今天國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨局部地區(qū)再度出現(xiàn)偏強上漲行情10-20元/噸，在國內(nèi)供應(yīng)壓力龐大、養(yǎng)殖需求增長有限條件下，近來豆粕市場有些躁動不安，其主要因素還是要歸結(jié)到中美關(guān)系方面。截止到今日沿海主流報價2660-2720元，實際成交價格略低20-30元/噸，雖然近來波動較為頻繁，但與上周相比，總體上還是相對較偏弱。
美盤方面：美豆先跌后漲 但基本面壓力下漲勢有限
圍繞在中美貿(mào)易關(guān)系緊張方面，上半周因擔(dān)心中國減少美豆采購，或者就是傳言中國政府已經(jīng)通知兩家國企暫停美豆采購，但最終消息目前美確定，7月合約收盤840.5美分，兩天累計下跌6.5美分；之后兩天受美國農(nóng)業(yè)部確認(rèn)向中國出售大豆，緩解了市場對于近期中方停購美國農(nóng)產(chǎn)品的擔(dān)憂，并對更多中國訂單充滿期待，兩天美豆累計上漲17美分，7月合約收盤857.5美分。
不過，從基本面看，美豆目前生長良好，截止5月31日當(dāng)周，美國大豆種植率為75%，低于市場預(yù)期的79%，去年同期為36%，五年均值為68%，美豆優(yōu)良率為70%，處于近年同期偏高水平。美豆開局不錯，各方對美豆產(chǎn)量預(yù)期保持樂觀，限制美豆?jié)q幅。此外，南美大豆生產(chǎn)基本結(jié)束，巴西5月大豆出口量達到1550萬噸，此前4月出口量為1600萬噸，近兩個月同比增幅超過50%。巴西大豆出口進度提前，市場評估四季度巴西大豆庫存將降至較低水平。預(yù)計巴西出口大豆中約有80%將運往中國。
國內(nèi)方面：供應(yīng)量龐大 但中美關(guān)系持續(xù)在升級豆粕市場有些躁動不安
經(jīng)歷了上周豆粕行情短暫偏強后，本周再度轉(zhuǎn)為偏弱走向。盡管中美貿(mào)易關(guān)系再現(xiàn)緊張氣氛，但美豆對華出口仍在持續(xù)以及美豆良好的生長狀態(tài)均削弱市場看漲動能，油廠積極消化豆粕庫存，挺價動力不足。目前國內(nèi)大豆到港壓力有增無減，預(yù)計6-8月大豆月均到港量超過1000萬噸，油廠豆粕庫存已經(jīng)連續(xù)六周回升，目前沿海主要油廠庫存在65萬噸左右，比上周增長10萬噸左右。而目前國內(nèi)養(yǎng)殖業(yè)增長緩慢，豆粕供大于求格局明顯，豆粕行情因而被迫再度走低。
短期豆粕市場或波動不大 下半年存在一定風(fēng)險
因中美關(guān)系不斷在升級，市場仍舊擔(dān)心會不會影響到協(xié)議的執(zhí)行，消息稱美國宣布將從6月16日開始暫停所有中國航空公司執(zhí)飛的中美定期客運航班，后期走向需要我們時刻密切關(guān)注。豆粕總體上6月份因供應(yīng)量龐大、養(yǎng)殖增長需求有限，豆粕偏弱為主的大格局不變，階段性回漲隨時存在。如果中國真的開始正面回懟美國，則豆粕行情上漲可能大大提高。
2020年1-5月，巴西已累計出口大豆近5000萬噸，預(yù)計7月巴西大豆發(fā)貨量將開始放緩。咨詢公司Brandalizze Consulting稱，下半年巴西大豆報價非常有限，這也推動6月初以來巴西大豆升貼水報價大幅上漲。如果中美緊張關(guān)系持續(xù)升溫，會促使中國市場繼續(xù)尋求包括巴西大豆在內(nèi)的市場來源，以確保今年三季度中后期到四季度的國內(nèi)進口大豆供應(yīng)，但巴西剩余可供出口的豆源已接近下限，而隨著巴西本年度供應(yīng)的快速下降，下半年全球大豆出口市場將會季節(jié)性地逐漸轉(zhuǎn)向美國。所以說，如果真的中美關(guān)系持續(xù)升溫，那么國內(nèi)下半年豆粕將面臨很大的上漲風(fēng)險，然而這種風(fēng)險也許會在7月份、或者說更遠(yuǎn)更近些些時間慢慢開始顯現(xiàn)。但最終情況怎樣，還要持續(xù)關(guān)注國內(nèi)外各方消息的變化。
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