日本大地震對(duì)金融市場(chǎng)產(chǎn)生沖擊，包括股市及商品市場(chǎng)均劇烈波動(dòng)。不過，經(jīng)過周一的恐慌之后，周二國內(nèi)商品市場(chǎng)氛圍有所好轉(zhuǎn)，尤其大豆市場(chǎng)增倉上行，表現(xiàn)較為突出。然而，近期市場(chǎng)整體來看仍處于利空氛圍之中，短期走勢(shì)仍存在較大不確定性。
日本地震發(fā)生之后，恐慌情緒占據(jù)主導(dǎo)，導(dǎo)致金融市場(chǎng)全面下跌。不過，對(duì)于大豆市場(chǎng)而言，影響有限。雖然日本是世界主要的大豆進(jìn)口國，但進(jìn)口數(shù)量在世界大豆貿(mào)易中所占比重極少。世界大豆年貿(mào)易量為9000萬噸左右，日本大豆進(jìn)口數(shù)量所占比例為3.9%。
短期利空因素主導(dǎo)大豆市場(chǎng)走勢(shì)。3月份美國農(nóng)業(yè)部供需報(bào)告沒有調(diào)整美豆數(shù)據(jù)，巴西大豆產(chǎn)量上調(diào)，但符合預(yù)期，對(duì)市場(chǎng)缺乏指引。南美大豆產(chǎn)量預(yù)期增加限制市場(chǎng)走勢(shì)，同時(shí)整體市場(chǎng)環(huán)境偏空也對(duì)大豆走勢(shì)不利。大豆市場(chǎng)自身本已處于弱勢(shì)，加之目前市場(chǎng)人氣受到不利影響，需要時(shí)間修復(fù)信心，短期走勢(shì)仍然偏弱。
國內(nèi)油脂油料市場(chǎng)走勢(shì)受美豆市場(chǎng)指引，近期美豆走勢(shì)疲軟拖累國內(nèi)市場(chǎng)。除此之外，國內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)壓力尚存，也限制期貨市場(chǎng)走勢(shì)。國內(nèi)調(diào)控通脹的力度較強(qiáng)，今年政府將調(diào)控物價(jià)走勢(shì)作為工作的首要任務(wù)，控制農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格走勢(shì)是重點(diǎn)之一。
油脂價(jià)格走勢(shì)也是國家調(diào)控的重點(diǎn)。目前國家油脂油料儲(chǔ)備充足，為國家持續(xù)進(jìn)行的拍賣提供物資保證，在一定程度上也壓制了油脂價(jià)格走勢(shì)。另外，現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，大豆庫存仍然較大，港口庫存位于高位，接近600萬噸。下游市場(chǎng)方面，由于養(yǎng)殖業(yè)狀況不佳，豆粕銷售不暢，油廠庫存壓力較大，也對(duì)豆類市場(chǎng)走勢(shì)產(chǎn)生壓力。
雖然市場(chǎng)短期被利空因素所主導(dǎo)，但是潛在支撐因素將限制市場(chǎng)回調(diào)空間。美豆市場(chǎng)供給偏緊格局將至少持續(xù)兩個(gè)年度，美豆在1300美分附近下跌空間有限。國內(nèi)市場(chǎng)方面，進(jìn)口倒掛以及油廠虧損局面限制價(jià)格的進(jìn)一步下跌空間。目前現(xiàn)貨壓榨及期貨盤面利潤均處于虧損局面，為減少損失，部分油廠已經(jīng)停機(jī)。企業(yè)處于消化庫存階段，庫存壓力將隨著時(shí)間的推移而減少，為后期價(jià)格的恢復(fù)上行提供條件。
短期來看，多重利空影響仍需要時(shí)間消化，市場(chǎng)不具備大幅上行的條件。中長期來看，4月份之后，隨著突發(fā)事件影響的消散以及企業(yè)庫存的消化，價(jià)格有望恢復(fù)上行。
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