2025年4月30日大豆豆粕早盤分析摘要

　　豆一

 

　　基本面情況：隨著進(jìn)口巴西大豆通關(guān)速度加快，豆粕現(xiàn)貨出現(xiàn)暴跌行情。市場(chǎng)對(duì)國(guó)內(nèi)大豆供給緊張的擔(dān)憂情緒緩解，豆一期貨沖高回落大幅下跌，技術(shù)上顯現(xiàn)階段性拐點(diǎn)特征。國(guó)產(chǎn)大豆市場(chǎng)供需相對(duì)獨(dú)立，國(guó)產(chǎn)食用大豆長(zhǎng)期處于供過于求狀態(tài)。由于內(nèi)外價(jià)差較大，國(guó)產(chǎn)大豆壓榨需求嚴(yán)重不足，高庫(kù)存對(duì)豆價(jià)的長(zhǎng)期壓力很難化解。受豆類市場(chǎng)整體賣壓升溫影響，豆一期貨節(jié)后有望延續(xù)震蕩調(diào)整節(jié)奏。節(jié)前可適量持有豆一期貨空單。

 

　　豆粕/菜粕

 

　　基本面情況：美國(guó)大豆處于播種初期，目前播種率不到兩成，天氣條件整體正常。5月12日美國(guó)農(nóng)業(yè)部將公布月度供需報(bào)告，將對(duì)新年度大豆供需數(shù)據(jù)作出首次評(píng)估，預(yù)計(jì)中美貿(mào)易戰(zhàn)對(duì)美豆需求的負(fù)面效應(yīng)將在報(bào)告中體現(xiàn)。巴西大豆收割近尾聲，天氣影響基本結(jié)束，出口能力大幅提升。阿根廷大豆收割進(jìn)度偏慢，預(yù)計(jì)近期天氣形勢(shì)利于收割提速。中美貿(mào)易戰(zhàn)導(dǎo)致國(guó)內(nèi)豆粕市場(chǎng)和美豆聯(lián)動(dòng)性下降，巴西大豆升貼水報(bào)價(jià)對(duì)國(guó)內(nèi)進(jìn)口大豆成本影響力大幅提升。節(jié)前豆粕現(xiàn)貨出現(xiàn)由急漲到暴跌的極端行情，隨著進(jìn)口巴西大豆陸續(xù)卸貨到廠，市場(chǎng)對(duì)節(jié)后油廠開工率大幅提高形成共識(shí)，豆粕庫(kù)存將迎來拐點(diǎn)。整體來看，節(jié)后豆粕和菜粕市場(chǎng)在供強(qiáng)需弱背景下，仍有下行空間。節(jié)前可以適量持有粕類期貨空單。