近期豆粕價格以震蕩下跌為主，主力1109合約自2月10日至今跌幅已達10%以上?，F(xiàn)貨市場華東、山東以及華北等地區(qū)現(xiàn)貨價格自2月初至今跌幅更是達到12%以上。近幾日雖然有所反彈，但預計4月中旬之前豆粕價格還將保持震蕩尋底趨勢為主。下一年度由于種植面積降低，供給將會減少，豆粕價格長期走勢預計仍以上漲為主。
國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場一直處在供大于求的壓力之下，加上近期日本地震海嘯以及核泄漏等問題，導致沿海地區(qū)貿(mào)易成交清淡，壓榨廠豆粕庫存壓力難以消化。尤其是一部分現(xiàn)貨經(jīng)銷商手中仍有不少前期的高價合同尚未執(zhí)行。
截至目前，國內(nèi)沿海大型工廠的豆粕出貨價格較3月初日本地震前的整體下跌200-300元/噸，而較2月份的高點跌幅普遍達到 400-500元/噸。豆油價格也相對調(diào)低，油粕價格近期的下跌令壓榨廠的利潤虧損情況較重，當前沿海工廠的實際壓榨利潤的虧損額度已經(jīng)達到200元/噸以上。這直接導致大部分壓榨企業(yè)開工率和出貨意愿大幅降低，惜售情況嚴重。企業(yè)庫存得不到消化，短期內(nèi)將會給豆粕價格帶來壓力。
近期飼料企業(yè)主要以消化庫存為主。隨著豆粕價格的下跌，采購方觀望尋底的意愿非常強。但是目前養(yǎng)殖業(yè)效益良好，截至目前全國平均生豬養(yǎng)殖利潤依然維持在300元/噸以上，加之養(yǎng)殖業(yè)補欄高峰期到來，飼料企業(yè)隨著庫存逐漸消化和對未來旺季高峰需求的預期加強，飼料企業(yè)會逐漸入市采購。隨著豆粕價格逐漸企穩(wěn)，將會迎來飼料企業(yè)補庫的高峰期，這將推動豆粕價格上漲。
因此后期隨著消費企業(yè)庫存消耗殆盡，以及壓榨企業(yè)豆粕庫存得到緩慢消化，此時的低開工率將導致后期出現(xiàn)供給局部緊張的局面，這將成為豆粕價格反彈的導火索。
同時農(nóng)業(yè)部近期對全國農(nóng)民種植意向進行調(diào)查，結(jié)果顯示今年油料種植面積將減少，預期大豆面積將減少11.2%,以2010年的產(chǎn)量簡單預估，全國大豆產(chǎn)量將降低160萬噸左右。同時農(nóng)業(yè)部也預期全球油料意向種植面積將減少0.6%.而由于玉米價格高企導致大豆玉米比價失衡，月底美國農(nóng)業(yè)部的種植意向報告，預期也將調(diào)低大豆播種面積。結(jié)合前期南美魚粉輸出降低和近期日本地震及核污染影響日本魚粉產(chǎn)量，今年高蛋白飼料原料的供給或?qū)⒉蛔恪?/p>
因此綜合來看，豆粕市場本身供需結(jié)構(gòu)短期內(nèi)將不利于豆粕價格上漲，但是后期隨著消費企業(yè)補庫高峰期來臨，豆粕價格或?qū)⒂瓉硪徊ㄉ蠞q。但是這需要宏觀經(jīng)濟環(huán)境的配合，目前宏觀環(huán)境主要擔憂是歐洲經(jīng)濟和北非政局動蕩問題。因此，若企業(yè)補庫時遭遇宏觀環(huán)境惡化，將會導致企業(yè)不會大量補庫和采購長期庫存，這時豆粕價格反彈預期將大規(guī)模降低。
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