2020年6月4日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【豆類基本面】因美豆美豆出口前景改善，周三CBOT大豆期貨市場(chǎng)繼續(xù)震蕩上行，創(chuàng)下三周來(lái)高位，盤中呈現(xiàn)粕強(qiáng)油弱特征，美國(guó)中西部地區(qū)天氣總體良好，天氣風(fēng)險(xiǎn)買盤繼續(xù)受到抑制。美國(guó)農(nóng)業(yè)部周三公布民間出口商報(bào)告向未知目的地出口銷售18.6萬(wàn)噸大豆，周度出口銷售報(bào)告公布前，市場(chǎng)預(yù)計(jì)截止5月28日當(dāng)周美豆出口凈銷售將在60-155萬(wàn)噸。美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布周度作物生長(zhǎng)報(bào)告顯示，截止5月31日當(dāng)周，美國(guó)大豆種植率為75%，低于市場(chǎng)預(yù)期的79%，去年同期為36%，五年均值為68%，美豆優(yōu)良率為70%，處于近年同期偏高水平。美豆開局不錯(cuò)，各方對(duì)美豆產(chǎn)量預(yù)期保持樂觀。南美大豆生產(chǎn)基本結(jié)束，受中國(guó)旺盛需求提振，巴西大豆出口節(jié)奏大幅提前。國(guó)內(nèi)到港大豆數(shù)量持續(xù)攀升，油廠開足馬力生產(chǎn)，國(guó)內(nèi)豆粕和豆油庫(kù)存保持寬松。受近日市場(chǎng)回暖影響，油廠壓榨利潤(rùn)有所改善。馬來(lái)西亞棕櫚油市場(chǎng)周三大幅反彈創(chuàng)下近兩個(gè)月最高水平，原油反彈繼續(xù)改善市場(chǎng)氛圍，印度需求恢復(fù)降低棕櫚油庫(kù)存壓力。美豆自低位止跌回升，短期下行壓力緩解，中長(zhǎng)期走勢(shì)仍有賴中國(guó)需求。國(guó)內(nèi)豆粕市場(chǎng)延續(xù)震蕩走勢(shì)，需求前景改善降低供應(yīng)過剩壓力；油脂板塊沖高回落，反彈節(jié)奏放緩；大豆市場(chǎng)因拋出預(yù)期升溫而承壓大跌。

 

　　【大豆】周三國(guó)產(chǎn)大豆產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)大多持穩(wěn)，優(yōu)質(zhì)大豆價(jià)格保持堅(jiān)挺，東北及內(nèi)蒙古地區(qū)塔豆裝車報(bào)價(jià)多在2.58-2.65元/斤之間，基層余糧庫(kù)存有限對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格構(gòu)成較強(qiáng)支撐。銷區(qū)大豆市場(chǎng)整體穩(wěn)定，沿淮地區(qū)大豆貿(mào)易商易基本完成騰庫(kù)，低價(jià)銷售大豆意愿不強(qiáng)，東北貨源緊張且價(jià)格高位運(yùn)行提升市場(chǎng)挺價(jià)心理。臨儲(chǔ)大豆拍賣預(yù)期再度升溫，周三豆一期貨市場(chǎng)低開低走增倉(cāng)下行，期價(jià)大幅下跌，短期反彈行情暫告段落。東北主產(chǎn)區(qū)大豆完成播種，面積明顯增加制約2101等新季合約上行空間，2009合約仍對(duì)拍賣預(yù)期高度敏感，一旦拍賣政策落地，國(guó)產(chǎn)大豆供應(yīng)偏緊局面將得到改善。預(yù)計(jì)今日豆一2009期貨合約維持震蕩調(diào)整行情，可盤中順勢(shì)短線參與或維持觀望。

 

　　【豆粕菜粕】周三國(guó)內(nèi)沿海豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)穩(wěn)中小漲，沿海豆粕主流價(jià)格多運(yùn)行在2630-2760元/噸之間，市場(chǎng)成交表現(xiàn)一般。美豆對(duì)華出口仍在持續(xù)以及美豆良好的生長(zhǎng)狀態(tài)均削弱市場(chǎng)看漲動(dòng)能，油廠積極消化豆粕庫(kù)存，挺價(jià)動(dòng)力不足。巴西大豆出口節(jié)奏前移，四季度庫(kù)存將明顯偏低，而該國(guó)疫情持續(xù)惡化也增加了出口裝運(yùn)的不確定性。國(guó)內(nèi)大豆到港壓力有增無(wú)減，預(yù)計(jì)6-8月大豆月均到港量超過1000萬(wàn)噸，油廠保持較高開工率，本周壓榨量預(yù)計(jì)達(dá)到198萬(wàn)噸。沿海豆粕庫(kù)存連續(xù)六周回升，截止5月29日當(dāng)周，國(guó)內(nèi)沿海主要地區(qū)油廠豆粕總庫(kù)存量64.16萬(wàn)噸，較上周的52.1萬(wàn)噸增加12.06萬(wàn)噸，增幅在23。15%，較去年同期64.09萬(wàn)噸增加0.10%。豆粕庫(kù)存已恢復(fù)到去年同期水平，供應(yīng)面偏空對(duì)豆粕價(jià)格反彈形成較強(qiáng)阻力。近期國(guó)內(nèi)生豬價(jià)格止跌回升，生豬存欄繼續(xù)恢復(fù)，豆粕需求形勢(shì)持續(xù)向好，對(duì)豆粕價(jià)格的支撐作用提高。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)維持震蕩走勢(shì)，宜盤中順勢(shì)短線參與或暫時(shí)觀望等待市場(chǎng)明朗化。

 

　　【油脂】周三CBOT豆油市場(chǎng)小幅回落，價(jià)格重心繼續(xù)抬升。馬來(lái)西亞櫚油市場(chǎng)周三強(qiáng)勢(shì)上漲，印度恢復(fù)進(jìn)口有望降低6月馬來(lái)西亞棕櫚油庫(kù)存壓力，外圍市場(chǎng)回暖信號(hào)也為棕櫚油深化反彈提供支撐。周三國(guó)內(nèi)油脂板塊先揚(yáng)后抑寬幅震蕩，夜盤遭遇回吐壓力失守部分漲幅。原油及馬盤棕櫚油連續(xù)反彈提振市場(chǎng)看漲情緒，各地為活躍經(jīng)濟(jì)多舉措促進(jìn)消費(fèi)，火爆的“地?cái)偨?jīng)濟(jì)”也為油脂需求帶來(lái)利好刺激，貿(mào)易商進(jìn)場(chǎng)備貨積極性提高，中下游及包裝油消耗速度加快，油脂需求回暖信號(hào)進(jìn)一步增強(qiáng)。當(dāng)前國(guó)內(nèi)豆油市場(chǎng)多空交織反彈相對(duì)被動(dòng)，但馬盤棕櫚油漲勢(shì)強(qiáng)勁，整體處于利多敏感期，對(duì)國(guó)內(nèi)油脂整體走勢(shì)影響較顯著。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)油脂板塊維持震蕩走勢(shì)，可適量持有豆油和棕櫚油期貨多單，為防止連漲后的回吐壓力，追高仍需謹(jǐn)慎。