本周投機(jī)基金后續(xù)動力虛弱，連豆粕市場動蕩明顯

　　缺少新利多因素提振，連豆粕隨外盤動蕩明顯

　　本周受豆粕主力資金大舉向遠(yuǎn)月移倉影響，遠(yuǎn)月豆粕合約表現(xiàn)明顯強(qiáng)于近月。

　　美豆市場在上周五大漲后受到獲利了結(jié)及多頭平倉壓力，周一美豆收低呈高位振蕩狀態(tài)，連豆粕隨勢震蕩走高。周二國內(nèi)豆類市場跟隨美豆低開，早盤小幅上探后遭遇空頭打壓，一度跟隨股市出現(xiàn)跳水行情。午后隨著周邊市場振蕩企穩(wěn)。周三連豆粕期貨縮量減倉，小幅收漲。隔夜CBOT大豆期貨升至2008年中來最高，交易商說，因擔(dān)憂南美大豆收成的規(guī)模，但大豆期貨尾盤縮減升幅。周三市場消息人士稱，傳聞上日中國買入50-100萬噸美國大豆，這也利多大豆市場。近月大豆觸及每蒲式耳14.93美元,此為2008年7月來近月合約最高價，不過收盤從高位回落約20美分。周四連盤開盤05分時主力合約M1301下跌31元/噸。目前國內(nèi)外豆類市場缺少新利多因素提振，尤其是投機(jī)基金在美豆上的凈多持倉量處于歷史高位，后續(xù)資金動力將受到虛弱，投資者應(yīng)防范資金獲利平倉可能導(dǎo)致的市場調(diào)整。操作上盡量以減持原有多單為主，高位追漲需要謹(jǐn)慎。

　　本周豆粕現(xiàn)貨跟盤調(diào)價頻繁，終端采購意愿明顯受抑

　　本周豆粕現(xiàn)貨市場隨外盤波動性加大，各地廠商跟盤調(diào)價頻繁，終端入市采購意愿則明顯受抑，本周豆粕價格集中在3500元/噸-3600元/噸，整體出貨不理想、經(jīng)銷商價格普遍低于油廠使油廠出貨壓力持續(xù)增加。終端飼料消耗緩慢，影響豆粕需求。此外隨著5月份大豆陸續(xù)集中到港，各地港口和油廠的大豆庫存量略有增加，部分地區(qū)油廠開機(jī)率也有所恢復(fù)，但總體來看，國內(nèi)可供壓榨的進(jìn)口大豆貨源依然偏緊（尤其是華南地區(qū)），進(jìn)一步支撐油廠近期挺價豆粕意愿，也令采購方在豆粕現(xiàn)貨供應(yīng)憂慮下買興受抑量價不齊。近期美繼續(xù)炒作潛在需求，及南美減產(chǎn)，但在我國需求疲軟壓力下，維持高位震蕩可能大，建議少量買入。長春3430元/噸，漲120元/噸；天津外資3470元/噸，漲40元/噸；青島3470元/噸，漲70元/噸；泰州3550元/噸，漲120元/噸；南通3530元/噸，漲80元/噸；眉山3810元/噸，漲10元/噸；東莞貿(mào)易商3610-30元/噸，漲150元/噸。（漲跌去上周五相比）

　　阿根廷大豆產(chǎn)量預(yù)估進(jìn)一步下修

　　據(jù)漢堡4月24日消息，總部位于漢堡的油籽分析刊物《油世界》周二稱，再度下調(diào)2012年阿根廷大豆產(chǎn)量預(yù)估，此次調(diào)降幅度為150萬噸?！队褪澜纭奉A(yù)計，阿根廷2012年大豆產(chǎn)量為4250萬噸，2011年為4920萬噸。產(chǎn)出前景不斷惡化，料將支撐全球大豆價格，其并稱?！队褪澜纭酚?月17日將阿根廷大豆產(chǎn)量預(yù)估下修100萬噸，4月10日下修150萬噸。本周民間分析師下調(diào)對阿根廷大豆的收成預(yù)估，因乾旱及霜凍。不過，阿根廷潘帕斯部份地區(qū)的大豆收成多于預(yù)期，該處正進(jìn)行收割。

　　下游需求不溫不火，豬肉價格有止跌跡象

　　截止4月25日全國出欄肉豬均價反彈至13.95元/公斤，去年同期為14.82元/公斤，同比降5.9%。豬糧比價5.99:1，同比下跌13.4%、13.1%。自繁自養(yǎng)出欄頭均盈利140元/頭。今日豬糧比價亦上漲逼近6:1的盈虧點(diǎn)，自繁自養(yǎng)頭均盈利小幅擴(kuò)大至150元附近，利潤依然偏小。而仔豬價格漲勢則更為明顯，整體行情日趨回暖。近日豬價有望繼續(xù)上漲并突破14.0元/公斤大關(guān)。