3月11日豆粕大豆早盤(pán)分析摘要

　　【大豆進(jìn)出口動(dòng)態(tài)】大豆進(jìn)口關(guān)稅稅率為3%，大豆出口關(guān)稅為零。海關(guān)總 署公布的進(jìn)口數(shù)據(jù)顯示，2010年全年合計(jì)進(jìn)口大豆5480萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)28.8%。 2011年1月中國(guó)進(jìn)口大豆量為513萬(wàn)噸，2月進(jìn)口大豆232萬(wàn)噸，1-2月累計(jì)進(jìn)口745萬(wàn)噸，1-2月較上年同期增長(zhǎng)6.1%。

　　【進(jìn)口大豆到港成本(元/噸)】11日，美國(guó)大豆(11年9月到港)4497元/噸，巴西大豆（11年5月到港)：4405元/噸。

　　【大豆基本面】美國(guó)農(nóng)業(yè)部在3月份的月度供需報(bào)告預(yù)計(jì)2010/11年度美豆結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存為1.4億蒲式耳，略低于此前分析師預(yù)估值。報(bào)告中同時(shí)將巴西大豆產(chǎn)量上調(diào)至7000萬(wàn)噸，基本符合先前市場(chǎng)預(yù)期。美農(nóng)業(yè)部報(bào)告壓力解除，市場(chǎng)獲得低位買(mǎi)盤(pán)支撐，盤(pán)中寬幅振蕩后脫離日內(nèi)低點(diǎn)并止住連續(xù)3個(gè)交易日下滑局面小幅收高，美元反彈及歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)等問(wèn)題限制了美豆?jié)q幅。國(guó)內(nèi)豆類(lèi)市場(chǎng)昨日繼續(xù)下探，市場(chǎng)仍缺少反彈動(dòng)能。外部市場(chǎng)偏弱及國(guó)內(nèi)抑制通脹舉措仍對(duì)多頭信心形成壓力。進(jìn)口大豆到港價(jià)格居高不下，沿海油廠壓榨收益下滑，停機(jī)保價(jià)意愿提升，成本的傳導(dǎo)作用將壓縮國(guó)內(nèi)豆類(lèi)品種的回調(diào)空間，國(guó)內(nèi)豆類(lèi)市場(chǎng)具有較好的底部承接能力。

　　【連豆今日操作建議】美豆提前消化報(bào)告壓力，探低回升走勢(shì)顯示市場(chǎng)底部支撐較強(qiáng)。連豆走勢(shì)被動(dòng)，易受周邊市場(chǎng)拖累，自身反彈動(dòng)力不足可能令盤(pán)整走勢(shì)仍將持續(xù)。預(yù)計(jì)今日連豆市場(chǎng)小幅高開(kāi)，有望修復(fù)連日較大跌幅，但反彈高度仍然會(huì)受到周邊市場(chǎng)牽制。建議投資者逢低陸續(xù)買(mǎi)入大豆價(jià)值型多單。大豆1201合約上方阻力位4450，下方支撐位4390。

　　【連豆粕今日操作建議】美豆探低回升有利于扭轉(zhuǎn)國(guó)內(nèi)豆粕市場(chǎng)看空氛圍，預(yù)計(jì)今日連豆粕小幅高開(kāi)，市場(chǎng)利多因素匱乏需要重新凝聚上行動(dòng)能，盤(pán)中反彈力度有限，但成本的支撐作用越來(lái)越強(qiáng)。建議投資者逢低少量買(mǎi)入豆粕多單。豆粕1201合約上方阻力位3380，下方支撐位3320。

　　【油脂今日操作建議】昨晚美農(nóng)業(yè)部報(bào)告基本符合市場(chǎng)預(yù)期，終端需求支撐削減美豆回調(diào)深度，但受制于周邊歐債擔(dān)憂(yōu)，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放緩，股市和工業(yè)品疲弱，也約束漲幅。綜合而言，近期外部市場(chǎng)不安情緒再度發(fā)散，中國(guó)穩(wěn)定物價(jià)和現(xiàn)貨成交平淡，季節(jié)性淡季明顯。但考慮到前期外強(qiáng)內(nèi)弱和成本支撐因素。國(guó)內(nèi)三大油脂1109合約維持回調(diào)震蕩，吸納時(shí)機(jī)還不成熟，等待資金移倉(cāng)1201過(guò)程的反彈吸納建倉(cāng)。三大油脂，近期盤(pán)面震蕩觀望為主，謹(jǐn)慎型投資者可關(guān)注1201豆油和棕櫚油價(jià)差走闊。