3月17日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【CBOT漲跌動因】CBOT5月大豆開盤1295美分，高點1308美分，低點1281美分，收盤1287美分，上漲17美分；CBOT5月玉米開盤645.25美分，高點647.75美分，低點608.5美分，收盤616.75美分，下跌19.5美分。

　　*受日經(jīng)指數(shù)反彈支撐，周三CBOT大豆期貨市場自前一交易日跌停后企穩(wěn)收高。隔夜日經(jīng)指數(shù)反彈超過5%，為大豆止跌企穩(wěn)提供機會。2011年中國大豆種植面積料削減11.2%的預(yù)報也提供盤面支撐。同時，降雨打斷巴西大豆收割及耽誤市場供應(yīng)的消息支撐大豆進一步上漲。大豆成功頂住周邊玉米、小麥?zhǔn)袌鱿碌鴫毫?，因美豆對日出口量小于其他飼用谷物。不過，今日美國股市暴跌及原油期價脫離盤中高點對大豆形成一定壓制。

　　*受日本核輻射擔(dān)憂持續(xù)影響，周三CBOT玉米期貨市場收盤漲跌互現(xiàn)，其中近月玉米合約出現(xiàn)暴跌。由于投資者仍擔(dān)心全球經(jīng)濟增速放緩，美玉米市場擴大近期跌幅。日本地震及核輻射危機繼續(xù)奠定美國谷物及股市疲軟基調(diào)，促使交易商離場觀望。至少有9船谷物因港口問題無法卸載。日方表示，正著手安排原定于北部港口交貨的船只在南部港口靠岸。預(yù)計市場仍將維持防守姿態(tài)直至該問題得到妥善解決及多頭對現(xiàn)有持倉量感到滿意。

　　*預(yù)估投機基金日買入5000張大豆合約、賣出4萬張玉米合約，目前基金持有CBOT大豆期貨凈多單約為15.5萬張、玉米期貨凈多單約為34.8萬張。

　　【CBOT市場相關(guān)消息】*明早，美國農(nóng)業(yè)部將公布截至3月10日的一周出口銷售報告。分析師預(yù)計，當(dāng)周美國大豆、豆粕和豆油凈出口銷售量分別位于0-30萬噸、7.5萬-12.5萬噸和0.5萬-1.5萬噸。當(dāng)周美國玉米凈出口銷售量預(yù)計為50萬-80萬噸。

　　*私人分析機構(gòu)預(yù)計今春美豆種植面積將出現(xiàn)縮水，Informa公司將在本周五公布最新一期預(yù)報。

　　【大豆進出口動態(tài)】大豆進口關(guān)稅稅率為3%，大豆出口關(guān)稅為零。海關(guān)總 署公布的進口數(shù)據(jù)顯示，2010年全年合計進口大豆5480萬噸，同比增長28.8%。 2011年1月中國進口大豆量為513萬噸，2月進口大豆232萬噸，1-2月累計進口745萬噸，同比增長6.1%。

　　【進口大豆到港成本(元/噸)】17日，美國大豆(11年9月到港)4226元/噸，巴西大豆（11年5月到港)：4210元/噸。

　　【大豆基本面】受日經(jīng)指數(shù)反彈支撐，周三CBOT大豆期貨市場自前一交易日跌停后小幅收高，但從美國股市暴跌及原油期價脫離盤中高點等情況看，全球金融市場仍然壓力重重。美豆投機基金暫緩減倉操作，市場尚未擺脫弱勢。外部市場弱勢對國內(nèi)豆類市場形成強壓，大連豆類期貨延續(xù)下行格局，但國內(nèi)整體跌幅較小。哈爾濱市的春耕生產(chǎn)會議明確表示今年全市糧食作物結(jié)構(gòu)調(diào)整將遵循“增水稻、穩(wěn)玉米、減大豆”的原則，市場擔(dān)憂2011年中國大豆種植面積減幅超過10%，國內(nèi)大豆期貨表現(xiàn)抗跌。經(jīng)過此輪調(diào)整，國內(nèi)油廠壓榨虧損面擴大，成本因素對豆類市場的支撐作用趨強，但需防范市場在恐慌氛圍下存在的超跌可能。

　　【連豆今日操作建議】美豆小幅彈高，技術(shù)上仍未擺脫弱勢格局。國內(nèi)大豆面積減少預(yù)期為連豆帶來抗跌動力。預(yù)計今日連豆市場小幅高開，維持近日抗跌走勢，建議投資者少量持有大豆多單或繼續(xù)維持觀望。大豆1201合約上方阻力位4460，下方支撐位4380。

　　【連豆粕今日操作建議】豆粕現(xiàn)貨價格大幅回落增加期貨盤面上行難度，預(yù)計今日連豆粕維持振蕩格局，盤中反彈難度較大，建議投資者少量持有豆粕多單或繼續(xù)維持觀望。豆粕1201合約上方阻力位3320，下方支撐位3260。

　　【油脂今日操作建議】日本事件發(fā)生七日來，股市和大宗商品調(diào)整態(tài)勢仍持續(xù)，美豆急挫后，昨晚尋覓基本面支撐題材，震蕩調(diào)整。國內(nèi)豆粕淡季需求下，油廠開工下滑，昨日呈現(xiàn)外弱內(nèi)強，但基于外盤和周邊市場弱勢氛圍，國內(nèi)預(yù)計延續(xù)回調(diào)震蕩態(tài)勢。目前市場回調(diào)吸納時機還不成熟，等待4月份資金移倉1201過程的反彈吸納建倉。三大油脂，維持弱勢調(diào)整，保值空單繼續(xù)持有，謹(jǐn)慎型可繼續(xù)關(guān)注菜油/棕櫚油、豆油/棕櫚油價差走闊套利。