2024年12月10日大豆豆粕早盤分析摘要

　　【豆類基本面】因預期南美大豆將獲豐收，周一CBOT大豆期貨市場沖高受阻震蕩收低，盤中豆粕回升豆油小幅回落。農(nóng)業(yè)咨詢公司AgRural周一表示，截至上周四，巴西大豆播種率達到95%，高于去年同期的91%。美國農(nóng)業(yè)部將于12月10日公布月度供需報告，報告前市場預計巴西和阿根廷大豆產(chǎn)量將被小幅上調(diào)。天氣預報顯示未來一周巴西將迎來有利的降水。南美大豆保持樂觀產(chǎn)量前景，全球大豆供應格局將更為寬松。追蹤19種大宗商品走勢的CRB指數(shù)周一上漲0.951%，油價攀升帶動商品市場普漲。

 

　　【大豆】主產(chǎn)區(qū)大豆貨源充足，現(xiàn)貨整體穩(wěn)定。中儲糧在東北多地啟動新季大豆收購，國標三等大豆凈糧掛牌收購價格為1.85元/斤，黑龍江省多地蛋白含量在41%以上的毛糧收購價格在1.90-2.00元/斤。中儲糧繼續(xù)拋陳買新。周一豆一期貨市場窄幅震蕩收盤小幅回落，現(xiàn)貨持續(xù)低迷運行，缺少需求提振，看漲情緒整體不足。夜盤受國內(nèi)宏觀政策帶動商品普漲提振，豆一市場止跌回升。中儲糧托市收購有助于大豆現(xiàn)貨止跌，但國產(chǎn)大豆因缺少壓榨需求而無法化解長期供應過剩壓力，南美大豆豐產(chǎn)預期限制美豆回升空間，豆一期貨市場上行驅(qū)動力依然偏弱。

 

　　【豆粕菜粕】周一國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報價穩(wěn)中偏弱，局地下跌10元/噸，沿海豆粕報價多運行在2820-2910元/噸之間。東莞菜粕報價上漲30元/噸至2060元/噸。加拿大菜籽產(chǎn)量低于預期緩解美豆拋壓，豆粕價格弱勢震蕩，下游采購意愿不強，上行動力仍顯不足。周一國內(nèi)粕類期貨市場止跌回升收盤上漲，菜粕期貨受外盤提振表現(xiàn)偏強，缺少美豆下跌配合，獲利空頭減持緩解豆粕期貨拋壓。美國農(nóng)業(yè)部報告在即，市場關注南美大豆產(chǎn)量變化。巴西降雨預報利于作物生長，缺少減產(chǎn)天氣提振將強化豐產(chǎn)預期，國內(nèi)粕類期貨市場在國內(nèi)宏觀政策提振下超跌反彈，但供給壓力仍需時間消化。

 

　　【油脂】周一CBOT豆油期貨市場小幅回落，反彈節(jié)奏有所放緩。周一馬來西亞棕櫚油期貨市場震蕩收低，MPOB月報前市場交投謹慎等待指引。MPOB定于今日公布月度供需報告，報告前一項調(diào)查顯示，由于暴雨干擾生產(chǎn)，預計11月底馬來西亞棕櫚油庫存將下滑至179萬噸，環(huán)比下降5.1%。SPPOMA發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，12月1-5日馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比下降4.65%。此外，印尼即將啟動的B40生物柴油政策也備受關注，印尼國內(nèi)棕櫚油消費量增加，將壓縮該國出口能力，加劇國際棕櫚油供應緊張。周一國內(nèi)油脂期貨市場延續(xù)分化行情，菜油期貨受加拿大菜籽產(chǎn)量低于預期影響繼續(xù)小幅回升，豆油期貨在南美供給壓力下震蕩回落；棕櫚油期貨多空爭奪激烈，雖未守住日內(nèi)高點，但低位買盤令回調(diào)空間受限。當前產(chǎn)地棕櫚油利多題材尚未退場，國內(nèi)棕櫚油進口成本居高不下，進口利潤持續(xù)倒掛難以打開進口窗口，庫存緊張仍是棕櫚油價格抗跌的關鍵支撐。國內(nèi)宏觀政策刺激商品普漲，豆油和菜油期貨低位買盤情緒好轉(zhuǎn)，有望繼續(xù)修正此前弱勢，棕櫚油期貨受產(chǎn)地利多題材及MPOB月報提振，有望維持震蕩抗跌狀態(tài)。