2017年9月18日豆粕大豆早盤(pán)分析摘要

　　【大豆進(jìn)出口動(dòng)態(tài)】大豆進(jìn)口關(guān)稅稅率為3%，大豆出口關(guān)稅為零。海關(guān)總署公布的進(jìn)口數(shù)據(jù)顯示，2010年全年累計(jì)進(jìn)口大豆5480萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)28.8%。2011年全年累計(jì)進(jìn)口大豆5264萬(wàn)噸，累計(jì)數(shù)量同比下降3.9%。2012年累計(jì)進(jìn)口量5838萬(wàn)噸，數(shù)量同比增加11.2%，金額同比增加17.6%。2013年全年累計(jì)進(jìn)口6338萬(wàn)噸，累計(jì)數(shù)量同比增加8.6%，累計(jì)金額同比增加8.6%。2014年累計(jì)進(jìn)口大豆7140萬(wàn)噸，累計(jì)數(shù)量同比增加12.7%，金額同比增加5.0%。2015年累計(jì)進(jìn)口大豆8169萬(wàn)噸，累計(jì)數(shù)量同比增長(zhǎng)14.4%，金額同比下降12.8%。2016年累計(jì)進(jìn)口大豆8391萬(wàn)噸，再創(chuàng)歷史新高，累計(jì)數(shù)量同比增加2.7%，累計(jì)美元金額同比下降2.3%。2017年1月進(jìn)口大豆766萬(wàn)噸，2月進(jìn)口大豆554萬(wàn)噸，3月進(jìn)口大豆633萬(wàn)噸，4月進(jìn)口大豆802萬(wàn)噸，5月進(jìn)口大豆959萬(wàn)噸，6月進(jìn)口大豆769萬(wàn)噸，7月進(jìn)口大豆1008萬(wàn)噸，8月進(jìn)口大豆845萬(wàn)噸，1-8月累計(jì)進(jìn)口6334萬(wàn)噸，數(shù)量同比增長(zhǎng)15.9%。

　　【豆類(lèi)基本面】受連續(xù)反彈后的獲利了結(jié)影響，周五CBOT大豆期貨市場(chǎng)振蕩回落，上行節(jié)奏趨緩。美國(guó)全國(guó)油籽加工商協(xié)會(huì)(NOPA)周五發(fā)布報(bào)告顯示，美國(guó)國(guó)內(nèi)8月份大豆壓榨量為1.42424億蒲式耳，為歷年同期最高值，但較7月份壓榨量有所回落。另外，美國(guó)8月份豆粕出口量也較7月明顯回落，美國(guó)豆油庫(kù)存由上月的15.58億磅下滑至14.17億磅，進(jìn)一步證實(shí)近期美豆市場(chǎng)油強(qiáng)粕弱的基本面支撐。南美大豆即將開(kāi)始播種，阿根廷農(nóng)業(yè)分析師預(yù)計(jì)該國(guó)大豆產(chǎn)量將較上年度下降7%，原因在于利潤(rùn)低迷和暴雨引發(fā)的洪災(zāi)。美豆市場(chǎng)多空交織，南美播種受到關(guān)注。國(guó)內(nèi)豆類(lèi)市場(chǎng)缺少有效指引，維持反復(fù)振蕩狀態(tài)。

　　【大豆今日操作建議】 產(chǎn)區(qū)新豆陸續(xù)進(jìn)入收割期，新豆集中上市為價(jià)格帶來(lái)阻力。綜合調(diào)研情況，2017年國(guó)產(chǎn)大豆生長(zhǎng)條件較好，單產(chǎn)穩(wěn)中有升，主產(chǎn)區(qū)玉米轉(zhuǎn)增大豆面積預(yù)計(jì)超過(guò)兩成，新豆產(chǎn)量增加幅度較大。大豆期貨承壓回落，逐漸接近振蕩區(qū)間下邊際，關(guān)注能否止住跌勢(shì)。本季中國(guó)大豆產(chǎn)量增加，內(nèi)外大豆價(jià)差過(guò)大削弱國(guó)產(chǎn)大豆競(jìng)爭(zhēng)力，大豆期貨外有壓力內(nèi)有成本和食品剛需支撐，整體保持區(qū)間振蕩格局。預(yù)計(jì)今日連豆市場(chǎng)低開(kāi)振蕩，建議投資者保持振蕩調(diào)整思路，盤(pán)中順勢(shì)少量參與或維持觀望。

　　【豆粕菜粕今日操作建議】美國(guó)市場(chǎng)多空交織，缺少持續(xù)型反彈動(dòng)力。2017年美豆豐產(chǎn)基本無(wú)懸念，市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)開(kāi)始轉(zhuǎn)向南美早期播種。國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場(chǎng)窄幅振蕩，國(guó)內(nèi)需求缺乏亮點(diǎn)，生豬養(yǎng)殖存欄量同比下降無(wú)法拉動(dòng)飼料需求。進(jìn)口大豆供應(yīng)充裕，油廠開(kāi)工率正常，豆粕庫(kù)存壓力增加，油廠缺少提價(jià)動(dòng)力。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)粕類(lèi)期貨市場(chǎng)重回低位振蕩局面，建議投資者保持振蕩思路，減持豆粕期貨多單。

　　【油脂今日操作建議】 CBOT豆油市場(chǎng)弱勢(shì)回落，技術(shù)上進(jìn)入調(diào)整局面。馬來(lái)西亞棕櫚油寬幅振蕩，反彈勢(shì)頭趨緩。國(guó)內(nèi)油脂板塊反復(fù)振蕩，高位追漲盤(pán)表現(xiàn)謹(jǐn)慎，市場(chǎng)沖高動(dòng)力不足。近期國(guó)內(nèi)油脂市場(chǎng)受棕櫚油強(qiáng)勢(shì)反彈帶動(dòng)整體高位振蕩，豆油走強(qiáng)后為油廠平衡壓榨收益做出重要貢獻(xiàn)，但國(guó)內(nèi)需求端表現(xiàn)較為平穩(wěn)，反彈后勁仍顯不足。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)油脂板塊低開(kāi)振蕩，建議投資者保持振蕩思路，擇機(jī)減持油脂期貨多單為宜。