diào)節(jié)的必然，能繁母豬數(shù)量出現(xiàn)階段性緊張，也助推了仔豬價(jià)格趨高。但是仔豬價(jià)格漸高必將抬升后市生豬養(yǎng)殖的成本，勢(shì)必成為影響生豬效益的不確定因素之一，值得關(guān)注。
當(dāng)前來(lái)看，消費(fèi)需求變化仍是當(dāng)前豬價(jià)震蕩的主要原因。從生豬價(jià)格走勢(shì)看，生豬價(jià)格在供需僵持下平穩(wěn)調(diào)整，走勢(shì)開(kāi)始回暖，前期壓欄牛豬基本出清，生豬和能繁母豬存欄有筑底企穩(wěn)趨勢(shì)，8月生豬供給存在季節(jié)性缺口，優(yōu)質(zhì)豬源供應(yīng)有限，豬價(jià)有一定上漲空間。首先是環(huán)保壓力有所減小，多地豬場(chǎng)拆遷工作在去年底已經(jīng)完成。雖然大量散戶退出，但規(guī)?；B(yǎng)殖場(chǎng)的擴(kuò)張步伐明顯快于以往。而且非禁養(yǎng)區(qū)的補(bǔ)欄在增加，一定程度對(duì)沖了禁養(yǎng)區(qū)的減欄。其次，本輪牛市盈利時(shí)間長(zhǎng)達(dá)兩年多，養(yǎng)殖戶現(xiàn)金流充沛，補(bǔ)欄速度明顯加快。三是當(dāng)前大豬數(shù)量已大幅消耗，且6-8月出欄生豬為冬季出生仔豬，冬季天氣、疫病影響仔豬成活率，生豬供給表現(xiàn)為季節(jié)性下滑。而從歷史數(shù)據(jù)看，3季度是消費(fèi)旺季，未來(lái)1-2個(gè)月豬肉消費(fèi)需求將伴隨天氣逐漸轉(zhuǎn)涼、學(xué)校開(kāi)學(xué)以及中秋國(guó)慶等節(jié)日到來(lái)逐漸回暖，生豬市場(chǎng)供需正在發(fā)生邊際改善，豬價(jià)有望重回14元以上，預(yù)計(jì)反彈行情持續(xù)到9月，中秋國(guó)慶前后是年內(nèi)的價(jià)格高點(diǎn)。預(yù)計(jì)17全年生豬均價(jià)仍可維持15.5元/公斤左右的相對(duì)高位。
二、雞蛋價(jià)格大幅回升
第31周，山東省雞蛋價(jià)格大幅回升，繼續(xù)向上。本周，山東省雞蛋價(jià)格為7.24元/公斤，同比升高11.56%，環(huán)比回升20.07%。以雞蛋成本5.6-6元/公斤核算，目前蛋雞養(yǎng)殖開(kāi)始脫離困境，向好趨勢(shì)延伸。
連續(xù)的低價(jià)位運(yùn)行，促使整個(gè)蛋雞養(yǎng)殖行業(yè)虧損嚴(yán)重，養(yǎng)殖戶紛紛減少育雛雞補(bǔ)欄量，增加蛋雞淘汰量，部分地區(qū)300多天的在產(chǎn)蛋雞也加入到淘汰雞行列，市場(chǎng)上淘汰雞、育雛雞及青年雞的價(jià)格紛紛跌至谷底，短期大幅的虧損使得蛋雞養(yǎng)殖業(yè)進(jìn)入冰點(diǎn)。行業(yè)在短時(shí)間內(nèi)減產(chǎn)效果明顯，空欄率大幅上升，使蛋雞產(chǎn)業(yè)去產(chǎn)能加速(據(jù)對(duì)全國(guó)100個(gè)監(jiān)測(cè)縣蛋雞存欄監(jiān)測(cè)預(yù)警信息顯示，6月份蛋雞存欄同比降低6.6%，環(huán)比降低2.6%；新增雛雞數(shù)量同比降低34.4%，環(huán)比升高2.7%；同時(shí)據(jù)監(jiān)測(cè)截至今年6月末，山東省蛋雞存欄為25257.73萬(wàn)只，同比減少14.52%，環(huán)比減少6.37%)，在產(chǎn)父母代雞存欄量與2個(gè)月之后的商品代雞產(chǎn)能高度相關(guān)，是肉雞產(chǎn)業(yè)鏈運(yùn)行周期的前瞻性指標(biāo)，6月份在產(chǎn)蛋雞存欄量下降為8月份蛋價(jià)上漲從供應(yīng)方面提供了數(shù)據(jù)支撐。在消費(fèi)方面，進(jìn)入8月份，天氣炎熱H7N9的發(fā)生概率明顯降低，隨著流感輿論的退去雞蛋的消費(fèi)逐漸恢復(fù)，同時(shí)受天氣炎熱影響蛋雞產(chǎn)蛋率出現(xiàn)下滑進(jìn)一步壓縮了蛋雞產(chǎn)能，隨后雞蛋經(jīng)銷商開(kāi)始補(bǔ)貨，天熱蛋雞場(chǎng)又無(wú)庫(kù)存，蛋價(jià)進(jìn)入回升通道。
所以當(dāng)前蛋價(jià)底部支撐已經(jīng)在穩(wěn)步提高。一是從中長(zhǎng)期而言，在產(chǎn)蛋雞逐漸大齡化而上游補(bǔ)欄不及，中長(zhǎng)期供應(yīng)收緊的形勢(shì)預(yù)計(jì)將對(duì)遠(yuǎn)期價(jià)格形成支撐。二是從近年來(lái)雞蛋消費(fèi)的季節(jié)性走勢(shì)來(lái)看，三季度的高值階段在近年來(lái)較為穩(wěn)定。在9月前，因?yàn)檎麄€(gè)夏季雞蛋供應(yīng)偏少(蛋雞歇伏)，供應(yīng)端壓力小，且雞蛋的存儲(chǔ)時(shí)間更短，存儲(chǔ)成本也偏高；另一方面因?yàn)橹星?，?guó)慶節(jié)前的備貨疊加學(xué)校開(kāi)學(xué)集中消費(fèi)需求，需求端的提振作用都較為明顯，貿(mào)易商在底部采購(gòu)，囤貨待漲的積極性也將增加。在供應(yīng)端有轉(zhuǎn)好的條件下，需求恢復(fù)受季節(jié)性因素驅(qū)動(dòng)也是大概率事件，供需格局的大反轉(zhuǎn)將對(duì)蛋價(jià)有明顯的提振，因此9月的高值預(yù)期仍值得期待。參照往年的雞蛋價(jià)格走勢(shì)，市場(chǎng)預(yù)期8月份的雞蛋價(jià)格至少有1元以上的漲幅，隨著需求的拉動(dòng)，疊加新開(kāi)產(chǎn)蛋雞供應(yīng)的不足，需求的增速快于供應(yīng)的增速，使得供需缺口擴(kuò)大，預(yù)期在中秋前達(dá)到新的高點(diǎn)。
本周蛋雛雞為2.50元/只，同比降低18.03%，環(huán)比回升4.60%。雞蛋價(jià)格走強(qiáng)，提升了養(yǎng)殖戶的補(bǔ)欄熱情，蛋雛雞價(jià)格隨之向好運(yùn)行。
三、肉雞好行情啟動(dòng)，后市空間大
第31周，本周肉雞行情繼續(xù)向好，價(jià)格向上，為8.53元/公斤，同比降低11.79%，環(huán)比回升6.09%。
就當(dāng)前來(lái)看，雖然各地開(kāi)啟高溫模式，炎熱天氣讓消費(fèi)者口味轉(zhuǎn)向清淡等各種利空因素對(duì)整體肉雞行情有一定的影響，但是近期肉雞養(yǎng)殖端積極調(diào)整產(chǎn)能，以及極端天氣給肉雞養(yǎng)殖和運(yùn)輸造成的影響，使肉雞價(jià)格聚集了回升的動(dòng)力。下階段來(lái)看，肉雞價(jià)格穩(wěn)定向好為主。隨著肉雞產(chǎn)能調(diào)整，供應(yīng)漸趨緊張，肉雞價(jià)格最終將會(huì)擺脫萎靡態(tài)勢(shì)，行情呈現(xiàn)景氣狀態(tài)。
從供給端看，今年上半年的商品代雞苗持續(xù)深虧導(dǎo)致父母代產(chǎn)能持續(xù)出清，且強(qiáng)制換羽現(xiàn)象大幅減少，在產(chǎn)父母代存欄自4月起持續(xù)走低，目前已下滑16%，預(yù)計(jì)7-8月在產(chǎn)父母代將進(jìn)一步下滑；引種方面，預(yù)計(jì)17全年祖代雞不足50萬(wàn)套，祖代引種量繼續(xù)下行。從需求端看，受9月學(xué)校開(kāi)學(xué)、工廠大規(guī)模開(kāi)工將帶來(lái)旺盛備貨需求，雞肉需求有望恢復(fù)。所以結(jié)合前面提到的供給下降疊加消費(fèi)回暖，我們認(rèn)為一旦雞肉消費(fèi)好轉(zhuǎn)，下游走貨加速，經(jīng)銷商補(bǔ)庫(kù)存的行情有望進(jìn)一步提升雞價(jià)的彈性空間，預(yù)計(jì)8月中旬后價(jià)格向上彈性將更加明顯。后市肉雞形勢(shì)保持謹(jǐn)慎樂(lè)觀，預(yù)計(jì)三季度父母代雞苗價(jià)格和商品代雞苗價(jià)格有望繼續(xù)上漲，肉雞產(chǎn)業(yè)反彈行情有望持續(xù)。養(yǎng)殖戶在行情走勢(shì)上重點(diǎn)應(yīng)該關(guān)注疫情對(duì)行情的影響，嚴(yán)格把控銷售計(jì)劃，以增重增效操作為主。
但值得關(guān)注的一點(diǎn)是，今年4月份中美兩國(guó)共同敲定貿(mào)易合作“百日計(jì)劃”，近期已達(dá)成多項(xiàng)成果，中國(guó)批準(zhǔn)美國(guó)牛肉進(jìn)口，美國(guó)則將放開(kāi)對(duì)中國(guó)熟制禽肉的進(jìn)口限制。中國(guó)禽肉具有資源稟賦優(yōu)勢(shì)，熟制禽肉尤其是熟制雞胸肉或?qū)⒂瓉?lái)利好。美國(guó)、中國(guó)兩國(guó)同是家禽生產(chǎn)和消費(fèi)大國(guó)，根據(jù)USDA數(shù)據(jù)，2016/2017年度美國(guó)雞肉產(chǎn)量約為1863萬(wàn)噸，出口量約為314.1萬(wàn)噸，進(jìn)口量?jī)H為6.4萬(wàn)噸；中國(guó)雞肉產(chǎn)量約為1100萬(wàn)噸，出口量約為35萬(wàn)噸，進(jìn)口量約為60萬(wàn)噸，進(jìn)出口基本相當(dāng)。美國(guó)在積極對(duì)外銷售白羽肉雞的同時(shí)，利用各種辦法禁止或限制其他國(guó)家的雞肉產(chǎn)品進(jìn)入美國(guó)市場(chǎng)，致使美國(guó)雞肉貿(mào)易幾乎只出不進(jìn)。由于中美飲食習(xí)慣不同，美國(guó)人偏愛(ài)肉質(zhì)豐富的雞胸肉，中國(guó)則可以做到全只利用(雞胸肉、雞爪、雞翅、雞腿等)，國(guó)內(nèi)雞肉價(jià)格僅約為美國(guó)的1/2，熟制禽肉出口美國(guó)具有價(jià)格優(yōu)勢(shì)。預(yù)計(jì)美國(guó)有望在1-2月內(nèi)兌現(xiàn)承諾，放開(kāi)中國(guó)產(chǎn)熟制禽肉出口。一方面，中國(guó)已于7月13日簽訂合同，恢復(fù)美國(guó)牛肉進(jìn)口；另一方面，美方于6月15日通知中國(guó)農(nóng)業(yè)部和質(zhì)檢總局，美方已經(jīng)兌現(xiàn)承諾，于當(dāng)日在美國(guó)農(nóng)業(yè)部網(wǎng)站發(fā)布中國(guó)熟制禽肉輸美的擬議規(guī)則，將按照程序開(kāi)展為期60天的公眾評(píng)議期，6月底中國(guó)熟制禽肉樣本已運(yùn)達(dá)美國(guó)，相關(guān)考察團(tuán)于上周走訪美國(guó)商討雞肉出口問(wèn)題。此前，中國(guó)只具有來(lái)料加工資質(zhì)(從美國(guó)規(guī)定的地區(qū)進(jìn)口生雞胸肉，加工后再出口)，此輪貿(mào)易協(xié)議后，美國(guó)有望放開(kāi)中國(guó)自產(chǎn)熟制禽肉，有利于國(guó)內(nèi)企業(yè)消化庫(kù)存，促進(jìn)行業(yè)景氣度回升。
本周商品代肉雛雞價(jià)格2.75元/只，同比回落6.78%，環(huán)比升高48.75%。后市來(lái)看，隨著中秋國(guó)慶需求旺季的到來(lái)，目前補(bǔ)欄的雞苗正好40天后在9月初出欄，正好趕上需求旺季，這或?qū)?lái)趨勢(shì)性、持續(xù)性漲價(jià)。歷史看，每年7月下旬-9月初這段時(shí)間雞苗、毛雞價(jià)格也是走高的。我們預(yù)計(jì)這波雞苗價(jià)格高點(diǎn)在4元左右，8月底-9月初達(dá)到高點(diǎn)?？紤]到本輪價(jià)格上漲行情是自下而上的傳導(dǎo)，短期內(nèi)商品代雞苗和毛雞價(jià)格上漲動(dòng)力更足。
四、牛羊肉穩(wěn)中有升，生鮮乳繼續(xù)向上
第31周，山東省牛羊肉價(jià)格繼續(xù)保持趨高態(tài)勢(shì)。本周山東省牛肉價(jià)格59.15元/公斤，同比升高2.73%，環(huán)比升高0.68%；羊肉價(jià)格58.56元/公斤，同比升高3.81%，與上周持平。
從活牛市場(chǎng)來(lái)看，當(dāng)前活牛價(jià)格震蕩向上，目前為23.59元/公斤，同比升高2.88%，環(huán)比回升0.25%；活羊價(jià)格出現(xiàn)回落，當(dāng)前最低價(jià)為18元/公斤，最高達(dá)到26元/公斤，全省平均為21.67元/公斤，同比升高11.47%，環(huán)比回升1.12%。
牛羊肉價(jià)格高位震蕩，爬高回落幾經(jīng)反復(fù)，這背后是近期牛羊肉價(jià)格調(diào)節(jié)供求的一種市場(chǎng)性行為，通觀牛羊肉價(jià)格的變化走勢(shì)，呈現(xiàn)高盤支撐態(tài)勢(shì)，這反映出牛羊肉消費(fèi)在高增長(zhǎng)的累積下已經(jīng)達(dá)到了一個(gè)緊平衡的位點(diǎn)，這顯示了牛羊肉供求仍然是以市場(chǎng)規(guī)律為基本運(yùn)行規(guī)則。后市來(lái)看，隨著夏季燒烤旺季的到來(lái)，整體羊肉消費(fèi)也逐步進(jìn)入旺季，隨著供需好轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)8月羊肉價(jià)格也將呈現(xiàn)一定程度反彈。同時(shí)隨著牛羊養(yǎng)殖群體數(shù)量的下降，牛羊產(chǎn)品品質(zhì)的進(jìn)一步提高，牛羊肉消費(fèi)弱勢(shì)震蕩期漸漸過(guò)去，消費(fèi)意愿逐步趨強(qiáng)，這將抬升牛羊肉價(jià)格上行動(dòng)力。預(yù)計(jì)今后一段時(shí)期，隨著消費(fèi)需求逐步提振和牛羊肉產(chǎn)品的進(jìn)一步調(diào)整，牛羊肉價(jià)格上行動(dòng)力漸漸聚集，同時(shí)也要關(guān)注進(jìn)口牛羊肉對(duì)于市場(chǎng)的影響，尤其是美國(guó)牛肉進(jìn)口勢(shì)必對(duì)我國(guó)牛肉生產(chǎn)和牛肉消費(fèi)帶來(lái)多方面的影響，需要跟蹤觀測(cè)。
第31周，生鮮乳繼續(xù)向上。本周末，山東省生鮮乳收購(gòu)價(jià)為3.44元/公斤，同比升高8.86%，環(huán)比升高0.29%。隨著奶業(yè)開(kāi)啟高溫模式，原奶產(chǎn)量遞減，疊加澳洲干奶季已至，奶價(jià)回升氛圍基礎(chǔ)漸牢，供需結(jié)構(gòu)改善、價(jià)格回升的邏輯正在得到印證。據(jù)省畜牧獸醫(yī)信息中心對(duì)全省奶站監(jiān)測(cè)，6月份山東省奶站生鮮乳產(chǎn)量同比增加26.97%，環(huán)比降低1.80%，奶產(chǎn)量連續(xù)兩個(gè)月回落。在山東省監(jiān)測(cè)的26個(gè)縣中，剔除兩個(gè)無(wú)效數(shù)據(jù)，有11個(gè)縣的價(jià)格高于全省平均價(jià)格，奶業(yè)向好基本面與上周持平。其中最高價(jià)格為陽(yáng)信縣，為4.00元/公斤，最低價(jià)格出現(xiàn)在鄆城縣，為2.90元/公斤，最高價(jià)與最低價(jià)差值為1.10元/公斤，差價(jià)有所放大。
現(xiàn)在來(lái)看，隨著主產(chǎn)區(qū)逐漸進(jìn)入夏季，原奶供給呈下滑趨勢(shì)，奶牛熱應(yīng)激效應(yīng)或令供給進(jìn)一步收窄。夏季高溫將令奶牛產(chǎn)生熱應(yīng)激，當(dāng)溫度達(dá)到或超過(guò)32℃時(shí)，奶牛的產(chǎn)奶量將減少5%-20%。另?yè)?jù)監(jiān)測(cè)顯示，合同外原奶量減價(jià)增。合同外收奶情況通常能反應(yīng)市場(chǎng)上的原奶余量。根據(jù)業(yè)內(nèi)反饋，今年6月合同外原奶量占比為5-8%(去年同期為15%)，且合同外原奶價(jià)格為2-3元每公斤(今年初仍為1元/公斤)顯示市場(chǎng)上多余原奶量在減少，行業(yè)需求回暖跡象顯著。
消費(fèi)上則由于仲秋、國(guó)慶、春節(jié)等節(jié)日較多，奶制品需求轉(zhuǎn)旺，8月份后開(kāi)始缺奶，供求緊張。據(jù)了解，目前加工企業(yè)已經(jīng)取消了限購(gòu)限價(jià)政策，開(kāi)始敞開(kāi)收購(gòu)原奶。據(jù)尼爾森2017年1-5月乳業(yè)終端銷售數(shù)據(jù)顯示，常溫酸奶收入和銷量均增速>30%，乳酸菌與核桃乳成增長(zhǎng)新亮點(diǎn)。高端白奶銷售額、量增速均10%增加；基礎(chǔ)白奶銷售額量均接近10%，促銷不減。
長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，奶業(yè)市場(chǎng)供需矛盾仍是鮮奶價(jià)格走勢(shì)的底線支撐，隨著上游去產(chǎn)疊加需求走強(qiáng)則有望帶動(dòng)奶價(jià)回升，尤其是國(guó)際奶價(jià)變化帶來(lái)的積極影響。恒天然乳品拍賣價(jià)格奶價(jià)從3月開(kāi)始已經(jīng)持續(xù)4個(gè)月正增長(zhǎng)，根據(jù)恒天然8月1日，全球乳制品第193次拍賣結(jié)果出爐，全脂乳粉價(jià)格為3155美元/噸，較上期升高1.3%，脫脂乳粉價(jià)格為1966美元/噸，較上期回落3.0%。恒天然預(yù)計(jì)國(guó)際原奶產(chǎn)量減產(chǎn)趨勢(shì)難改，國(guó)際乳品需求的持續(xù)回暖將成為原奶價(jià)格上行的動(dòng)力。目前進(jìn)口奶粉還原奶含稅價(jià)在3.40元/kg，與國(guó)內(nèi)價(jià)格價(jià)差基本抹平，未來(lái)兩者有望保持高度聯(lián)動(dòng)。鑒于國(guó)內(nèi)生鮮乳和國(guó)際奶價(jià)的聯(lián)動(dòng)效應(yīng)，國(guó)內(nèi)下半年原奶產(chǎn)量下降，再加上即將迎來(lái)消費(fèi)旺季，綜合這幾個(gè)因素，奶價(jià)上漲趨勢(shì)確立。這將對(duì)中國(guó)奶業(yè)發(fā)展形成利好，使奶價(jià)下半年具有上行動(dòng)力，全年預(yù)計(jì)漲幅在3%-5%左右。
同時(shí)，政策上利好傳來(lái)。奶粉配方注冊(cè)制進(jìn)入收獲期，8月3日晚間，國(guó)家食藥監(jiān)總局公布已獲批的22家乳企的89個(gè)嬰幼兒配方乳粉產(chǎn)品配方。注冊(cè)批文落地后，行業(yè)進(jìn)入補(bǔ)庫(kù)存周期，景氣回暖拐點(diǎn)出現(xiàn)。在注冊(cè)制過(guò)渡期，由于渠道無(wú)法保證采購(gòu)產(chǎn)品能夠順利在期限后獲得批文，因此普遍采取低庫(kù)存策略，全行業(yè)庫(kù)存僅約一個(gè)月，另雜牌甩貨，國(guó)內(nèi)奶粉行業(yè)處于“黎明前的黑暗”。2018年開(kāi)始不得銷售無(wú)批文奶粉，加之終端門店3個(gè)月的備貨期與一級(jí)渠道3個(gè)月的備貨期，6-7月份渠道調(diào)整已進(jìn)入尾聲，8月注冊(cè)批文落地后，行業(yè)將進(jìn)入渠道補(bǔ)庫(kù)存階段。新規(guī)實(shí)施極大提升了準(zhǔn)入門檻，并把大批不合規(guī)產(chǎn)品擋在國(guó)門之外，推動(dòng)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)趨于良性。這必將有利于上游奶牛養(yǎng)殖行業(yè)，助推行業(yè)景氣進(jìn)一步回暖。
五、飼料糧延續(xù)調(diào)整態(tài)勢(shì)
第31周，山東省玉米價(jià)格回落，豆粕企穩(wěn)。本周玉米價(jià)格為1.85元/公斤，同比降低0.54%，環(huán)比回落0.54%；豆粕2.97元/公斤，同比降低7.76%，與上周持平；小麥麩1.54元/公斤，同比升高13.24%，與上周持平；進(jìn)口魚粉12.05元/公斤，同比增長(zhǎng)2.38%，環(huán)比升高0.75%。受飼料原料價(jià)格調(diào)整和養(yǎng)殖行情的影響，相關(guān)的畜禽配合料價(jià)格也呈現(xiàn)溫和回落態(tài)勢(shì)，本周山東省育肥豬配合飼料價(jià)格為2.76元/公斤，同比降低4.17%，環(huán)比升高0.36%；肉雞配合料價(jià)格為2.80元/公斤，同比降低2.10%，與上周持平；蛋雞配合飼料價(jià)格為2.39元/公斤，同比降低5.16%，環(huán)比回落0.42%。
本周玉米價(jià)格窄幅整理，后市來(lái)看，由于政策調(diào)整，今年及今后一定時(shí)間內(nèi)，國(guó)內(nèi)玉米種植面積是持續(xù)下降的，新增玉米供應(yīng)量有限，當(dāng)前國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)存在較重的看漲心理，但決定玉米價(jià)格未來(lái)整體漲跌的關(guān)鍵因素卻是臨儲(chǔ)玉米庫(kù)存如何消化，主要原因是臨儲(chǔ)玉米又將進(jìn)入去庫(kù)存化階段，且其庫(kù)存數(shù)量較為龐大。因此，庫(kù)存消耗比上升將壓制玉米和大豆價(jià)格，尤其是國(guó)內(nèi)玉米庫(kù)存高企，大幅壓制了玉米價(jià)格抬升的空間。在玉米供給側(cè)改革取得階段性進(jìn)展之前，玉米價(jià)格上漲缺乏支撐，預(yù)計(jì)短期內(nèi)玉米價(jià)格低位徘徊概率大，下游飼料行業(yè)持續(xù)受益。
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