【豆類基本面】受中美關系趨緊拖累以及市場預期一些未種植的玉米面積將轉為種植大豆影響，周四CBOT大豆期貨市場微幅下跌，盤中呈現粕強油弱特征。美國中西部部分地區(qū)玉米種植延誤，預計將導致一些未種植的玉米田會轉為種植大豆。目前美豆播種進度明顯好于常年水平，在面積增加及早期天氣炒作概率下降的影響下，新季大豆豐產預期也對美豆反彈形成制約。中美緊張關系近日呈現升級態(tài)勢，市場擔心中美大豆貿易可能受到影響。近期中國進口商持續(xù)大量采購巴西大豆，也為美豆指望中國市場消化庫存增加難度。巴西第二大港口周三恢復正常裝運，此前該港曾因出現新冠病例而暫停作業(yè)，國際市場對巴西大豆出口物流受阻的擔憂情緒緩解。國內到港大豆數量持續(xù)攀升，油廠大豆壓榨量升至正常偏高水平，國內豆粕和豆油庫存處于增長周期，油廠壓榨利潤下降為豆油和豆粕帶來支撐。馬來西亞棕櫚油市場周四小幅回落，連續(xù)大漲后的獲利了結情緒升溫，技術上仍保持反彈節(jié)奏。美豆低位震蕩，中國需求成為左右美豆走勢的重要指標。國內豆粕市場沖高回落震蕩調整，供應寬松限制市場反彈空間；豆油和棕櫚油保持震蕩攀升節(jié)奏，菜籽油因中加關系影響而強勢補漲；大豆市場漲勢趨緩，保持反彈狀態(tài)。
【大豆】周四國產大豆產區(qū)現貨報價整體穩(wěn)定，東北及內蒙古地區(qū)塔豆裝車報價多在2.55-2.62元/斤之間，基層余糧庫存見底對現貨價格構成較強支撐。銷區(qū)大豆市場局部小跌，部分貿易商需回籠資金收購小麥積極積極銷售大豆，但豆制品需求一般，下游采購并不積極，各地市場報價較為混亂。大豆延遲拍賣令現貨供應偏緊狀態(tài)無法緩解，產區(qū)貿易商存在挺價心理，現貨堅挺推動期貨價格抗跌。周四豆一期貨市場維持震蕩走勢，持倉大幅減少，技術上仍處反彈節(jié)奏。東北主產區(qū)大豆完成播種，面積明顯增加制約2101等新季合約上行空間，2009合約在拍賣啟動前有望繼續(xù)受到現貨支撐保持偏強運行。預計今日豆一2009期貨合約延續(xù)震蕩走勢，有望繼續(xù)試探上方阻力，可盤中順勢短線參與或維持觀望。
【豆粕菜粕】周四國內沿海豆粕現貨報小幅回落，多地波幅在10-20元/噸，沿海豆粕主流價格多運行在2640-2780元/噸之間。豆粕市場經過近日止跌回升后帶動成交上量，但供應寬松局面仍在深化，市場很難繞過供應層面的偏空影響。進口大豆到港量龐大且油廠開工率保持高位運行，豆粕庫存大幅回升。根據海外大豆裝船情況，預計5-8月進口大豆月均到港量可達到1000萬噸，超過國內月度正常壓榨需求。本周中國進口商繼續(xù)大量采購巴西和美國大豆，為更遠期國內大豆供應提供安全保障。養(yǎng)殖市場表現平穩(wěn)，疫情削減肉制品需求，國內大豆庫存充足，飼企對后市豆粕價格看漲信心較弱。中美激烈交鋒，會否影響貿易協議執(zhí)行仍有變數，政治因素對市場的影響仍未消除。周四豆粕期貨市場沖高回落，供應壓力重獲市場重視，有重新走弱跡象。預計今日國內粕類期貨市場維持震蕩偏弱走勢，前期多單宜減持，避免高位追多可暫時觀望等待市場明朗化。
【油脂】周四CBOT豆油市場承壓收低，反彈勢頭再度放緩。馬來西亞櫚油市場周四震蕩回落，獲利回吐盤拖累市場繼續(xù)沖高，船運機構公布的出口數據顯示，5月1-25日馬來西亞出口棕櫚油較上月增長5.1-9.8%，好于預期。周四國內油脂板塊先揚后抑，菜籽油因中加關系未獲改善而強勢補漲，對棕櫚油和豆油形成提振效應。國內學校陸續(xù)復學，豆油集團性消費回升，各地需求回暖。有消息稱近日國有大型企業(yè)在多地再次收購豆油作為儲備之用，市場預期豆油庫存壓力有望緩解。中國4月棕櫚油進口量同比下降30%，國內棕櫚油庫存壓力大幅下降。近期中美、中加關系等政治因素對市場情緒影響較大，增加油脂市場的不確定性。國內大豆到港壓力持續(xù)增加，國內油廠近幾周大豆壓榨量繼續(xù)保持在200萬噸上下，可有效滿足國內豆油供應，國內豆油市場在巨量大豆陸續(xù)到港的供應壓力下仍缺少主動性上漲動力。馬盤棕櫚油走出底部震蕩區(qū)域處于反彈節(jié)奏，對利好因素更為敏感。預計今日國內油脂板塊延續(xù)震蕩行情，可適量持有豆油和棕櫚油期貨多單或盤中順勢短線操作。
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