2022年10月20日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【豆類】周三CBOT大豆期貨市場經(jīng)歷雙邊震蕩后小幅收高，出口市場的良好需求提供支撐，但正在進(jìn)行的收割活動仍給美豆帶來上行阻力，盤中延續(xù)油強(qiáng)粕弱分化特征。受原油市場反彈及全球植物油供應(yīng)緊張預(yù)期影響，美國豆油價格連續(xù)沖高，觸及四個月高位，強(qiáng)勢特征十分明顯。美豆周度出口銷售報告前市場預(yù)計截至10月13日當(dāng)周，美國大豆出口銷售預(yù)計凈增170-280萬噸。美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的周度作物生長報告顯示，截止10月16日當(dāng)周，美國大豆收割率為63%，市場預(yù)期為60%，去年同期為58%，五年均值為52%。美豆收割進(jìn)入后半程，季節(jié)性供應(yīng)壓力需要時間消化。當(dāng)前巴西大豆種植率已超過兩成，主流分析機(jī)構(gòu)預(yù)估的產(chǎn)量水平超過1.5億噸，創(chuàng)紀(jì)錄的產(chǎn)量預(yù)期將為全球遠(yuǎn)期大豆供應(yīng)提供重要保障。追蹤19種大宗商品走勢的CRB指數(shù)周三微跌0.07%，原油回升但有色和貴金屬收低。

 

　　【大豆】全國秋糧收獲近尾聲，黑龍江產(chǎn)區(qū)大豆收割基本結(jié)束，總產(chǎn)量創(chuàng)歷史新高，各地蛋白含量差異較大，產(chǎn)地企業(yè)下調(diào)收購價格，東北大豆呈現(xiàn)高開低走態(tài)勢。中儲糧油脂公司10月18日進(jìn)行的46555噸大豆競價銷售成交率為22%，10月21日計劃進(jìn)行43664噸國產(chǎn)大豆競價銷售。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部在10月報告中預(yù)計2022年中國大豆種植面積9933千公頃，同比增加18.3%，預(yù)計產(chǎn)量將達(dá)到1948萬噸，同比增加18.8%，其中食用大豆消費(fèi)量預(yù)計增加至1432萬噸。國產(chǎn)大豆主要用于滿足國內(nèi)食用消費(fèi)需求，市場供需相對獨(dú)立。周三豆一期貨市場高開低走震蕩收低，技術(shù)上重回弱勢通道，夜盤跌幅擴(kuò)大。新豆集中上市之際，增產(chǎn)和拍賣壓力推動價格繼續(xù)向下尋找支撐。今日豆一期貨市場有望延續(xù)震蕩偏弱行情。風(fēng)險提示：新豆價格表現(xiàn)和拍賣情況。

 

　　【豆粕菜粕】周三國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報價穩(wěn)中偏弱，局地下跌10-40元/噸，沿海豆粕現(xiàn)貨報價多運(yùn)行在5280-5590元/噸，其中東莞報價為5590元/噸，繼續(xù)保持高位運(yùn)行。豆粕價格居高不下，下游采購需求下降，多地成交量明顯萎縮。最新庫存統(tǒng)計顯示，截止10月14日，國內(nèi)沿海主要油廠豆粕庫存為30萬噸，周度下降4萬噸，比上年同期減少28萬噸，比過去三年同期均值偏低39萬噸。國內(nèi)壓榨利潤回升提振中國進(jìn)口商積極采購，預(yù)計11月和12月進(jìn)口大豆到港量將超過1800萬噸，豆粕市場供應(yīng)緊張預(yù)期有所松動。周三國內(nèi)粕類期貨市場延續(xù)震蕩偏弱走勢，保持油強(qiáng)粕弱分化特征，夜盤市場探底回升，跌勢緩解。近日粕類期貨市場先于現(xiàn)貨主動回調(diào)，遠(yuǎn)期供應(yīng)寬松預(yù)期可能限制市場追高情緒。今日國內(nèi)粕類期貨市場維持震蕩偏強(qiáng)行情的概率較大。風(fēng)險提示：現(xiàn)貨表現(xiàn)和豆粕庫存變化。

 

　　【油脂】周三CBOT豆油市場延續(xù)強(qiáng)勢大幅反彈，供應(yīng)緊張預(yù)期刺激市場看漲情緒，技術(shù)上升至四個月高點(diǎn)。馬來西亞棕櫚油市場周三繼續(xù)反彈收高，因擔(dān)心印度上調(diào)進(jìn)口關(guān)稅，且強(qiáng)降雨可能使東南亞棕櫚油產(chǎn)量受挫。有消息顯示，印度可能提高棕櫚油進(jìn)口稅。印尼和馬來西亞部分地區(qū)最近發(fā)生的洪水以及暴雨預(yù)報，引發(fā)市場擔(dān)心收割中斷并影響棕櫚油生產(chǎn)。此外，俄羅斯威脅退出黑海糧運(yùn)協(xié)議，為烏克蘭葵花籽油貿(mào)易增添變數(shù)。俄烏沖突爆發(fā)之初全球油脂市場曾強(qiáng)勢大漲，此次事件因此備受各方關(guān)注。國內(nèi)油脂市場方面，三大植物油庫存小幅回升，進(jìn)口棕櫚油到港量繼續(xù)攀升，但外盤油脂上漲帶動需求回暖。周三國內(nèi)油脂期貨板塊延續(xù)反彈勢頭，棕櫚油繼續(xù)領(lǐng)漲，豆油因受美豆影響跟漲較為謹(jǐn)慎。外部油脂市場處于反彈節(jié)奏，國內(nèi)油脂市場看漲情緒繼續(xù)得到強(qiáng)化。今日國內(nèi)油脂市場有望維持震蕩偏強(qiáng)走勢。風(fēng)險提示：俄羅斯會否退出黑海谷物出口協(xié)議。