2022年11月2日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【豆類】受助于空頭回補，周二CBOT大豆期貨市場強勢反彈升至近五周新高，盤中豆粕下跌豆油小漲。包括美豆收割近尾聲，美豆對中國出口銷售強勁以及南美供應(yīng)的不確定性等也為美豆反彈提供支撐。美國農(nóng)業(yè)部公布的周度作物生長報告顯示，截至10月30日當(dāng)周，美國大豆收割率為88%，市場預(yù)期為89%，去年同期為78%，五年均值為78%。美豆收割進度快于常年水平，新豆供應(yīng)能力快速提高。美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布大豆壓榨報告，美國9月大豆壓榨量1.68億蒲式耳，基本符合市場預(yù)期。巴西大豆播種進度已過半，StoneX發(fā)布的報告預(yù)計，巴西2022/2023年度大豆產(chǎn)量將達到創(chuàng)紀(jì)錄的1.5435億噸，較10月預(yù)估數(shù)據(jù)再度上調(diào)，在各主要分析機構(gòu)預(yù)估值中保持最高，創(chuàng)紀(jì)錄的產(chǎn)量預(yù)期將為全球遠期大豆供應(yīng)提供重要保障。俄羅斯暫停執(zhí)行黑海農(nóng)產(chǎn)品外運協(xié)議，引發(fā)市場對全球糧油共計短缺的擔(dān)憂，全球主要植物油和谷物價格均保持強勢運行。追蹤19種大宗商品走勢的CRB指數(shù)周二上漲0.81%，主要受到農(nóng)產(chǎn)品價格上漲的提振。

 

　　【大豆】全國秋糧收獲近尾聲，黑龍江大豆總產(chǎn)量創(chuàng)歷史新高，各地蛋白含量差異較大，產(chǎn)地企業(yè)和貿(mào)易商降價收購，東北大豆呈現(xiàn)高開低走態(tài)勢，部分農(nóng)戶惜售心理趨強，市場購銷不旺。中儲糧油脂公司11月1日進行的47570噸國產(chǎn)大豆競價銷售成交率為9%，11月2日進行24301噸國產(chǎn)大豆購銷雙向競價交易。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部在10月報告中預(yù)計2022年中國大豆種植面積9933千公頃，同比增加18.3%，預(yù)計產(chǎn)量將達到1948萬噸，同比增加18.8%，其中食用大豆消費量預(yù)計增加至1432萬噸。國產(chǎn)大豆主要用于滿足國內(nèi)食用消費需求，市場供需相對獨立。周二豆一期貨市場先抑后揚止跌收高，夜盤繼續(xù)小幅反彈。隨著豆價回落，增產(chǎn)和拍賣壓力有所釋放，成本與價值的支撐作用有所增強，市場出現(xiàn)低位回暖跡象。今日豆一期貨市場有望延續(xù)震蕩偏強行情。風(fēng)險提示：新豆價格表現(xiàn)和拍賣成交情況。

 

　　【豆粕菜粕】周二國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報價多數(shù)上漲，多地漲幅在100-140元/噸，沿海豆粕現(xiàn)貨報價多運行在5380-5600元/噸，其中大連報價為5380元/噸，東莞報價為5600元/噸，南北方價差收窄。豆粕庫存繼續(xù)下降，俄羅斯暫停黑海糧食外運協(xié)議點燃市場看漲情緒，豆粕現(xiàn)貨經(jīng)過多日震蕩徘徊后再度向上突破。最新庫存統(tǒng)計顯示，截止10月28日，國內(nèi)沿海主要油廠豆粕庫存已降至19.4萬噸，周度減少4.7萬噸，比上年同期減少22萬噸，為近五年同期最低水平。近期進口大豆到港量依然偏低，有下游剛需支持，豆粕庫存將繼續(xù)下降，支撐現(xiàn)貨價格高位運行。美國密西西比河水位偏低，造成大豆發(fā)運庫存，可能導(dǎo)致進口的美國大豆到港延遲。周二國內(nèi)粕類期貨市場強勢反彈，國內(nèi)低庫存、高基差與俄羅斯暫停黑海糧食運輸協(xié)議事件形成共振效應(yīng)，市場看漲人氣高漲，資金回流明顯，豆粕期貨增倉大漲強勢突破。隨著1月合約交割日期縮短，粕類市場以期貨價格補漲的方式向現(xiàn)貨靠攏的概率進一步增加。今日國內(nèi)粕類期貨市場有望延續(xù)震蕩偏強行情。風(fēng)險提示：現(xiàn)貨表現(xiàn)和豆粕庫存變化。

 

　　【油脂】周二CBOT豆油市場高位震蕩小幅收漲，技術(shù)上再探反彈新高保持反彈節(jié)奏。馬來西亞棕櫚油市場繼續(xù)強勢上漲，收于近10周高位，俄羅斯暫停黑海糧食外運協(xié)議事件繼續(xù)發(fā)酵，市場擔(dān)心全球食用油供應(yīng)鏈將受到負面沖擊。南部半島棕櫚油壓榨商協(xié)會(SPPOMA)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，10月1-31日馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比增加0.38%。三家調(diào)查機構(gòu)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞10月份棕櫚油產(chǎn)品出口環(huán)比5%-11.7%。印尼政府表示，在棕櫚油參考價格突破800美元/噸前，將延長棕櫚油出口專項稅豁免期限至今年年底。印尼此舉有助于該國消化庫存壓力，并對馬來西亞棕櫚油出口保有競爭優(yōu)勢。國內(nèi)油脂方面，三大油脂最新庫存小幅下降，棕櫚油庫存增幅不及豆油和菜油庫存降幅，其中豆油庫存周度下降4萬噸至83.4萬噸。預(yù)計本月中下旬進口大豆和菜籽到港量將增加，有助于改善國內(nèi)油脂庫存。周二國內(nèi)油脂期貨市場先抑后揚強勢大漲，俄羅斯暫停黑海糧食外運協(xié)議以及利好傳聞提振商品市場買盤情緒，油脂板塊整體止跌回升。在疫情防控壓力下，油脂反彈的持續(xù)性仍需國內(nèi)需求端加以配合。今日國內(nèi)油脂期貨市場有望維持震蕩走勢。風(fēng)險提示：油脂現(xiàn)貨庫存和商品市場情緒。