大豆：價格偏強原因多 后市大漲難度高

　　【導語】近兩日，國內南北大豆價格有走高意向，卓創(chuàng)分析主要原因有以下幾點：其一，進入麥收后南方豆發(fā)貨困難，出貨壓力減??；其二，經過一段時間疲軟后，下游有備貨的需求；第三，近三日港口進口大豆市場價格走強，帶動產區(qū)漲價意向。由于市場傳言陳豆拍賣在即，且夏季大豆市場需求減少、湖北新豆已進入結莢期，從近期及遠期情況來看，國產大豆上漲的動力或不足。

 

　　多因素帶動近期南北豆價有偏強意向

 

　　進入麥收后，南方產區(qū)貿易商忙于收購小麥及油菜籽，大豆購銷減少。對此反應最為迅速的是江蘇大顆粒黃豆，本周一，江蘇徐州、宿遷地區(qū)的大顆粒黃豆價格即有偏強趨勢。東北產區(qū)方面，企業(yè)減少東北豆采購后，市場有過一段疲軟期。隨著下游市場庫存消化，近幾日東北豆詢價也有增加趨勢。本周二，進口豆市場暫停報價，有漲價意向；本周三至周五，港口每日漲50元/噸，截至今日漲150元/噸。

 

　　受到港口原因的直接帶動，目前南北產區(qū)也有一定漲價意向。安徽豆過比重裝車價2.78-2.80元/斤、黑龍江綏化海倫塔豆裝車價2.63-2.65元/斤，較周初偏強0.02元/斤。江蘇淮安雙比重翠扇裝車報價3.35元/斤，黑棋裝車價3.25元/斤，較周初偏強0.05元/斤。

 

　　全年價格波動分析：大豆夏季平穩(wěn)為主

　　從近五年東北大豆價格走勢來看，卓創(chuàng)認為全年大豆價格主要分為五個階段：

 

　　9月末——上市初期供大于求：上市第一個月，大豆由于供應量大，價格一般呈小幅下行趨勢，近五年中唯一的例外是2018年秋季，當年由于9月上旬的霜凍造成東北大豆商品率下降，當年大豆上市后價格持續(xù)上行(圖中灰色線)。

 

　　11月初——壓力過后可能偏強：經過了上市高峰期之后，大豆的上貨壓力減小，多數(shù)情況下大豆價格會出現(xiàn)小幅上漲，2016年，因東北遭遇先澇后旱，大豆整體質量下降，價格漲幅較其他年份略有增加。

 

　　1月初——年前年后物流不暢：年前年后，東北地區(qū)汽運物流是結束的相對更早、開啟的相對更晚，因此在春節(jié)前后，東北地區(qū)由于外運物流不暢，成交較少，價格維持平穩(wěn)為主，變化不大。

 

　　3月——3月過后漲跌不定：春節(jié)后，物流恢復正常，東北地區(qū)農戶開始積極售糧，為春耕做好準備；若余糧剩余量偏多，價格將出現(xiàn)走低；反之亦然。3月至5月，是大豆價格變動幅度較大的一個階段。

 

　　7月——產區(qū)糧少其他補充：夏季是國產大豆消費淡季，此時產區(qū)余糧也有限，南方一般購銷小麥、油菜籽為主，價格下跌較為困難；夏季一般會有陳糧補充供應，防止價格變動過大。由于2020年上半年大豆價格大漲，今年還吸引了較多進口大豆買船，從目前的情況看，烏克蘭豆等的進口量有所增加，過去未出現(xiàn)的非轉基因巴西豆、非轉基因美豆有可能會第一次出現(xiàn)。

 

　　后市上漲困難較大

 

　　由于市場傳言陳糧拍賣臨近、以及進口大豆供應量依然較多、湖北早熟豆已進入結莢期，預計未來6-7月全國大豆價格漲幅有限。但因目前產區(qū)余糧非常有限，預計全國大豆價格變動空間有限，面臨漲跌兩難的境地。