【豆類基本面】因中美緊張關(guān)系升級(jí)，周五CBOT大豆期貨市場(chǎng)承壓繼續(xù)回落，技術(shù)上再度面臨前期低點(diǎn)考驗(yàn)。對(duì)于持續(xù)升級(jí)的中美關(guān)系，市場(chǎng)擔(dān)心中方為反制美國可能減少美國農(nóng)產(chǎn)品采購。美豆庫存壓力的化解高度依賴中國需求，一旦中美關(guān)系生變，美豆對(duì)華出口成為犧牲品的可能性較大。此外，美國多地爆發(fā)騷亂，全球金融市場(chǎng)不確定性再度升溫。美豆開局良好，各方對(duì)美豆產(chǎn)量預(yù)期保持樂觀。阿根廷大豆收割率已完成97%，布宜諾斯艾利斯谷物交易所預(yù)計(jì)該國大豆產(chǎn)量為4950萬噸，比上年低560萬噸。上周中國進(jìn)口商繼續(xù)大量采購進(jìn)口大豆。巴西新冠疫情加速蔓延，該國港口裝運(yùn)仍受到各方關(guān)注。國內(nèi)到港大豆數(shù)量持續(xù)攀升，上周油廠大豆壓榨量高達(dá)219萬噸，國內(nèi)豆粕和豆油庫存處于增長(zhǎng)周期，油廠壓榨利潤(rùn)下降為豆油和豆粕帶來支撐。馬來西亞棕櫚油市場(chǎng)周五重回升勢(shì)震蕩收高，市場(chǎng)對(duì)中國等國家需求改善寄予厚望。美豆低位徘徊，在中美關(guān)系趨緊的背景下反彈乏力。國內(nèi)豆粕市場(chǎng)止跌回升，中美關(guān)系緊張蓋過國內(nèi)庫存壓力；油脂板塊整體保持反彈節(jié)奏，豆油收儲(chǔ)傳聞成為新熱點(diǎn)；大豆市場(chǎng)延續(xù)反彈狀態(tài)繼續(xù)向現(xiàn)貨靠攏。
【大豆】周五國產(chǎn)大豆產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)整體穩(wěn)定，東北及內(nèi)蒙古地區(qū)塔豆裝車報(bào)價(jià)多在2.58-2.62元/斤之間，基層余糧庫存有限對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格構(gòu)成較強(qiáng)支撐。銷區(qū)大豆市場(chǎng)基本穩(wěn)定，沿淮地區(qū)大豆貿(mào)易商易基本完成騰庫，低價(jià)銷售大豆意愿下降，下游詢價(jià)升溫。大豆延遲拍賣令國內(nèi)現(xiàn)貨供應(yīng)偏緊狀態(tài)無法緩解，產(chǎn)區(qū)貿(mào)易商存在挺價(jià)心理，中美關(guān)系緊張可能導(dǎo)致美豆進(jìn)口量減少，產(chǎn)區(qū)大豆現(xiàn)貨堅(jiān)挺推動(dòng)期貨價(jià)格連續(xù)反彈。周五豆一期貨市場(chǎng)保持強(qiáng)勢(shì)，夜盤再度發(fā)力反彈，強(qiáng)勢(shì)特征較為明顯。東北主產(chǎn)區(qū)大豆完成播種，面積明顯增加制約2101等新季合約上行空間，2009合約在拍賣啟動(dòng)前有望繼續(xù)受到現(xiàn)貨支撐保持偏強(qiáng)運(yùn)行。預(yù)計(jì)今日豆一2009期貨合約保持震蕩反彈行情，有望繼續(xù)沖高，可盤中順勢(shì)短線參與或維持觀望。
【豆粕菜粕】周五國內(nèi)沿海豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)整體偏弱，多地下調(diào)10-30元/噸，沿海豆粕主流價(jià)格多運(yùn)行在2630-2760元/噸之間。因周末中美緊張關(guān)系升級(jí)，多地貿(mào)易商調(diào)高豆粕報(bào)價(jià)約40元/噸。在進(jìn)口巨量大豆到港壓力下，國內(nèi)豆粕庫存升高，華南地區(qū)5-6月基差報(bào)價(jià)跌至-150元/噸，現(xiàn)貨供應(yīng)寬松局面導(dǎo)致油廠降價(jià)壓力依然很大。養(yǎng)殖市場(chǎng)表現(xiàn)平穩(wěn)，中美激烈交鋒，人民幣匯率貶值提升大豆進(jìn)口成本，養(yǎng)殖端大量購買低價(jià)基差。近日中美關(guān)系牽動(dòng)各方關(guān)注，一定程度上延緩了豆粕市場(chǎng)的調(diào)整節(jié)奏。從海外大豆裝船情況看，6月實(shí)際到港大豆可能超過1040萬噸，并且7-8月進(jìn)口大豆月均到港量仍在1000萬噸左右。國內(nèi)油廠開機(jī)率保持超高位運(yùn)行，沿海豆粕庫存大幅回升。與此同時(shí)，上周中國進(jìn)口商繼續(xù)大量采購大豆，中國進(jìn)口美豆尚未受到影響，為更遠(yuǎn)期國內(nèi)大豆供應(yīng)提供安全保障。國內(nèi)豆粕市場(chǎng)受到供應(yīng)寬松與政治因素雙重影響，寬松的供應(yīng)面并不支持豆粕價(jià)格過度反彈。預(yù)計(jì)今日國內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)延續(xù)震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)，市場(chǎng)多空分歧加劇，可盤中順勢(shì)短線參與或暫時(shí)觀望等待市場(chǎng)明朗化。
【油脂】周五CBOT豆油市場(chǎng)小幅升高，保持震蕩特征。馬來西亞櫚油市場(chǎng)周五震蕩收高，需求改善預(yù)期繼續(xù)為市場(chǎng)提供支撐。5月馬盤棕櫚油漲幅高達(dá)9.9%，多重利好因素推動(dòng)棕櫚油價(jià)格擺脫低迷狀態(tài)。周五國內(nèi)油脂板塊整體走勢(shì)較強(qiáng)，三大油脂輪番領(lǐng)漲，內(nèi)外盤形成共振，油脂板塊保持反彈節(jié)奏。除中美緊張關(guān)系升級(jí)因素外，市場(chǎng)傳言為確保國內(nèi)供應(yīng)，國有大廠準(zhǔn)備第二輪100萬噸豆油收儲(chǔ)計(jì)劃，原本庫存壓力就不大的豆油市場(chǎng)受到明顯提振。中國4月棕櫚油進(jìn)口量同比下降30%，國內(nèi)棕櫚油庫存壓力大幅下降。此外，中加關(guān)系短期內(nèi)無望緩和，加拿大菜籽類商品輸華通道將繼續(xù)受阻，菜籽油強(qiáng)勢(shì)補(bǔ)漲也為油脂板塊走強(qiáng)提供動(dòng)力。從需求端看，國內(nèi)油脂集團(tuán)性消費(fèi)逐步回升。當(dāng)前中美關(guān)系走向以及馬盤棕櫚油表現(xiàn)對(duì)國內(nèi)油脂板塊能否深化反彈行情影響較大，在短期利好因素得到消化后，國內(nèi)大豆供應(yīng)寬松的基本格局將重獲市場(chǎng)重視。預(yù)計(jì)今日國內(nèi)油脂板塊延續(xù)震蕩反彈行情，可繼續(xù)持有豆油和棕櫚油期貨多單或盤中順勢(shì)短線操作。
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