4月26日豆粕午評：政策利空打壓 連豆粕減倉收低

　　大連豆粕期貨4月26日早盤減倉收低。主力1201合約開盤報3370點，收于3366點，下跌25點。盡管隔夜美豆走勢偏強，但國內(nèi)豆粕呈現(xiàn)低位震蕩，走勢相對偏弱。近期國內(nèi)豆粕低迷主要由市場需求不旺和政策打壓，但養(yǎng)殖業(yè)復(fù)蘇對飼料行業(yè)作用會日益顯現(xiàn)，長期看來會對于豆粕需求量將形成明顯支撐。預(yù)計短期連豆粕將會繼續(xù)在3370一線附近震蕩。五一節(jié)前避免重倉持有。

　　無論是南美市場的供應(yīng)壓力令美國豆類出口受阻，還是目前市場關(guān)心的播種。目前面臨播種季節(jié)開始，盡管由于天氣因素阻礙玉米播種推高玉米價格，從而在玉米/大豆比價的支撐下提振豆類商品，但是后期卻存在大豆播種面積擴大的潛在風(fēng)險，豆類現(xiàn)在上漲猶如走鋼絲。

　　阿根廷農(nóng)業(yè)部周一在其周度作物報告中稱，截至周四的一周，阿根廷大豆收割進展迅速，盡管降雨有時令收割放緩。阿根廷農(nóng)業(yè)部上周將其對阿根廷2010/11年度大豆產(chǎn)量預(yù)估提高至5040萬噸，之前預(yù)估為5000萬噸，因降雨改善單產(chǎn)。截至上周四，政府報告稱種植戶已經(jīng)收割完52%的大豆作物，較前一周提高18%。阿根廷2010/11年度大豆播種面積為1870萬公頃。

　　國內(nèi)方面，目前國內(nèi)豆粕市場面臨供需壓力。豆粕供給多格局短期難以扭轉(zhuǎn)，終端飼料養(yǎng)殖消費量也難以迅速放大，不利于豆粕現(xiàn)貨價格上漲。從當(dāng)前形勢看，近期國內(nèi)大豆原料供應(yīng)充足，豆粕供應(yīng)壓力何時釋放是后期行情突破關(guān)鍵所在。短期豆粕現(xiàn)貨市場將維持震蕩走勢，下月豆粕現(xiàn)貨行情可能會有好轉(zhuǎn)，但在消費旺季到來之前，豆粕市場行情真正啟動還要繼續(xù)等待。

　　整體走勢來看，目前宏觀環(huán)境相對偏空，美國量化寬松政策或?qū)⒔Y(jié)束，美聯(lián)儲的重大政策小組周二、周三將在華盛頓召開會議，以判斷經(jīng)濟復(fù)蘇能否在美聯(lián)儲減少支持的情況下勉強繼續(xù)。這或?qū)⒘蠲涝叻€(wěn)，使商品承壓。此外，中國的緊縮政策亦在延續(xù)。